Blocos de construção de opções:por que os investidores devem considerar as chamadas cobertas e as ofertas com garantia em dinheiro?

Nada é certo nos mercados financeiros. Se aprendemos alguma coisa em 2020, são os ganhos, decisões sobre taxas de juros, eventos políticos, pandemias, e outros eventos podem levar à volatilidade do mercado. E quando os mercados são voláteis, os investidores podem estar preocupados com grandes oscilações em suas carteiras. Felizmente, existem estratégias de opções que podem ajudar a reduzir a volatilidade de um portfólio - e fazer mais.

Se você não tem muita experiência em opções de negociação, duas estratégias que podem ajudar a gerar renda adicional, alcançar uma maior probabilidade de sucesso, e reduzir a volatilidade dos retornos são:

• Venda de chamadas cobertas
• Venda de opções de venda com garantia de dinheiro

De muitas maneiras, essas duas estratégias são semelhantes em termos de seu perfil de risco / recompensa. Ambos limitam o potencial de crescimento em troca de uma maior probabilidade de sucesso, reduzindo os pontos de preço de equilíbrio. Mas também existem algumas distinções importantes.

Vamos começar diferenciando as duas estratégias.

O que é uma chamada coberta?

Uma estratégia de compra coberta significa lançar uma opção de compra contra uma quantidade equivalente de ações compradas. Nesse ponto, você possui ações, bem como opções sobre as ações. E embora você esteja mantendo duas posições separadas simultaneamente, é considerada uma única posição dentro de um portfólio.

Você pode inserir uma posição de chamada coberta de uma das duas maneiras:

• Simultaneamente, comprar 100 ações e vender uma opção de compra
• Vender uma opção de compra contra 100 ações que você já possui

Em ambos os casos, o custo líquido da posição de compra coberta é o valor que você pagou para comprar as ações menos o prêmio recebido pela venda da opção de compra. Por exemplo, Suponha que você compre 100 ações da XYZ a $ 100 e venda uma opção de compra com preço de exercício de $ 100. Você recebe $ 5 de prêmio. Neste exemplo de chamada coberta, você gastaria $ 10, 000 no estoque e coletar $ 500 em prêmio de opções por um custo líquido de $ 9, 500

Lembre-se do Multiplicador!

Lembre-se de multiplicar o prêmio das opções por 100, que é o multiplicador para contratos de opções de ações dos EUA padrão ^* . Um prêmio de opções de $ 1 é realmente $ 100 por contrato.

* As opções fora do padrão podem ter resultados diferentes. Certifique-se de entender os termos antes de negociar.

Colocação com garantia em dinheiro:quão seguros eles são?

Uma opção de venda com garantia em dinheiro é uma opção de venda lançada em um portfólio com dinheiro reservado para cobrir a obrigação potencial . Isso porque, quando você vende uma opção de venda com garantia em dinheiro, você será obrigado a comprar 100 ações E se a opção é exercida pelo titular da opção de venda.

O custo para entrar em uma opção de venda com garantia em dinheiro é igual ao preço de exercício da opção de venda multiplicado por 100, menos o prêmio recebido. Suponha que você venda uma opção de venda em XYZ com um preço de exercício de $ 100 e receba $ 5 de prêmio. Nesse caso, você teria que reservar $ 9, 500 - os $ 10, 000 necessários para comprar as ações menos os $ 500 em prêmios de opções recebidos.

Nestes exemplos, ambas as estratégias têm perfis de risco semelhantes:

• Na expiração, o preço de equilíbrio é de $ 95 por ação ($ 100 menos $ 5 de prêmio recebido).
• Na expiração, acima de $ 100 a lucratividade é limitada a $ 500.
• Na expiração, abaixo de US $ 95, o risco seria centavo por centavo com o preço das ações.

Lembrar, uma vez que as opções curtas podem ser atribuídas a qualquer momento até o vencimento, independentemente do valor dentro do dinheiro, o lançador das opções precisa se sentir confortável em vender sua posição pelo preço de exercício ou comprar as ações pelo preço de exercício a qualquer momento até o vencimento.

Por que os investidores podem usar essas estratégias?

Os investidores podem usar as estratégias de call coberta e put com garantia de dinheiro para:

1. Gere receita adicional em um portfólio. Como os contratos de opções são um ativo decadente, você pode usar essa redução do tempo para criar uma receita adicional em torno de suas posições principais. Como ambas as estratégias envolvem a cobrança de prêmio por meio da venda de contratos de opções, você pode procurar gerar renda adicional mesmo se o preço das ações permanecer estável. Se os contratos de opções nos exemplos acima expiraram em 30 dias, cada um poderia levar a um adicional de 5% na receita.

2. Aumente a probabilidade de sucesso reduzindo os pontos de preço de equilíbrio. Chamadas cobertas e opções de venda com garantia de dinheiro podem ajudá-lo a reduzir os pontos de preço de equilíbrio de seus investimentos em troca de um aumento limitado. Voltando aos exemplos acima, ambas as estratégias teriam um preço de equilíbrio de $ 95. Se você simplesmente comprou 100 ações da XYZ por $ 100, o ponto de equilíbrio do preço seria $ 100. Essa reserva extra de $ 5 aumenta a probabilidade de você lucrar com o investimento e reduz o risco geral.

3. Diminua a volatilidade dos retornos da carteira. Muitos investidores se sentem desconfortáveis ​​com oscilações significativas em suas carteiras. Essas duas estratégias podem ajudar a reduzir a magnitude dessas oscilações.

Como está esse último trabalho? Ótima pergunta. Vamos comparar os retornos de qualquer um de nossos exemplos no vencimento com a compra de 100 ações imediatamente:

Cenários de preços Chamada Coberta / Venda com Garantia de Dinheiro Estoque definitivo $ 90 (-10%) - $ 500 - $ 1, 000 $ 95 (-5%) $ 0 - $ 500 $ 100 (+/- 0%) + $ 500 $ 0 $ 105 (+ 5%) + $ 500 + $ 500 $ 110 (+ 10%) + $ 500 + $ 1, 000

Assim, ao vender chamadas cobertas e opções de venda garantidas em dinheiro, você poderia reduzir as oscilações gerais em seu portfólio.

Seleção de estratégia para investidores

Embora ambas as estratégias tenham o mesmo perfil de risco, existem algumas situações em que um pode ter preferência sobre o outro.

• Uma opção de compra coberta é normalmente preferencial se você já tiver 100 ações, e você está disposto a vender essas ações se eles forem chamados.
• Uma opção de venda com garantia em dinheiro é normalmente preferível se você deseja acumular ações a um preço mais baixo.

O resultado final? A opção de compra coberta e a opção de venda com garantia em dinheiro são estratégias úteis para os investidores explorarem à medida que constroem suas carteiras.

São opções que escolha certa para você?

Embora a negociação de opções envolva riscos únicos e definitivamente não seja adequada para todos, se você acredita que a negociação de opções se ajusta à sua tolerância ao risco e estratégia geral de investimento, A TD Ameritrade pode ajudá-lo a buscar suas estratégias de negociação de opções com plataformas de negociação poderosas, recursos de geração de ideias, e o suporte de que você precisa.

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