Conversão sem dinheiro

O que é uma conversão sem dinheiro?

Uma conversão sem dinheiro é a conversão direta de propriedade, de um tipo de segurança para outro, sem qualquer desembolso inicial de dinheiro por parte do titular. Por exemplo, a conversão de um título conversível de dívida em capital na forma de ações ordinárias.

Os contratos de títulos conversíveis definem todos os termos da conversão no início da negociação. Muitas vezes, a transferência de ativos será acionada automaticamente em uma data específica ou quando um evento específico ocorrer, como ocorre com o vencimento de certas opções ou garantias.

Principais vantagens

• Uma conversão sem dinheiro é quando o tipo de propriedade de um ativo muda sem uma saída de dinheiro.
• Podem resultar em obrigações conversíveis e ações preferenciais conversíveis, se acionado, em uma conversão sem dinheiro em ações ordinárias.
• Um exercício sem dinheiro é semelhante, pois não envolve um desembolso de dinheiro, mas o ativo é exercido por meio de um empréstimo, ou a compensação recebida é compensada pelo preço de exercício.

Compreendendo uma conversão sem dinheiro

Um exemplo clássico de conversão sem dinheiro é quando ações preferenciais ou títulos conversíveis são negociados por ações ordinárias.

Opções de ações de funcionários, direitos, e os mandados também podem ser sem dinheiro se a greve for zero. Contudo, eles também podem ser um exercício sem dinheiro. No caso de opções de ações para funcionários, é quando uma corretora oferece ao titular um empréstimo para exercer as opções ao preço de exercício.

Depois de pagar as taxas e pagar o empréstimo com o produto da venda de algumas das ações, o funcionário fica com as ações remanescentes adquiridas com as opções.

Ações preferenciais

As ações preferenciais são uma classe de propriedade em uma corporação que possui mais direitos sobre seus ativos e ganhos do que as ações ordinárias. As ações preferenciais geralmente têm um dividendo que deve ser pago antes dos dividendos aos acionistas ordinários.

Algumas ações preferenciais são conversíveis, o que significa que pode ser trocado por um determinado número de ações ordinárias sob certas circunstâncias. O conselho de administração pode votar para converter as ações, o investidor pode ter a opção de converter, ou o estoque pode ter uma data especificada na qual ele converte automaticamente. A conversão de ações preferenciais em ações ordinárias é uma conversão sem dinheiro.

Obrigações convertíveis

Um título conversível é um tipo de título de dívida que pode ser convertido em um valor predeterminado das ações ordinárias da empresa subjacente em determinados momentos durante a vida do título, geralmente a critério do detentor do título. Se acionado, o título é trocado por ações ordinárias, portanto, é uma conversão sem dinheiro.

p A menos que as condições de mercado acionem uma conversão automática, conforme definido no contrato, o procedimento para converter é simplesmente notificar o emissor do desejo de converter. O número convertido de ações substitui o ativo atualmente detido sem dinheiro devido.

Exercício sem dinheiro

Um exercício sem dinheiro é uma transação em que certos títulos são exercidos sem efetuar qualquer pagamento em dinheiro. Essa transação utiliza um corretor para fornecer um empréstimo de curto prazo para que o titular que exerce as opções tenha dinheiro suficiente para fazê-lo.

Assim que o empréstimo para exercer as opções estiver em vigor, o titular, então, vende o suficiente das ações recém-adquiridas para pagar o corretor pelo empréstimo, honorários, e impostos. A pessoa que exerce a conversão possui então as ações remanescentes. Este é um processo comum com opções de ações de funcionários.

Warrants

Os mandados dão o direito, mas não a obrigação, para comprar ou vender um título - mais comumente uma ação - a um determinado preço antes do vencimento. O preço pelo qual o título subjacente é comprado ou vendido é denominado preço de exercício ou preço de exercício. Contudo, para não ter dinheiro, o mandado em si deve ser definido como um mandado sem dinheiro. Nesse caso, o detentor pagaria o preço de exercício com base no valor das ações recebidas.

Por exemplo, se a garantia for para a compra de 10, 000 ações a $ 1,00 por ação, e o preço de mercado das ações em exercício é de $ 10,00 por ação, o titular iria, após o exercício, receber o valor de mercado das ações ($ 100, 000) menos $ 10, 000 (ações multiplicadas por greve de garantia) por um valor total de $ 90, 000 ou 9, 000 ações.

Exemplo de uma conversão sem dinheiro em ações preferenciais conversíveis

As ações preferenciais conversíveis têm uma relação de conversão, que descreve para quantas ações ordinárias cada ação preferencial pode ser convertida. Por exemplo, uma ação preferencial de $ 100 pode ter uma relação de conversão de quatro. Isso significa que o detentor pode converter US $ 100 preferenciais em quatro ações ordinárias.

Pode ser benéfico converter se o preço das ações ordinárias estiver sendo negociado acima de $ 25 ($ 100 / relação de conversão). Depois de convertido, o acionista preferencial torna-se um acionista ordinário e não tem mais direito ao dividendo preferencial ou a uma maior reivindicação sobre os ativos. Portanto, o acionista preferencial pode desejar esperar até que as ações ordinárias aumentem significativamente antes de desistir de suas ações preferenciais.

Suponha que o preço das ações sobe para $ 40. Para cada $ 100 ação preferencial, o titular pode obter $ 160 em ações ordinárias (4 x $ 40). Se eles decidirem converter as ações preferenciais, cada ação preferencial desaparecerá da conta e será substituída por quatro ações ordinárias. Nenhum dinheiro muda de mãos, portanto, é uma conversão sem dinheiro.