CAPM vs. DDM

p Tanto o CAPM quanto o DDM são métodos de análise de carteiras de títulos. Especificamente, eles são usados ​​para estimar o valor dos títulos ao avaliar um preço. Ambos diferem em termos de uso, Contudo. O CAPM está focado principalmente na avaliação de uma carteira inteira, avaliando riscos e rendimentos, Considerando que o DDM está focado na avaliação de títulos produtores de dividendos apenas.

CAPM

p CAPM, que representa o modelo de precificação de ativos de capital, divide uma carteira de investidores em dois grupos. O primeiro grupo consiste em um único, ativo sem risco, e o segundo grupo consiste em uma carteira de todos os ativos de risco. Este último é chamado de portfólio tangente. Também se presume que todos os investidores possuem a mesma carteira tangente. O grau de risco de cada ativo dentro da carteira tangente é equivalente à covariabilidade da carteira de mercado. Quando esses dois grupos de ativos são combinados, o portfólio de fronteira é criado. Além disso, existem dois tipos de riscos:risco sistemático, que não pode ser diversificado, e risco não sistemático, que pode ser diversificado mantendo a carteira de fronteira. Esta é a principal vantagem do CAPM:ele considera apenas o risco sistemático, ou seja, os riscos associados apenas ao mercado em questão.

Desvantagens do CAPM

p O CAPM acarreta várias desvantagens. Um deles é atribuir valores à taxa de retorno do ativo livre de risco, a taxa de retorno da carteira tangente, bem como os prêmios de risco. O ativo sem risco é muitas vezes na forma de títulos do governo, contas ou notas, que muitas vezes são considerados de baixo risco. O rendimento desses títulos muda constantemente à medida que se aproximam do vencimento. Além disso, o retorno sobre ativos de risco, como ações, pode ser negativo se os preços das ações em queda superarem os rendimentos de dividendos. Os prêmios de risco também variam com o tempo. A natureza dinâmica do mercado tem, portanto, uma desvantagem em relação à natureza estática do CAPM.

DDM

p DDM significa o modelo de desconto de dividendos. É muito menos complexo do que o CAPM, pois se concentra apenas em ações, e não em uma carteira inteira de investimentos. Especificamente, é focado apenas em ações que pagam dividendos, que tendem a ser derivados de empresas estáveis ​​e lucrativas, como as blue chips. Ele usa a definição de valor das ações como o dividendo atual por ação, dividido pela taxa de desconto menos a taxa de crescimento de dividendos. Portanto, usa as percepções dos investidores e os dados de mercado para determinar o valor das ações. O modelo DDM, portanto, oferece a capacidade de levar em consideração as expectativas do investidor ao usar uma seleção muito simplificada de dados e variáveis.

Desvantagens do DDM

p O modelo DDM tem várias desvantagens. A principal desvantagem é que as avaliações das ações podem ser altamente sensíveis a pequenas mudanças nos insumos. Uma ligeira modificação na taxa de desconto dos investidores pode afetar significativamente o valor de um título. Além disso, os investidores podem confiar demais no modelo como uma ferramenta de avaliação quando ele ainda é tecnicamente um estimador em seu sentido purista.