Vantagens e desvantagens dos períodos de retorno

p As empresas se envolvem em projetos de capital à medida que crescem. Um projeto de capital - como a compra de um novo equipamento ou a construção de uma instalação - envolve um grande investimento financeiro do qual a empresa espera obter ganhos financeiros futuros contínuos. As empresas usam vários métodos para avaliar quais projetos de capital devem buscar. Muitas empresas iniciam seu processo de avaliação com o método do período de retorno do investimento. Contudo, antes de usar este método, as empresas devem reconhecer suas vantagens e desvantagens.

Simples de usar

p Uma vantagem de usar o método de retorno é sua simplicidade. A empresa determina o número máximo de anos em que deseja que o projeto recupere o investimento. Quanto mais tempo um projeto leva para recuperar seu custo, quanto maior se torna o risco de não recuperar o custo de forma alguma. As empresas geralmente preferem um período de retorno mais curto para minimizar o risco. A empresa divide a saída de caixa total pela entrada de caixa anual para determinar o número de anos necessários para recuperar o investimento. Se o número calculado de anos exceder o máximo, a empresa cancela o projeto.

Processo de triagem

p Muitas vezes, as empresas precisam decidir entre vários projetos. O método de payback permite que a empresa faça a triagem dos projetos - outra vantagem desse sistema. Primeiro, a empresa determina seu período máximo de retorno. A empresa elimina qualquer projeto cujo custo exceda o período máximo de retorno. À medida que a empresa elimina projetos que não passam no teste de retorno, concentra os recursos no mínimo, projetos restantes. Por exemplo, se uma empresa precisa escolher entre dois projetos, pode calcular o período de retorno para cada projeto. Por exemplo, se a empresa calcula um período de retorno de dois anos para o primeiro projeto e cinco anos para o segundo - e se a empresa exige que todos os projetos tenham um período de retorno de três anos ou menos - a empresa elimina o segundo projeto e concentra seu recursos no primeiro projeto.

Valor do dinheiro no tempo

p Uma desvantagem do período de retorno é sua desconsideração do valor flutuante do dinheiro. A inflação e a deflação mudam o valor do dinheiro ao longo do tempo. Embora alguns métodos de avaliação de projetos de capital - como o método do valor presente líquido ou o método da taxa de retorno interna - permitam que as empresas considerem a mudança no valor ao longo da vida do projeto, o método de retorno, não. A empresa assume que todo o fluxo de caixa usado para calcular o período de retorno ocorre sem alteração no valor.

Fluxo de caixa após o retorno

p Outra desvantagem do método de payback envolve qual fluxo de caixa a empresa considera no cálculo. Quando a empresa realiza o cálculo do método de retorno, considera apenas o fluxo de caixa que ocorre até que o projeto alcance seu ponto de retorno. Qualquer fluxo de caixa que ocorra após esse ponto não tem impacto no cálculo.