Opção Wild Card

O que é uma opção curinga?

Uma opção curinga é um tipo de opção embutida em certos títulos do Tesouro. Ele permite que o vendedor de um título do Tesouro adie a entrega de seu ativo subjacente para depois do horário normal de negociação.

Esta opção beneficia o vendedor porque permite que ele se beneficie de algumas horas extras para garantir um preço favorável antes de liquidar seu contrato futuro.

Principais vantagens

• O termo “opção curinga” refere-se a um direito detido pelo vendedor de um contrato futuro de títulos do Tesouro.
• Ele permite que o vendedor espere até depois do horário comercial antes de entregar seus títulos ao comprador do contrato futuro.
• Isso pode ocasionalmente levar a um preço mais favorável para o vendedor, reduzindo o custo de sua posição vendida e, portanto, aumentando seus lucros.

Como funcionam as opções de curinga

Os contratos futuros de títulos do Tesouro dos EUA são negociados na Bolsa de Valores de Chicago (CBOT) desde 1977. De acordo com as regras da CBOT, a negociação no mercado de futuros do Tesouro é encerrada às 14h00, mas os negociantes que venderam futuros do Tesouro não são obrigados a liquidar seus contratos até as 20h.

O valor que o vendedor a descoberto deve pagar para compensar o detentor do contrato de futuros - conhecido como preço de fatura do contrato - é definido a partir das 14h. Por causa da opção de curinga, Contudo, Os vendedores de futuros de tesouraria têm a opção de esperar até seis horas, durante o qual eles podem se beneficiar de movimentos de preços favoráveis ​​durante a negociação após o expediente.

Ao exercer a opção curinga, o vendedor do contrato futuro do Tesouro esperaria para ver se o preço à vista cai abaixo do preço da fatura durante a negociação após o fechamento da bolsa. Se isso acontecer, então, o vendedor poderia exercer sua opção curinga e fazer a entrega com base no preço à vista baixo, diminuindo o custo geral de sua posição vendida.

Exemplo do mundo real de uma opção curinga

Os contratos futuros de títulos do Tesouro estão entre os títulos de investimento mais negociados do mundo. Para ilustrar como uma opção curinga funciona na prática, considere o caso da ABC Capital, uma hipotética empresa de investimento que assumiu uma posição vendida no mercado do Tesouro vendendo contratos futuros de títulos do Tesouro. Como vendedor de títulos do Tesouro, ABC Capital é obrigada a entregar uma determinada quantidade de títulos do Tesouro ao comprador, em um horário predeterminado. Assim que a data de liquidação for alcançada, Contudo, A ABC Capital pode optar por usar a opção curinga embutida em seu contrato futuro.

Na data de liquidação, O ABC Capital pode, portanto, esperar até 6 horas após o final do pregão antes de anunciar sua intenção de entregar os títulos. Durante essas 6 horas, o preço de mercado dos títulos durante a negociação após o expediente pode cair, dando à ABC Capital a chance de comprar títulos a um preço mais favorável antes de entregá-los ao comprador. Isso, por sua vez, reduziria o custo da posição vendida da ABC Capital, aumentando assim seus lucros ou reduzindo suas perdas.