Ações preferenciais:vantagens e desvantagens

Compartilhamento de preferências, que são emitidos por empresas que buscam levantar capital, combinam as características de investimentos em dívida e capital, e, conseqüentemente, são considerados títulos híbridos. Os acionistas preferenciais experimentam vantagens e desvantagens. Do lado positivo, eles coletam os pagamentos de dividendos antes que os acionistas ordinários recebam tal receita. Mas no lado negativo, eles não gozam dos direitos de voto que os acionistas ordinários normalmente gozam.

Principais vantagens

• Os acionistas preferenciais recebem pagamentos de dividendos antes dos acionistas ordinários.
• Os acionistas preferenciais não gozam de direitos de voto como os acionistas ordinários.
• As empresas incorrem em custos de emissão mais altos com ações preferenciais do que quando emitem dívidas.

Vantagens das Ações Preferenciais

Os proprietários de ações preferenciais recebem dividendos fixos, muito antes que os acionistas ordinários vejam qualquer dinheiro. Em ambos os casos, os dividendos são pagos apenas se a empresa tiver lucro. Mas há um problema nessa situação porque um tipo de ações preferenciais conhecido como ações cumulativas permite o acúmulo de dividendos não pagos que devem ser pagos em uma data posterior. Então, quando uma empresa em dificuldades finalmente se recupera e está de volta ao azul, esses dividendos não pagos são remetidos aos acionistas preferenciais antes que quaisquer dividendos possam ser pagos aos acionistas ordinários.

Maior reivindicação sobre ativos da empresa

No caso de uma empresa entrar em falência e subsequente liquidação, os acionistas preferenciais têm mais direitos sobre os ativos da empresa do que os acionistas ordinários. Não surpreendentemente, ações preferenciais atraem investidores conservadores, que desfrutam do conforto da proteção contra riscos inerentes a esses investimentos.

Benefícios adicionais para o investidor

Uma subcategoria de ações preferenciais conhecida como ações conversíveis permite que os investidores negociem nesses tipos de ações preferenciais por um número fixo de ações ordinárias, o que pode ser lucrativo se o valor das ações ordinárias começar a subir. Essas ações participantes permitem que os investidores colham dividendos adicionais acima da taxa fixa se a empresa cumprir certas metas de lucro predeterminadas.

Desvantagens das Ações Preferenciais

A principal desvantagem de possuir ações preferenciais é que os investidores nesses veículos não têm os mesmos direitos de voto que os acionistas ordinários. Isso significa que a empresa não está vinculada aos acionistas preferenciais da mesma forma que aos acionistas tradicionais. Embora o retorno do investimento garantido compensa essa lacuna, se as taxas de juros subirem, o dividendo fixo que antes parecia tão lucrativo pode diminuir. Isso poderia causar remorso do comprador com os investidores acionistas preferenciais, que podem perceber que teriam se saído melhor com títulos de renda fixa com juros mais altos.

Financiamento por meio de patrimônio líquido, seja com ações ordinárias ou preferenciais, reduz o índice de endividamento de uma empresa, o que é um sinal de um negócio bem administrado.

Benefícios da empresa

As ações preferenciais beneficiam as empresas emissoras de várias maneiras. A mencionada falta de direitos de voto para acionistas preferenciais coloca a empresa em uma posição de força ao permitir que retenha mais controle. Além disso, as empresas podem emitir ações preferenciais resgatáveis, o que lhes confere o direito de recomprar ações à sua discrição. Isso significa que se as ações exigíveis forem emitidas com um dividendo de 6%, mas as taxas de juros caírem para 4%, então, uma empresa pode comprar quaisquer ações em circulação ao preço de mercado, em seguida, emita novamente essas ações com uma taxa de dividendos mais baixa. Em última análise, isso reduz o custo de capital. Claro, essa mesma flexibilidade é uma desvantagem para os acionistas.