Quando uma empresa decide refinanciar dívidas?

O refinanciamento da dívida é uma forma comum de aproveitar as melhores condições financeiras do mercado ou a saúde de uma empresa que permite que uma empresa se coloque em uma posição mais forte, tanto operacionalmente quanto financeiramente. Existem algumas situações que surgem que impulsionam uma empresa a refinanciar, que são discutidos neste artigo.

Refinanciamento de dívidas corporativas

Na maioria das vezes, as empresas refinanciam ou reestruturam suas dívidas quando estão em dificuldades financeiras e são incapazes de cumprir suas obrigações, geralmente antes de entrar com o pedido de proteção contra falência, Capítulo 11. Contudo, nem sempre é o caso.

Condições de mercado favoráveis ​​ou o fortalecimento da classificação de crédito de uma empresa também podem levar ao refinanciamento de dívidas corporativas. Os dois principais fatores que influenciam o refinanciamento de uma empresa que não está em dificuldades financeiras são as reduções na taxa de juros ou as melhorias na qualidade de crédito da empresa. Esse tipo de ação pode liberar dinheiro para as operações e mais investimentos que impulsionariam o crescimento.

Quando uma empresa opta por refinanciar sua dívida, ele pode fazer isso realizando uma ou ambas das seguintes ações:

• Reestruturando ou substituindo a dívida, geralmente com um prazo mais longo para o vencimento ou uma taxa de juros mais baixa.
• Emissão de novas ações para pagar a dívida. Essa opção geralmente é exercida quando a empresa não consegue acessar os mercados de crédito tradicionais e é forçada a recorrer ao financiamento de capital.

Principais vantagens

• As empresas costumam refinanciar suas dívidas quando estão em dificuldades financeiras e não podem cumprir suas obrigações de dívida.
• As empresas que não estão sob coação financeira refinanciam suas dívidas para aproveitar as vantagens das taxas de juros mais baixas ou de uma melhor classificação de crédito.
• O refinanciamento da dívida resulta em pagamentos mensais mais baixos, o que, por sua vez, libera dinheiro que pode ser utilizado para outras necessidades.
• Uma empresa pode refinanciar sua dívida substituindo sua dívida atual por uma dívida com taxa de juros mais baixa.
• A emissão de novo capital para pagar a dívida é outro método de refinanciamento.

Taxa de juros

Quando uma empresa emite dívida, geralmente na forma de títulos de longo prazo, concorda em pagar uma taxa de juros periódica, conhecido como cupom, para os detentores de títulos. A taxa de cupom reflete as taxas de juros de mercado atuais e a classificação de crédito da empresa.

Quando as taxas de juros caem, a empresa vai querer refinanciar sua dívida com a nova taxa. Como a dívida foi emitida durante um período de taxas de juros mais altas, a empresa está pagando mais juros do que as condições atuais do mercado especificariam. Nesse caso, a empresa pode refinanciar emitindo novos títulos a uma taxa de cupom mais baixa e, em seguida, usar o produto para recomprar os títulos mais antigos. Isso permite que a empresa capitalize na taxa de juros mais baixa, o que lhe permitirá pagar uma taxa de juros menor.

Por outro lado, se uma empresa faz um empréstimo, ele paga uma taxa de juros sobre o dinheiro emprestado. Quando as taxas de juros caem, uma empresa pode aproveitar as taxas de juros mais baixas refinanciando sua dívida, resultando em pagamentos mensais mais baixos do seu empréstimo.

Classificação de Crédito

A classificação de crédito de uma empresa é refletida na taxa de cupom de dívidas recém-emitidas. Uma empresa menos segura financeiramente, ou um com uma classificação de crédito mais baixa, precisará oferecer aos credores um incentivo maior - na forma de uma taxa de juros mais alta - para compensá-los pelo risco adicional de conceder crédito a essa empresa. Quando a qualidade de crédito de uma empresa melhora, os investidores não precisarão de uma taxa de juros tão alta para fornecer crédito porque os títulos dessa empresa serão um investimento mais seguro. Se os credores exigirem um retorno menor do que antes, uma empresa provavelmente desejará refinanciar suas dívidas antigas com a nova taxa.

O refinanciamento de dívidas é uma escolha inteligente, mas nem sempre é possível em certas situações. Algumas dívidas vêm com cláusulas de chamada que impõem uma penalidade para o refinanciamento da dívida. Também, o refinanciamento vem com custos de fechamento e taxas de transação, que pode ser extremamente alto.

Uma empresa também pode refinanciar se espera receber um fluxo de caixa de um cliente ou outra fonte. Uma entrada significativa pode melhorar a classificação de crédito de uma empresa e reduzir o custo de emissão de dívida (quanto melhor for a qualidade de crédito, o cupom mais baixo que terão de pagar).

The Bottom Line

Uma empresa pode refinanciar sua dívida aproveitando as taxas de juros mais baixas e uma melhor classificação de crédito. Depois que uma empresa refinancia sua dívida, geralmente colhe vários benefícios, incluindo flexibilidade operacional aprimorada, mais tempo e recursos de caixa para executar uma estratégia de negócios específica, e, na maioria dos casos, um resultado financeiro mais atraente devido à redução nas despesas com juros.