Eleições presidenciais dos EUA em 2024:reação do mercado à vitória de Trump

As eleições presidenciais dos Estados Unidos atraem consistentemente a atenção mundial devido aos seus impactos de longo alcance nas economias americana e global. As eleições de 2024 não foram exceção, destacando-se como um evento particularmente significativo que suscitou um escrutínio sem precedentes.

A vitória do presidente eleito Donald Trump tem sido vista como um ponto de inflexão que sinaliza uma mudança dramática no cenário político e económico, tanto nos EUA como noutros países. Espera-se que o regresso de Trump ao cargo traga uma combinação de mudanças políticas que poderão remodelar a dinâmica do mercado, os quadros regulamentares e o comércio internacional.

As reações da comunidade financeira têm sido uma mistura de esperança e preocupação. Por um lado, alguns investidores e participantes no mercado expressaram optimismo sobre potenciais políticas económicas, incluindo medidas de estímulo, reduções fiscais e desregulamentação.

Por outro lado, o regresso de Trump ao cargo levanta preocupações sobre políticas comerciais, riscos geopolíticos e imprevisibilidade política. A administração anterior de Trump foi marcada por guerras comerciais e uma abordagem “América Primeiro” que prejudicou as relações com os parceiros comerciais.

Neste contexto, o nosso estudo recente, que ainda não foi revisto por pares, analisou a reação do mercado de ações dos EUA ao resultado das eleições. Ao examinar a forma como diferentes tipos de empresas responderam a este choque político, as nossas conclusões oferecem orientações úteis para investidores, analistas e reguladores.


A administração anterior de Trump foi marcada por guerras comerciais, nomeadamente com a China. Trump, então presidente, aperta a mão do presidente chinês Xi Jinping durante uma reunião à margem da cimeira do G20 em Osaka, Japão, em junho de 2019. (AP Photo/Susan Walsh)

Eleições e o mercado de ações

Os acontecimentos políticos, especialmente as eleições presidenciais, têm sido associados há muito tempo às flutuações no comportamento do mercado bolsista. Historicamente, os mercados dos EUA têm mostrado uma tendência de desempenho positivo durante os anos eleitorais.

De 1928 a 2016, o índice S&P 500 registou um desempenho mais positivo do que negativo, com 83 por cento das eleições a proporcionarem um desempenho positivo.

Apesar desta tendência histórica positiva, a relação entre estes eventos e a volatilidade do mercado nem sempre é clara. Um estudo que examinou os efeitos dos anúncios das eleições presidenciais nos mercados egípcio e norte-americano não encontrou nenhum impacto estatisticamente significativo na volatilidade do mercado de ações em nenhum dos mercados.

Em vez disso, ambos os mercados demonstraram um aumento nos retornos anormais juntamente com uma diminuição na volatilidade pós-eleitoral, sugerindo que ambos os resultados eleitorais foram absorvidos de forma eficiente e reflectidos nos preços das acções.

Para os investidores, este estudo destaca a importância de se concentrarem nos fundamentos de longo prazo, em vez de reagirem exageradamente ao ruído relacionado com as eleições.

Retornos patrimoniais anormais

Analisamos o impacto das eleições presidenciais dos EUA de 2024 nos mercados acionários usando uma metodologia de estudo de eventos que abrange desde três dias antes até três dias após o dia das eleições. Concentrou-se nas variações na resposta entre empresas de diferentes tamanhos e vários setores industriais.

Os resultados indicam retornos anormais significativos nas ações dos EUA durante o pregão imediatamente pós-eleitoral, após a confirmação da vitória de Donald Trump.

No entanto, este aumento inicial foi seguido por uma inversão, indicando que o sentimento dos investidores flutuou ao longo do tempo. Uma análise mais detalhada dos dados ao nível das empresas mostra que as ações de pequena capitalização com maior exposição interna registaram os retornos anormais mais positivos.

A análise específica do sector revela respostas variadas:o sector da energia registou ganhos substanciais, provavelmente devido a mudanças regulamentares previstas, enquanto o sector químico teve reacções pós-evento mais moderadas. Estas conclusões sublinham as respostas complexas e variadas que o mercado pode ter a desenvolvimentos políticos significativos.


Placas marcando o cruzamento das ruas Broad e Wall aparecem perto da Bolsa de Valores de Nova York em outubro de 2024 em Nova York. (Foto AP/Peter Morgan)

O que isso significa para os canadenses?

O que nossas descobertas significam para os canadenses? A verdadeira resposta é que depende. De uma perspectiva cautelosa, os sinais iniciais não são promissores.

O dólar canadense caiu recentemente para o menor nível em quatro anos em relação ao dólar americano, o que poderia levar a uma inflação mais alta, uma vez que muitos produtos são importados usando a moeda dos EUA. Isto poderia obrigar o Banco do Canadá a adiar os cortes nas taxas de juro ou mesmo a interrompê-los completamente, potencialmente arrefecendo a economia canadiana.

A tarifa generalizada de 10% proposta por Trump – e possíveis tarifas retaliatórias do Canadá – seria devastadora para a economia canadiana, segundo o economista do TD, Marc Ercolao.

Depois, há a possibilidade de que o plano de Trump para deportações em massa possa levar a um aumento dos pedidos de asilo de pessoas que atravessam a fronteira para o Canadá. Isso poderia ter um impacto negativo na economia canadiana, ao sobrecarregar os recursos do país.

No entanto, ainda há espaço para otimismo. Muitos canadenses investem no mercado de ações dos EUA; Os investidores canadenses adquiriram US$ 44,5 bilhões em títulos patrimoniais dos EUA em 2024, de acordo com a Statistics Canada.

Com base nas nossas conclusões, os mercados de ações dos EUA encararam esta vitória de forma positiva, o que, por sua vez, poderia ajudar muitos canadianos, especialmente aqueles com Planos de Poupança de Reforma Registados. Há também esperança de que as ameaças comerciais agressivas de Trump fossem apenas retórica eleitoral e que o Canadá ainda pudesse evitar ser arrastado para uma guerra tarifária mais ampla.

Ainda assim, não existe “almoço grátis”. A onda de sucesso pós-eleitoral do mercado bolsista pode ter repercussões mais duradouras tanto para o ambiente (por exemplo, aumento do fracking e descontinuação do crédito fiscal para veículos eléctricos) como para a economia global.