Explicação das opções de chamada temporizada

UMA opção de chamada do temporizador é um modelo raro e raramente usado em que a volatilidade é fixada em vez de implícita em um contrato de opções. Tipicamente, a volatilidade implícita de um título é usada para gerar o preço atual da opção. É difícil medir a volatilidade, Contudo, e isso muitas vezes pode resultar em despesas e riscos adicionais em um contrato de opções. Com uma opção de chamada temporizada, a volatilidade de um título é fixa, mas a taxa de vencimento não é fixa. Isso pode reduzir alguns riscos e despesas.

"Opção Exótica"

É importante notar que as opções de chamada do temporizador são "exóticas, "o que significa que não são usados ​​com frequência. Os métodos de opções tradicionais são mais comuns e muito mais populares. Eles usam a volatilidade implícita para definir um preço atual, e o vencimento é fixo. Se você está familiarizado com os contratos de opções tradicionais, você precisará compreender os recursos exclusivos de uma opção de chamada temporizada antes de adquirir o contrato. A função é muito diferente porque a volatilidade é fixa e não está sujeita a mudanças devido à volatilidade realizada versus volatilidade implícita. As opções de chamadas temporizadas são produtos relativamente novos, mas espera-se que a popularidade cresça. Eles são atualmente populares entre os investidores institucionais, como fundos de hedge e grupos de private equity, que muitas vezes definem os padrões que serão usados ​​por investidores comuns no futuro.

Exemplo de opção de chamada de cronômetro

O investidor em uma opção de compra temporizada define um prazo de vencimento estimado com base em uma volatilidade estimada. Se a estimativa de volatilidade para um determinado período de tempo estiver correta, a opção venceria na data de vencimento estimada. Se a volatilidade for menor do que o esperado, a opção de compra do cronômetro expiraria mais tarde do que o período de vencimento especificado. De forma similar, se o nível de volatilidade for maior do que o esperado, a opção de compra do cronômetro pode vencer mais cedo.

Benefícios de uma opção de cronômetro

O principal benefício da opção de compra do temporizador é eliminar o prêmio de risco. "Prêmio de risco" é um termo usado para descrever a diferença entre a volatilidade implícita usada para definir o preço de uma opção e a volatilidade realizada de um título ao longo do tempo. Raramente esses dois convergem. Em vez de, a volatilidade implícita é quase sempre maior. O resultado é que o comprador paga a mais pelo contrato de opções. Este prêmio não pode ser recuperado mesmo se a opção for bem-sucedida no longo prazo.

Riscos de uma opção de chamada temporizada

Todas as opções são inerentemente mais arriscadas do que os preços de títulos diretos. Esse risco ocorre porque o investidor não está realmente comprando um ativo no momento em que adquire uma opção. Em vez de, o investidor está comprando apenas a chance de comprar ou vender um título se certas condições forem atendidas. Com uma opção de chamada temporizada, mesmo que o prêmio de risco seja reduzido, o risco da compra não é reduzido. Isso é particularmente verdadeiro porque o investidor está essencialmente apostando na volatilidade de um título, que é um dos recursos mais desafiadores de prever. Contanto que um investidor compreenda este risco inerente, Contudo, comprar uma opção de compra de temporizador não é mais arriscado do que comprar qualquer outro contrato de opção.