Empresa de cheque em branco

O que é uma empresa de cheques em branco?

Uma empresa de cheque em branco é uma empresa de capital aberto, empresa em estágio de desenvolvimento que não possui um plano de negócios estabelecido. Pode ser usado para arrecadar fundos como uma startup ou, mais provável, tem a intenção de fundir ou adquirir outra entidade comercial. As empresas de cheques em branco são especulativas por natureza e são obrigadas pela Securities and Exchange Commission Rule 419 para proteger os investidores.

Principais vantagens

• As empresas de cheques em branco não têm planos de negócios estabelecidos.
• Esse tipo de empresa costuma ser usado para obter fundos, com o plano de fusão ou aquisição de outra empresa.
• Os SPACs são um tipo de empresa de cheques em branco.

Como funciona uma empresa de cheques em branco

As empresas de cheques em branco costumam ser consideradas penny stocks ou microcap stocks pela SEC. Portanto, a SEC impõe regras e requisitos adicionais a essas empresas. Por exemplo, eles devem depositar os fundos levantados em uma conta de custódia até que os acionistas oficialmente aprovem uma aquisição e a combinação de negócios seja feita. Também, essas empresas não têm permissão para usar certas isenções nos termos do Regulamento D do Securities Act de 1933. A regra 504 do Regulamento D isenta as empresas do registro de títulos em um período de 12 meses para ofertas de até $ 10 milhões. A SEC proíbe que empresas de cheque em branco usem a Regra 504.

Um tipo de empresa de cheque em branco é uma "empresa de aquisição de propósito especial" (SPAC), que é formada para levantar fundos por meio de uma oferta pública inicial (IPO) para financiar uma fusão ou aquisição dentro de um determinado prazo, normalmente 24 meses. O dinheiro é mantido sob custódia até que uma transação de combinação seja concluída; se nenhuma aquisição for feita após 24 meses, o SPAC é dissolvido e os fundos devolvidos. Os gestores da SPAC normalmente detêm 20% do patrimônio líquido, com o saldo indo para os assinantes do IPO.

Em 2020, Os SPACs representam cerca de 50% do mercado de IPO dos EUA. Os SPACs desfrutaram de uma onda de popularidade durante a paralisação do governo no final de 2018 e no início de 2019, quando a SEC não conseguiu prosseguir com a revisão dos IPOs tradicionais. Durante este período, Os SPACs puderam se tornar públicos sem a aprovação ou feedback da SEC, graças aos regulamentos da SEC que permitem que as empresas efetuem seu próprio registro de IPO se estiverem dispostas a estabelecer um preço de IPO definido pelo menos 20 dias antes de abrir o capital.

Embora os SPACs possam ter ganhado alguma atenção da mídia durante a paralisação prolongada do governo, esses IPOs oferecem algum risco para os investidores. Por exemplo, os investidores não sabem com antecedência qual empresa um determinado SPAC irá adquirir, embora alguns possam fornecer aos investidores informações sobre o setor em que pretendem operar.

Exemplo de empresa de cheque em branco

Depois de uma campanha de relações públicas bem-sucedida em 2014, que informou ao público que os bolos de lanche altamente populares conhecidos como Twinkies não seriam mais feitos, o Grupo Gores, uma empresa de capital privado com sede em Los Angeles, criou a empresa de cheques em branco Gores Holdings em 2015. A empresa levantou $ 375 milhões em um IPO e se tornou o veículo que facilitou a compra da fabricante de Twinkies Hostess Brands naquele ano com outros investidores institucionais.

Seguindo esse sucesso, O Grupo Gores decidiu formar a Gores Holdings II em 2016 "com o objetivo de efetuar uma fusão, bolsa de valores de capital, aquisição de ativos, compra de ações, reorganização ou combinação de negócios semelhante com uma ou mais empresas, "de acordo com o arquivo S-1.