Como identificar armadilhas de valor no investimento em ações?

Escolher as ações certas para o seu portfólio não é tão simples quanto parece. Muitos investidores seguem os princípios do investimento em valor e analisam o valor intrínseco das ações antes de investir nelas.

Eles tentam identificar ações subvalorizadas que podem gerar bons retornos no longo prazo.

Mas todos os investidores em valor são bem-sucedidos?

A resposta é não. Então, o que separa os investidores em valor bem-sucedidos dos não tão bem-sucedidos?

Uma das principais características é a capacidade de discernir se a ação subvalorizada é uma boa aposta ou uma armadilha de valor.

Assim, o que é uma armadilha de valor? Como você sabe que o investimento que você zerou é uma armadilha de valor?

Tudo isso e muito mais é abordado no artigo a seguir. Leia!

O que é investimento em valor?

O investimento em valor é uma estratégia de investimento popular. Trata-se de escolher ações que estão sendo negociadas por menos do que seu valor contábil ou valor intrínseco. Em termos mais simples, trata-se de investir em ações que os mercados estão subestimando em um determinado momento.

Essa é geralmente uma abordagem de longo prazo e os investidores em valor tendem a se concentrar nos fundamentos da empresa para tomar essas decisões.

Com base no valor intrínseco, ações podem ser categorizadas como:

• Ações sobrevalorizadas - ou ações que estão sendo vendidas acima de seu valor intrínseco
• Ações subvalorizadas - ou ações que estão sendo vendidas abaixo de seu valor intrínseco

Antes de ir mais longe, vamos dar uma olhada rápida em como os investidores geralmente calculam o valor intrínseco de uma ação. Eles analisam os registros financeiros da empresa, incluindo sua receita, fluxo de caixa, lucros, etc. e observe os parâmetros não financeiros, como a concorrência, Imagem de marca, mercado alvo, etc. para calcular o valor intrínseco do estoque.

Como ler as declarações de lucros e perdas?

Vamos aprender com um exemplo hipotético de uma empresa que vende carros.

Algumas métricas comumente usadas são a relação preço / lucro, a relação preço / livro, fluxo de caixa livre, Os investidores usam várias outras métricas para calcular o valor intrínseco para obter uma imagem clara do valor da empresa antes de investir.

Agora, que entendemos investimento de valor e valor intrínseco, vamos ver o que é uma armadilha de valor e como você pode identificar um estoque de armadilha de valor.

O que é uma armadilha de valor?

Quando você está procurando ações subvalorizadas, você pode encontrar ações com preços baratos, uma vez que estão sendo negociadas abaixo do valor nominal por um longo tempo. Embora essas ações pareçam uma pechincha, uma vez que parecem baratas em comparação com os múltiplos de avaliação ou pares da indústria, às vezes, eles falham no desempenho de acordo com as expectativas e causam perdas. Essas ações são chamadas de ações com armadilha de valor.

Como identificar uma armadilha de valor

Como investidor, é importante lembrar que comprar uma ação simplesmente porque seu preço caiu consideravelmente pode levá-lo a uma armadilha de valor. Aqui estão alguns sinais para ajudá-lo a identificar uma armadilha de valor:

1. Baixo desempenho em seu setor

Você nunca deve analisar uma ação como um ativo autônomo. Sempre compare seu desempenho com seus pares na indústria. Se a empresa está no topo de seu ciclo operacional, mas ainda apresentando um crescimento menor em comparação com seus pares do setor, em seguida, exige uma investigação adicional. Procure as razões por trás da falta de desempenho.

2. Estrutura de gerenciamento inadequada

Todas as empresas passam por altos e baixos. Geralmente, uma queda no preço das ações ou ganhos deve ser acompanhada por uma queda nas estruturas de pagamento da gestão, exibindo uma equipe de gestão responsável e alerta.

Contudo, se os ganhos da empresa diminuíram, mas as estruturas de pagamento não se adaptaram, então, essas empresas têm menos probabilidade de enfrentar tempestades econômicas e podem ser armadilhas de valor no longo prazo.

