O que é o Fundo de Patrimônio e Estabilização (HSF)?

p O Fundo de Patrimônio e Estabilização (HSF) é um fundo soberano estabelecido pela República de Trinidad e Tobago. Fundada em 2007, O HSF foi estabelecido para reinvestir o capital excedente resultante das exportações de gás natural.

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p Como outros fundos soberanos, O HSF de Trinidad e Tobago é propriedade do governo e administrado por líderes do Banco Central, o Ministério das Finanças, e o setor privado. Como um fundo de riqueza soberana, O HSF tem dois propósitos:estabilizar a economia em resposta à volatilidade VolatilidadeA volatilidade é uma medida da taxa de flutuações no preço de um título ao longo do tempo. Indica o nível de risco associado às mudanças de preço de um título. Os investidores e comerciantes calculam a volatilidade de um título para avaliar as variações passadas nos preços no setor de energia e economizar para as gerações futuras.

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Resumo

• O Fundo de Patrimônio e Estabilização (HSF) é um fundo soberano estabelecido pela República de Trinidad e Tobago.
• O HSF tem dois propósitos:estabilizar a economia em resposta à volatilidade no setor de energia e economizar para as gerações futuras.
• Em junho de 2020, o HSF totalizou US $ 5,8 bilhões em ativos sob gestão.

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Compreendendo os fundos de riqueza soberana

p Os fundos soberanos referem-se a fundos de investimento estatais que investem em vários ativos, como ações, títulos, commodities, ou imóveis. Como fundos de investimento estatais, Os SWFs são normalmente financiados por meio de reservas em moeda estrangeira mantidas pelo banco central ou por meio de receitas de exportação.

p Em novembro de 2020, Os fundos soberanos totalizaram mais de US $ 9 trilhões em ativos sob gestão. Ativos sob gestão (AUM) Ativos sob gestão (AUM) é o valor de mercado total dos títulos que uma instituição financeira possui ou administra em nome de seus clientes. Alguns dos maiores fundos incluem o da Noruega Fundo de pensão do governo (US $ 1,1 trilhão), China Investment Corporation ($ 1 trilhão), e a Autoridade de Investimentos de Abu Dhabi (US $ 579 bilhões).

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Compreendendo o Fundo de Patrimônio e Estabilização

p Em uma escala global, HSF é relativamente pequeno, com $ 5,8 bilhões em ativos em junho de 2020. Uma lei foi aprovada pela República de Trinidad e Tobago exigindo que 60% das receitas fiscais excedentes das exportações de petróleo fossem transferidas para o HSF.

p Como um país exportador de recursos, o petróleo é responsável por mais de 50% do total das exportações anuais de Trinidad e Tobago. Portanto, os ativos no HSF são acumulados do excesso de câmbio estrangeiro Câmbio estrangeiro Câmbio estrangeiro (Forex ou FX) é a conversão de uma moeda em outra a uma taxa específica conhecida como taxa de câmbio estrangeira. As taxas de conversão de quase todas as moedas estão constantemente flutuando, pois são impulsionadas pelas forças de oferta e demanda do mercado. e receitas fiscais. Embora o fundo seja operado pelo banco central, as decisões de investimento são tomadas parcialmente por meio de gestores de fundos externos.

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Alocação de portfólio

p Em junho de 2020, HSF relatou US $ 5,8 bilhões em ativos sob gestão, que foi distribuído em quatro alocações de ativos:

• Investimentos de renda fixa nos EUA representam 39,97% do fundo e incluem ativos como investimentos securitizados e crédito corporativo. Os investimentos obtiveram retorno de 5,09%, em relação ao seu benchmark de 2,90% (Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index).
• Ações dos EUA representam 21,61% do fundo, com investimentos substanciais em serviços financeiros, tecnologia, e bens de consumo duráveis. As ações dos EUA obtiveram retornos de 21,59%, em comparação com seu benchmark de 21,74% (Russell 3000 ex Energy Index).
• Investimentos de renda fixa de curta duração nos EUA representam 20,78% do fundo e incluem maiores alocações para produtos de spread, como títulos de agências. Esses investimentos obtiveram um retorno total de 0,63%, em relação ao seu benchmark de 0,29% (Bank of America Merrill Lynch US Treasury Index 1-5 year).
• Fora dos EUA Ações internacionais representam 17,65% do fundo e incluem investimentos no Reino Unido, Europa, e Japão. Esses investimentos obtiveram um retorno de 15,86%, em comparação com seu índice de referência de 15,49% (MSCI EAFE ex Índice de Energia).

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Estratégia de Investimento e Desempenho

p Em termos de estratégia de investimento, O HSF concentra-se em ativos de médio a longo prazo denominados em moeda estrangeira. Isso resulta em uma carteira de títulos de renda fixa e ações.

p Como o fundo é operado pelo banco central, decisões como alocação de ativos, Objetivos, e benchmarks são decididos pelo conselho. Para atingir uma meta de taxa de retorno, HSF usa alocações de ativos estratégicos (SAA) para definir alocações de destino para diferentes classes de ativos.

p Quando os retornos diferem, o portfólio é rebalanceado de volta às suas alocações originais. Para atingir uma meta de taxa de retorno. O HSF usa um benchmark SAA, que inclui quatro índices:

• Barclays US Aggregate Bond Index
• Bank of America / Merrill Lynch US Treasury 1-5 Years Index
• Russell 3000 Energy Index
• Índice de energia MSCI EAFE

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p Em junho de 2020, o portfólio HSF obteve retornos de 8,62%, em comparação com o benchmark SAA de 7,57%. Desde o estabelecimento do HSF em 2010, o fundo alcançou retornos anualizados de 5,46%, em comparação com o benchmark SSA de 5,06%.

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Recursos adicionais

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