Mudança da AMG TimesSquare International Small Cap

p Para fundo mútuo de ações AMG TimesSquare International Small Cap (símbolo TCMIX), o ano passado começou com um uivo e terminou com um viva. Nos últimos 12 meses, este membro do The Kiplinger 25, nossos fundos favoritos de baixa taxa, retornou 15,9%, batendo seu benchmark, o índice MSCI EAFE Small Cap, em 3,9 pontos percentuais.

p Ações estrangeiras de pequenas empresas estavam caindo em direção ao território de mercado baixista no final de 2018, quando as preocupações com o comércio e a recessão oprimiram os investidores e fizeram o resto dos mercados de ações do mundo despencar. A correção “nos atingiu com força, em todos os lugares, ”Diz o gerente principal do fundo, Magnus Larsson.

p Para ter certeza de que o caso de suas ações ainda era válido, Larsson e seus analistas deram a volta ao mundo para se reunir com executivos da empresa para descobrir se havia razões comerciais legítimas para a venda. “A resposta foi não. O mercado estava negociando nas manchetes, e não nos fundamentos, " ele diz.

p Uma rápida reviravolta veio em 2019, Contudo, e os maiores perdedores do fundo se tornaram seus maiores vencedores. Ações na Open House, um construtor japonês de casas a preços acessíveis, e Horiba, com sede no Japão, líder em instrumentos que medem as emissões dos carros, registrou perdas de dois dígitos em 2018. Mas ambas as ações dispararam 62% nos primeiros 11 meses de 2019. “Não podemos adivinhar o que o mercado fará amanhã, mas podemos nos concentrar em investir em empresas excepcionais que acreditamos que possam continuar a crescer, ”Larsson diz.

p Larsson e sua equipe se concentram principalmente em empresas com valores de mercado de US $ 5 bilhões ou menos em países estrangeiros desenvolvidos. Eles favorecem as melhores empresas com vantagens competitivas sustentáveis. Desde a sua criação em janeiro de 2013, o fundo retornou 9,4% anualizado, que bate o retorno de 8,6% do índice MSCI EAFE Small Cap. A consultoria francesa Altran e a empresa de mídia Nordic Entertainment Group estão entre as principais participações do fundo.

p A equipe está evoluindo. O comanager Robert Madsen está se aposentando. Novos membros Rob Purcell, que se concentra no Japão e na Ásia desenvolvida, Daniel De Jesus, um especialista na América Latina, e David Oh, um especialista emergente da Ásia, junte-se a analistas da Turquia e França. “Viemos dos mercados em que investimos, ”Diz Larsson, quem é sueco.