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3. Participação de mercado em constante declínio

Este é um aspecto importante da identificação de armadilhas de valor. A participação de mercado de uma empresa é um indicador de como ela está se saindo em relação aos concorrentes. Se a empresa está constantemente perdendo sua participação no mercado, então, há uma grande possibilidade de ser uma armadilha de valor. Geralmente, o aumento da participação de mercado é acompanhado pelo aumento do preço das ações e vice-versa.

4. Alocação de capital ineficiente

Isso requer algum conhecimento da empresa e do setor. Um aspecto importante de uma armadilha de valor é que a empresa tem um bom fluxo de caixa livre, mas não consegue alocar o capital de forma eficiente para impulsionar os negócios. Portanto, se você simplesmente olhar para os números do fluxo de caixa livre e compará-los com os pares da empresa, então você pode cair na 'armadilha'.

Certifique-se de determinar a eficiência da alocação de capital também. Você pode observar o índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) para avaliar se a empresa está utilizando o patrimônio líquido de maneira ideal. Além disso, o índice de retorno sobre ativos (ROA) pode lhe dizer mais sobre como a empresa está gerenciando seus ativos gerais.

5. "Muito promissor" e "pouco cumprido"

Outro sinal clássico de uma armadilha de valor. A gestão de uma empresa sempre declara metas de longo e curto prazo com base em um plano. Contudo, quando os resultados operacionais são divulgados, algumas empresas não conseguem melhorar na maioria dessas metas.

Isso indica uma lacuna entre o gerenciamento e as operações que nunca é boa para os negócios. Portanto, procuram empresas que ‘ abaixo da promessa ' e ' entregar mais 'E não o contrário.

6. dívidas

Este é outro indicador de trap de valor importante. Embora a maioria das empresas use alavancagem financeira ou dívidas para necessidades de capital de giro, arrendamentos, etc, deve ser capaz de sustentá-lo também. Se uma empresa tem mais alavancagem financeira do que uma recuperação de vários anos, então pode ser a armadilha de valor mais assustadora.

A maneira mais simples de identificar isso é observar o índice de endividamento da empresa. Este é o passivo total dividido pelo ativo total da empresa.

Uma rápida olhada no índice Dívida em relação ao patrimônio líquido pode mostrar o quão profundo a empresa está em dívidas em oposição ao capital próprio.

Existem vários outros índices para ajudá-lo a ter uma visão mais clara das dívidas da empresa. Lembrar, você precisa determinar se a empresa está posicionada para saldar suas dívidas sem prejudicar seus negócios ou não.

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7. Dependência excessiva de um determinado produto ou ciclicidade de mercado

Pode haver alguns meses ou trimestres em que uma empresa registra lucros insustentáveis ​​devido a mudanças repentinas nas condições econômicas ou um aumento repentino na demanda por um produto específico. Embora os mercados geralmente considerem a sustentabilidade, pode haver casos em que os preços das ações sobem, supondo que os lucros sejam sustentáveis.

Quando as condições econômicas mudam ou o produto específico perde sua demanda, os preços das ações podem despencar em nenhum momento.

Por exemplo:digamos que o preço das ações de uma empresa farmacêutica que fabrica apenas paracetamol, que é útil no tratamento de COVID-19, aumenta devido a um aumento repentino na demanda pelo medicamento.

A empresa aumenta sua capacidade de produção com investimentos em máquinas e mão de obra. Sem vacina ou qualquer outra cura à vista, os mercados assumiriam que essa demanda duraria.

Portanto, os preços das ações subiriam ainda mais, se a empresa pudesse sustentar seus lucros com base no aumento das vendas.

Contudo, em tres meses, outra empresa farmacêutica lança uma cura para a doença, reduzindo a demanda por paracetamol.

Isso pode fazer com que o preço das ações caia e até mesmo caia se os investidores sentirem que a empresa não será capaz de permanecer lucrativa devido ao aumento do custo das operações.

Portanto, o que parecia ser um bom estoque pode se tornar uma armadilha de valor se a empresa depender excessivamente de um determinado produto.

