10 aquisições alavancadas mais famosas

A dívida vem em muitas formas diferentes de cartões de crédito, para empréstimos, às hipotecas. É uma parte muito importante do mundo dos negócios e é usado por pessoas físicas e jurídicas. As pessoas podem usar dívidas para comprar casas e carros, ou para fazer compras diárias sem ter que pagar por elas imediatamente. De forma similar, as empresas podem pedir dinheiro emprestado a credores para financiar seus negócios, conduzir a pesquisa e o desenvolvimento (P&D) muito necessários, ou mesmo para seus planos de expansão. Isso inclui fazer aquisições. Eles são chamados de aquisições alavancadas (LBOs). Continue lendo para descobrir mais sobre LBOs e as aquisições mais famosas da história dos negócios.

Principais vantagens

• A aquisição alavancada refere-se ao uso de dinheiro emprestado para financiar a aquisição de outra empresa.
• O objetivo de uma LBO é permitir que as empresas façam grandes aquisições sem comprometer muito investimento de capital.
• Os três principais LBOs da história são os que envolvem a Energy Future Holdings, Hotel Hilton, e Clear Channel.

O que é uma aquisição alavancada?

O termo aquisição alavancada se refere ao uso de dinheiro emprestado para financiar a aquisição de outra empresa. Simplificando, uma empresa que contrai mais dívidas para financiar o custo de aquisição de outra empresa está sujeita a uma aquisição alavancada. As aquisições alavancadas usam os ativos da empresa-alvo como garantia, bem como os da empresa adquirente, para garantir o crédito necessário para adquirir a empresa.

As LBOs também são comumente conhecidas como aquisições hostis porque a administração da empresa-alvo pode não querer que o negócio seja concretizado. As aquisições alavancadas tendem a ocorrer quando as taxas de juros estão baixas, reduzindo o custo do empréstimo, e quando um determinado setor ou empresa está com baixo desempenho e subvalorizado.

A maioria dos LBOs ocorre quando as taxas de juros estão baixas, reduzindo assim o custo do empréstimo.

O objetivo das aquisições alavancadas é fazer uma grande aquisição sem comprometer muito investimento de capital. O resultado desejado da união das duas empresas é a criação de uma mais forte, entidade mais lucrativa que maximiza melhor o valor para o acionista. LBOs podem ser feitos para ajudar a transição de uma empresa pública para uma privada, para vender um segmento de uma empresa, ou para transferir propriedade privada de uma entidade para outra.

1. Investimentos futuros de energia

Em uma era de mega-aquisições entre 2005 e 2007, a maior de todas foi a aquisição de $ 48 bilhões da maior concessionária de eletricidade do Texas, Então conhecido como TXU, por um consórcio liderado por Kohlberg Kravis Roberts &Co., Texas Pacific Group (TPG Capital), e Goldman Sachs.

O acordo foi baseado na crença de que o aumento da demanda por energia aumentaria a oferta e aumentaria os preços da eletricidade. Logo após a conclusão do negócio, aumento da perfuração horizontal, ou fracking, levou à revolução do gás de xisto nos EUA e os preços da energia despencaram.

A empresa recém-fundada, Energy Future Holdings, entrou com pedido de falência, Capítulo 11, em 2014, qualificada como uma das 10 maiores falências não financeiras da história. O investidor mais famoso da América, Warren Buffett, estava até convencido de que o negócio não poderia faltar e acabou perdendo quase US $ 900 milhões.

2. Hilton Hotel

No auge da bolha imobiliária em 2007, o Blackstone Group comprou a Hilton em uma aquisição alavancada de US $ 26 bilhões. Quando a economia entrou em crise logo após o acordo foi fechado, parecia que não poderia ter escolhido pior hora, especialmente quando alguns de seus parceiros - Bear Stearns e Lehman Brothers - desmoronaram.

As coisas mudaram drasticamente quando a empresa abriu o capital em 2013, a famosa transformação do negócio da Hilton no negócio de private equity mais lucrativo de todos os tempos. Os investidores que resistiram à tempestade se tornaram lendários, ganhando US $ 12 bilhões no que muitos analistas acreditam ser a aquisição mais alavancada de todos os tempos.

Em 2018, Blackstone vendeu sua participação na rede de hotéis. A firma de private equity descarregou 15,8 milhões de ações. Hilton estimou que a venda geraria US $ 1,32 bilhão.

3. Limpar canal

O maior proprietário de estação de rádio do país foi adquirido em 2006 pela Bain Capital e Thomas H. Lee Partners por US $ 27 bilhões. Esse valor incluía um reembolso de dívidas de US $ 8 milhões. Em um negócio que ficou confuso, as firmas de private equity envolvidas foram aos tribunais para forçar os bancos a concluírem a maior aquisição na indústria de mídia e entretenimento.

