Como podemos calcular o rendimento da dívida?

O rendimento da dívida refere-se à taxa de retorno que um investidor pode esperar ganhar se mantiver um instrumento de dívida até o vencimento. Tais instrumentos incluem Letras do Tesouro (T-Bills) com garantia do governo Letras do Tesouro (ou Letras do Tesouro) são instrumentos financeiros de curto prazo emitidos pelo Tesouro dos Estados Unidos com prazos de vencimento de alguns dias até 52 semanas., obrigações corporativasBondsBonds são títulos de renda fixa emitidos por empresas e governos para levantar capital. O emissor do título toma emprestado capital do detentor do título e faz pagamentos fixos a eles a uma taxa de juros fixa (ou variável) por um período especificado., acordos de dívida privada, e outros títulos de renda fixa Títulos de renda fixa Títulos de renda fixa são um tipo de instrumento de dívida que fornece retornos na forma regular, ou consertado, pagamentos de juros e reembolsos do. Neste artigo, exploraremos os quatro tipos diferentes de rendimentos:desconto bancário, Período de espera, Mercado monetário, e Efetivo Anual.

Rendimento de desconto bancário (BDY)

A fórmula BDY é mais adequada para calcular o rendimento de instrumentos de dívida de curto prazo, como letras do Tesouro do governo. A fórmula para calcular BDY é:

Onde:

D - Desconto / prêmio do valor de face (valor de face - preço de mercado)

F - Valor facial

360 - Número de dias em um ano (conforme convenções bancárias)

t - Número de dias até o vencimento

Exemplo BDY

Um investidor deseja comprar uma letra do Tesouro dos EUA. O preço de mercado atual é $ 490 e o título tem um valor de face de $ 500. O T-bill vence em 200 dias a partir de hoje. Se o investidor comprar o T-bill hoje, qual é o BDY esperado?

O BDY neste investimento é 3,6% .

Rendimento do período de retenção (HPY)

HPY mede quaisquer ganhos de capital e / ou perdas de investimentos de dívida que ocorreram durante um período de detenção especificado. A fórmula para calcular o HPY é:

Onde:

P1 - Preço do título no final do período de detenção (maturidade)

P0 - Preço do título no início do período de manutenção (preço de compra)

D1 - Distribuições de dinheiro durante o período de retenção (cupons)

Exemplo HPY

Um investidor compra uma letra do Tesouro pelo valor de face de $ 500. Ele então vende a letra do Tesouro no vencimento por $ 510. Qual é o seu HPY?

O HPY neste investimento é 2% . Observe que as letras do Tesouro são títulos de cupom zero e não pagam cupom mensal aos investidores. Assim, o termo D1 neste exemplo é igual a 0.

Rendimento do mercado monetário (MMY)

MMY calcula o retorno de alta liquidez, instrumentos de dívida de curto prazo, como certificados de depósitos, papel comercial, ou contas do Tesouro. MMY é diferente de BDY, uma vez que calcula o rendimento com base no preço de compra do título, em vez de no valor de face do título. A equação para MMY é:

Onde:

360 - Número de dias em um ano (conforme convenções bancárias)

t - Número de dias até o vencimento

Exemplo MMY

Este exemplo usa os mesmos números do exemplo HPY acima. Agora, aprendemos que o T-bill era um T-bill de 3 meses com vencimento em 90 dias. Qual é o MMY do investimento?

Usando o HPY que calculamos anteriormente, o MMY neste investimento é 8% .

Rendimento anual efetivo (EAY)

EAY é essencialmente a versão anual do HPY. Ele fornece um número que é facilmente comparável aos retornos anuais de outros títulos. A equação para EAY é:

Onde:

365 - Número de dias no ano (diferente da convenção do banco)

t - Número de dias até o vencimento

Exemplo EAY

Este exemplo usa os mesmos números dos exemplos HPY e MMY acima, onde HPY é 0,02 e t é 90 dias.

O retorno anual para este investimento é 8,4% .

Mais recursos

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• Obrigação conversível Obrigação conversível Uma obrigação conversível é um tipo de título de dívida que fornece a um investidor o direito ou a obrigação de trocar o título por um número predeterminado de ações da empresa emissora em determinados momentos da vida de um título. Um título conversível é um título híbrido
• Taxa livre de risco Taxa livre de risco A taxa de retorno livre de risco é a taxa de juros que um investidor pode esperar ganhar em um investimento que apresenta risco zero. Na prática, a taxa livre de risco é comumente considerada igual aos juros pagos em um título do Tesouro do governo de 3 meses, geralmente, o investimento mais seguro que um investidor pode fazer.
• Prêmio de liquidez Prêmio de liquidez Um prêmio de liquidez compensa os investidores por investirem em títulos com baixa liquidez. Liquidez refere-se à facilidade com que um investimento pode ser vendido por dinheiro. As letras do Tesouro e as ações são consideradas de alta liquidez, uma vez que geralmente podem ser vendidas a qualquer momento ao preço de mercado vigente. Por outro lado, investimentos como imóveis ou instrumentos de dívida
• Curso Fundamentos de Renda Fixa - CFI