8. Seguindo investidores de alto perfil ou equipes de gestão de sucesso

Digamos que haja uma empresa de sucesso que gerou muito valor para seus acionistas ao longo dos anos. O CEO e outros membros seniores da empresa ramificam e abrem sua própria empresa.

Alguns investidores acreditam que conseguirão repetir o sucesso da nova empresa também e investir nela sem focar nos fundamentos da empresa. Isso pode ser contraproducente, pois os investidores presumem que a equipe resolverá todos os problemas com o tempo.

Além disso, muitos investidores têm uma estratégia de investimento de seguir investidores de alto perfil e replicar seu portfólio em uma escala menor.

A suposição deles é que, se investidores de alto nível compram certas ações, então, eles fizeram todos os cálculos e os riscos valeriam as recompensas a longo prazo. Isso é entrar em um campo minado com os olhos fechados!

9. Uma queda massiva no preço das ações no curto prazo

Como investidor em ações, comprar uma ação a um preço barato seguido por uma recuperação em formato de V no preço da ação é como um sonho que se tornou realidade. Tendo dito isto, tomar decisões de investimento com base nesse padrão de recuperação pode ser perigoso e levá-lo direto a uma armadilha de valor.

Sempre observe as tendências de preço nos últimos meses e evite ações que tenham sofrido uma queda de mais de 30-40%. Essas quedas levam muito tempo para se recuperar e outros fatores macroeconômicos podem atrasá-la ou piorá-la ainda mais.

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10. Negociação a baixos múltiplos de valor contábil, Ganhos, Fluxo de caixa, etc.

Existem algumas empresas que negociam com múltiplos baixos de seu valor contábil, fluxo de caixa, ganhos, etc. por um longo período. Na maioria desses casos, a razão por trás disso é que a empresa tem pouca ou nenhuma promessa. S

Essas empresas geralmente têm dificuldade em gerar lucros consistentes e são incapazes de enfrentar a forte concorrência no setor. Além disso, essas empresas não são transparentes sobre sua história, causando confusão nas mentes dos investidores e abrindo a porta para uma armadilha de valor.

11. Falta de investimento institucional

Geralmente, os investidores institucionais compram ações apenas quando a empresa atende a certos requisitos básicos. Pode ser um preço mínimo de ação, margens de lucro mínimas, etc. Portanto, ações de empresas que não atendem a esses critérios são geralmente evitadas por investidores institucionais.

Isso leva a um menor número de ações sendo negociadas todos os dias. Em tais casos, os preços das ações enfraquecem e essas ações geralmente se transformam em armadilhas de valor.

12. Alta propriedade de insider

Imagine uma empresa em que os funcionários ou promotores detêm a maior parte das ações. Muitos investidores veem isso de forma positiva, pois dá aos insiders da empresa um forte motivo para aumentar o valor para o acionista.

Contudo, a maioria dos investidores institucionais, como fundos mútuos, fica longe dessas empresas porque uma grande quantidade de informações privilegiadas pode interferir na gestão da empresa e levar a problemas operacionais e perdas subsequentes.

Se você está planejando investir em uma ação porque ela está subvalorizada, sempre certifique-se de definir o aspecto de "valor" claramente. As ações podem vender mais barato, mas estão subvalorizadas? Ou, o desempenho da empresa ou da indústria caiu, fazendo com que o preço das ações seguisse o exemplo?

Os pontos mencionados acima são aspectos que podem ajudá-lo a identificar se uma ação é uma armadilha de valor ou não. Lembrar, você precisa ter uma visão de 360 ​​graus da empresa para determinar seu valor intrínseco e garantir que você não seja vítima de investimentos na armadilha de valor.

Resumindo

Como um investidor que olha para a avaliação das ações em vez de investir agressivamente em ações com base nas condições gerais do mercado, você precisa estar ciente dessas armadilhas de valor, pois elas podem causar um grande impacto em seu portfólio.

Lembrar, nunca invista em ações se você não entender os negócios da empresa ou suas finanças ou qualquer outro aspecto. Invista em uma ação somente se você estiver disposto a investir nela como um parceiro (investimento empresarial). Fique com o básico e você caminhará pelo campo minado da armadilha de valor com facilidade.

Feliz investimento!