Em 2014, a empresa mudou seu nome para iHeartMedia, Inc. em um esforço para refletir sua estratégia em evolução à medida que mais ouvintes ficam online e ouvem música por meio do aplicativo iHeartRadio.

4. Kinder Morgan

A Kinder Morgan, empresa de operação de dutos sediada em Houston, concordou com uma oferta de compra de um grupo de investidores liderado por seu presidente e co-fundador, Richard Kinder. Em uma história cheia de reviravoltas, acionistas processaram, acreditando que Kinder manteve o negócio em segredo de seu próprio conselho. O negócio foi muito criticado pela abundância de conflitos de interesses.

Tendo apenas aconselhado a empresa anteriormente, A Goldman Sachs passou a fazer parte do grupo de investimentos que ajudou Richard Kinder a concluir o negócio para comprar sua própria empresa. A empresa abriu o capital em 2011 na maior oferta pública inicial (IPO) garantida por capital privado americano de todos os tempos.

5. RJR Nabisco, Inc.

Décadas depois, o negócio RJR Nabisco de 1989 ainda é o mais icônico e famoso buyout privado alavancado de todos os tempos. Ao fechar o negócio avaliado em US $ 31 bilhões, ou US $ 55 bilhões quando ajustado pela inflação, Kohlberg, Kravis, Roberts &Co. é creditado por gerar o boom de aquisições alavancadas que se seguiu.

O negócio foi tão inovador, foi a inspiração para um livro e filme de sucesso, ambos intitulados "Bárbaros no Portão". Alerta de spoiler:a RJR Nabisco acabou se separando e a KKR prometeu nunca mais investir tanto em um único investimento.

6. Freescale Semiconductor, Inc.

Um rosto familiar para muitas das maiores aquisições alavancadas da história, o Blackstone Group fazia parte de um consórcio de investidores que fez parte da aquisição da Freescale Semiconductor em 2006 por US $ 18 bilhões. A aquisição da antiga propriedade da Motorola é famosa por ser a maior aquisição alavancada de uma empresa de tecnologia da história.

A empresa quase não sobreviveu depois de subestimar severamente suas dívidas, mas ressuscitou das cinzas com um IPO em 2011.

7. PetSmart, Inc.

Em uma época em que as aquisições alavancadas são muito menos comuns, a aquisição da PetSmart por US $ 9 bilhões em 2014 é notável por ser uma das maiores aquisições alavancadas desde 2007.

Um grupo liderado pela firma de aquisição britânica BC Partners estava entre vários grupos de investimento interessados ​​em melhorar as vendas atrasadas da empresa. Muitos sentiram que a PetSmart poderia facilmente melhorar sua participação no mercado, dedicando mais recursos às suas plataformas online que haviam sido amplamente ignoradas.

8. Georgia-Pacific LLC

Famosa por fazer xícaras Dixie e toalhas de papel Brawny, A Georgia-Pacific foi adquirida pela Koch Industries em 2005 em um negócio no valor de US $ 21 bilhões. David Koch e seu irmão Charles são famosos por serem duas das pessoas mais ricas da América e por suas contribuições consideráveis ​​para causas conservadoras.

Juntos, eles dirigiam o conglomerado controlado pela família com uma ampla gama de negócios em tudo, desde energia, commodities, polpa e papel, produtos químicos, pecuária, títulos, e finanças. Este negócio é famoso por ajudar as indústrias Koch a se tornarem a maior empresa privada do país. David Koch se aposentou da empresa em junho de 2018 por causa de sua saúde debilitada. Ele morreu em agosto de 2019.

9. Harrah’s Entertainment

Dizem que a casa nunca perde, mas a aquisição da Harrah’s em 2006, a maior empresa de cassino do mundo, é famosa por contrariar essa tendência. Não muito depois de ocorrer a compra alavancada de $ 31 bilhões, o mercado imobiliário entrou em colapso e a indústria do turismo despencou.

Depois de mudar seu nome para Caesars Entertainment, a empresa retirou seu pedido de IPO em 2010 e perdeu US $ 831 milhões naquele ano. o lendário império do jogo entrou com um pedido de concordata, Capítulo 11.

10. First Data Corporation

Em 2007, A firma de aquisições Kohlberg Kravis Roberts &Co. adquiriu a gigante de processamento de cartão de crédito First Data por US $ 29 bilhões. O negócio parecia um desastre logo após ser concluído devido à crise financeira, mas a First Data se manteve firme e é uma das únicas aquisições pré-crise da KKR sobreviventes.

Em 2015, A First Data começou seu retorno com a venda de aplicativos e serviços de big data para pequenas empresas, antes de seu IPO oficial. A história da First Data é uma das poucas histórias de sucesso do boom de aquisições alavancadas.