A eleição de Trump e o aumento do Bitcoin:entendendo o impacto no mercado

Após a vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais dos EUA, o Bitcoin foi um dos ativos que aumentou de valor. Isto foi amplamente considerado como uma resposta à promessa de Trump de estabelecer uma reserva estratégica de Bitcoin – essencialmente mantendo um grande stock da criptomoeda como garantia. Em 13 de novembro, uma semana após a vitória de Trump, o Bitcoin ultrapassou o limite de preço de US$ 90.000 (£ 71.340) pela primeira vez, e o valor do mercado global de criptografia ultrapassou US$ 3 trilhões pela primeira vez em três anos.

Os mercados bolsistas dos EUA, Dow, S&P 500 e Nasdaq, também atingiram níveis recorde, com os investidores a esperarem valorizar as promessas de Trump de cortes de impostos e tarifas, alimentando o dólar e provocando uma liquidação de títulos do governo dos EUA. As promessas de redução dos impostos sobre as empresas e de desregulamentação tendem a encorajar a inovação financeira, tornando os mercados mais activos.

Estas e outras podem ser definidas como “negociações de Trump” – tendências do mercado financeiro influenciadas pela vitória do presidente eleito. Estas tendências emergem à medida que os investidores ajustam as suas estratégias com base nas políticas económicas, nas mudanças regulamentares e no impacto geopolítico associado à presidência de Trump.

Quando Trump se tornou presidente pela última vez, em 2017, os preços dos bens de consumo tinham subido quase 5% nos quatro anos anteriores. Em contrapartida, desde janeiro de 2021, esses mesmos preços aumentaram cerca de 20%. Este é um cenário económico dramaticamente diferente, em que a inflação tem sido um fenómeno global desde o início da pandemia da COVID em 2020.

As questões da cadeia de abastecimento, as mudanças nos padrões de consumo dos consumidores, o custo de vida e outras peculiaridades relacionadas com os confinamentos da COVID colidiram com a Lei do Plano de Resgate Americano de 2021 (um pacote governamental de 1,9 biliões de dólares para apoiar os trabalhadores na pandemia) para aumentar os custos.

Esta combinação de inflação e taxas de juro mais elevadas poderá tornar muitas das ideias de que Trump fala mais arriscadas ou mais dispendiosas do que antes, especialmente porque o desemprego é muito baixo. Quando mais pessoas estão empregadas, o aumento da procura dos consumidores pode levar a preços mais elevados num contexto de concorrência por bens e serviços.

Mas os mercados estão em território de euforia neste momento. A palavra especulador vem do latim “espéculo”, que significa espelho. Assim, os investidores e especuladores no mercado de capitais dos EUA hoje estão simplesmente a reflectir as promessas de Trump de crescimento económico e proteccionismo.

Trump é definitivamente favorável ao mercado e à economia – e isto cria aumentos de curto prazo nos valores das ações. Mas as bolsas só permanecerão elevadas se Trump prosseguir com uma abordagem ligeira à regulamentação para reduzir algumas das reformas empreendidas pela administração do Presidente Biden.

Desde 2021, a carga regulatória enfrentada pelo setor financeiro aumentou. Agências como a Securities and Exchange Commission e o Consumer Financial Protection Bureau introduziram campanhas de fiscalização contra empresas financeiras, a fim de proteger os consumidores de más práticas. Isso desafiou coisas como negócios de private equity e negociações de criptomoedas.

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A imprevisibilidade e o carácter controverso de Trump podem parecer sinais de alerta para os investidores. No entanto, os mercados adotam frequentemente uma abordagem pragmática, concentrando-se mais nos resultados do que nas características pessoais. Por exemplo, a potencial guerra comercial de Trump com a China poderá provocar volatilidade no mercado. Mas os investidores irão adaptar-se à medida que considerarem as tarifas como parte de uma estratégia mais ampla para garantir melhores condições para as empresas dos EUA.

Em contrapartida, mesmo que os mercados se tornem voláteis ou caiam (como aconteceu com o mercado obrigacionista dos EUA no rescaldo da vitória de Trump), os investidores poderão ainda ver isso como uma oportunidade de lucro. Os traders ativos prosperam frequentemente com movimentos bruscos do mercado e muitos investidores estão a vender as suas obrigações do tesouro de longo prazo antes de quaisquer novos aumentos nas taxas de longo prazo (os preços das obrigações caem à medida que as taxas de juro sobem).

Impacto na UE e no Reino Unido

A reeleição de Trump poderá ter implicações significativas tanto para o Reino Unido como para a UE, afetando questões como o comércio, a geopolítica e a estabilidade económica global.

As políticas “América em primeiro lugar” de Trump podem representar desafios para o Reino Unido e a UE nas relações comerciais. A UE poderá enfrentar tarifas, especialmente em setores como a produção automóvel. Esta abordagem protecionista poderá perturbar as exportações europeias e os fluxos comerciais globais.

E o Reino Unido, que espera um acordo comercial com os EUA após o Brexit, pode encontrar-se numa posição negocial mais fraca sob uma administração Trump que enfatiza o domínio dos EUA.

Sob Biden, os EUA colaboraram com a UE em políticas energéticas e tecnológicas verdes. Uma presidência Trump, com o seu retrocesso nas regulamentações ambientais e o cepticismo em relação aos acordos internacionais, poderia minar estes esforços.


Com Trump no comando, a UE e o Reino Unido poderão perder um aliado vital na descarbonização. Alex Brandon/Associated Press/Alamy Banco de Imagem
Para a Europa, isto pode significar a perda de um aliado fundamental nas iniciativas climáticas globais, forçando o bloco a recalibrar as suas estratégias para enfrentar as alterações climáticas e fazer avançar a tecnologia. Também poderá aumentar as tensões em torno das regulamentações tecnológicas, especialmente se as políticas de Trump se alinharem com figuras como o chefe da Tesla e o novo líder de eficiência de Trump, Elon Musk, que frequentemente entra em conflito com os quadros regulamentares da UE. Nesse sentido, Musk pode ser visto como um fator de risco financeiro.

Sob uma administração Trump, a combinação de tarifas, retrocessos na política climática e dinâmicas geopolíticas poderá ter implicações significativas para os investidores. As tarifas e sanções desencadeiam muitas vezes vendas nos sectores afectados, mas podem criar oportunidades para os especuladores, que muitas vezes antecipam estes movimentos.

Por exemplo, os fundos de cobertura nos EUA, antes da vitória de Trump, começaram a vender a descoberto ações de energia e de energias renováveis. Eles ganharam 1,2 mil milhões de dólares quando o valor das suas ações caiu drasticamente devido às preocupações de que os créditos fiscais para a energia verde acabariam.

Apesar da retórica de Trump, os mercados são sustentados pela incerteza e não por ela prejudicados. Afinal, a incerteza é a principal fonte de lucro no nosso modelo ocidental de capitalismo.

Também é verdade que os mercados se preocupam com ações tangíveis e Trump parece determinado a cumprir as suas promessas. Mas só o tempo dirá se a sua agenda económica é apenas uma ilusão.

Trump tem apenas quatro anos como presidente e tem pressa em avançar com a sua agenda económica. As probabilidades são de que pelo menos algumas das suas políticas económicas tenham um efeito de açucar e façam com que os mercados subam antes que o seu impacto desapareça quando as taxas de juro mais elevadas abrandarem a economia.