4 razões para vender um fundo mútuo

p Quando as pessoas dizem que "terminar é difícil, "Eles não estão falando sobre como é difícil dizer adeus a um investimento de baixo desempenho. Mas saber quando vender um fundo que se perdeu é complicado, também. Não estamos falando sobre fundos de índice; você quer exposição a uma fatia específica do mercado ou não, ou você encontrou uma opção mais barata. Mas um fundo administrado ativamente apresenta um conjunto diferente de questões. Destacamos quatro características que indicam que pode ser hora de vender. Qualquer um deles pode não ser uma causa suficiente para desistir, mas se um fundo que você mantém tem duas ou mais dessas qualidades, você provavelmente tem motivos para descartá-lo.

p Os retornos são decepcionantes. O fraco desempenho não deve ser um gatilho automático para arrancar um fundo de seu portfólio. Considere primeiro por que o fundo está atrasado. A queda está ligada às más escolhas de investimento do gerente? Ou a calmaria é um intervalo periódico porque o estilo de investimento do fundo está em desuso? Por exemplo, os fundos com foco em ações com preços de desconto ficaram para trás nos últimos anos em comparação com os fundos que investem em empresas de rápido crescimento. Mas nem sempre é o caso.

p Contudo, se um fundo constantemente se esforça para acompanhar seus pares ano a ano, é hora de procurar alternativas, disse Todd Rosenbluth, chefe de fundos negociados em bolsa e pesquisa de fundos mútuos no CFRA. Tenha em mente a posse do gestor no fundo. Se ele ou ela está no comando há apenas cinco anos, faz pouco sentido examinar o registro de 10 anos do fundo.

p Dê a um gerente alguma margem de manobra; mesmo os melhores tropeçam por um tempo. Mas se a lentidão de curto prazo começar a prejudicar os retornos de longo prazo de um fundo, é hora de cortar e correr. Isso é um sinal de baixo desempenho sustentado. Lew Altfest da Altfest Personal Wealth Management em Nova York, diz que começa a ficar “muito preocupado” depois que um fundo fica defasado por dois anos consecutivos. E se o baixo desempenho continuar pelo terceiro ano, “Há uma boa chance de sairmos, " ele diz.

p Um gerente sai. Quando um gerente importante sai ou se aposenta, é uma “bandeira vermelha, ”Diz Rosenbluth, porque o novo chefe pode mudar de estratégia ou vender partes do portfólio. Pelo menos, esteja preparado para um período de dores de crescimento quando um novo gerente chegar. Os desafios podem vir na forma de retornos sem brilho ou grandes distribuições de ganhos de capital à medida que o novo gerente remodela o portfólio. Em meados de 2018, depois que o Harbor International (símbolo HIINX) ficou para trás em seu benchmark cinco anos consecutivos, um novo gerente assumiu. Em dezembro daquele ano, os acionistas receberam uma distribuição de ganhos de capital colossal que era equivalente a cerca de 38% do valor patrimonial líquido do fundo na época.

p Ativos explodem. Quanto maior se torna um fundo, menos ágil pode ser e pode prejudicar os retornos. Fundos de ações de pequenas empresas e fundos concentrados, que tendem a conter menos de 30 ações, pode ser particularmente sensível ao aumento de ativos. O terceiro maior fundo de ações de pequenas empresas do país, Vanguard Explorer (VEXPX), tem US $ 16 bilhões em ativos. Ficou atrás de seu benchmark, o índice Russell 2500 de crescimento de empresas de pequeno a médio porte em crescimento, em sete dos últimos 10 anos civis, e ficou atrás do índice nos primeiros 11 meses de 2019, também. Mas os fundos de grandes empresas foram vítimas do aumento de ativos, também. O lendário Fidelity Magellan (FMGAX) é um exemplo clássico. Como os ativos chegaram a US $ 100 bilhões em 2000, o desempenho do fundo em relação ao índice de 500 ações da Standard &Poor’s deteriorou-se.

p O trabalho do fundo muda. David Mendels, um consultor com conceitos financeiros criativos, diz que vê a análise de fundos como uma avaliação de desempenho no trabalho. “Estou contratando um gerente para fazer um trabalho, ”Diz ele - para investir em ações de pequenas empresas, dizer, ou fundos de investimento imobiliário.

p Mas os fundos podem mudar com o tempo. Ações de baixo preço da Fidelity, outrora um fundo de ações dos EUA, atualmente tem mais de um terço de seus ativos investidos em ações estrangeiras. É um desempenho sólido e pode valer a pena mantê-lo. Mas uma grande mudança nas participações deve ser um sinal de alerta para repensar como um fundo se encaixa em sua carteira geral e se você precisa fazer algum ajuste. “É aí que eu diria, _ Você não está mais fazendo o que eu te contratei para fazer, ’” Diz Mendels. "Você está fora daqui."