Você deve considerar ETFs para o seu portfólio?

Os fundos negociados em bolsa (comumente conhecidos como ETFs) são relativamente novos no cenário de investimento americano, tendo sido aprovado para ser negociado publicamente pela Bolsa de Valores de Nova York há pouco mais de 20 anos. Contudo, naquele tempo, eles conseguiram capturar cerca de US $ 1,7 trilhão em dinheiro de investidores. Por que eles são tão populares, e você deve considerar investir neles?

Nos últimos 40 anos, testemunhamos uma grande mudança na forma como os Estados Unidos financiam a aposentadoria. O gráfico abaixo mostra como as pensões do empregador privado e outras Benefício Definido planos foram substituídos por contribuição definida planos (coisas como IRAs, Planos 401 (k) e outros):

(fonte:Investment Company Institute)

As categorias mais populares de planos de aposentadoria são aquelas fornecidas principalmente pelos empregadores, como 401 (k), 403 (b) e fundos de aposentadoria semelhantes. Por lei, esses fundos podem investir apenas em fundos mútuos, e isso levou ao surgimento de um enorme mercado para fundos mútuos.

Contudo, os participantes de planos de aposentadoria não são os únicos que investem em fundos mútuos. Milhões compraram fundos mútuos fora dos planos de aposentadoria por causa dos benefícios que eles oferecem:

• Diversificação: A melhor forma de reduzir o risco em qualquer tipo de investimento é diversificando. Com fundos mútuos, cada $ 100 que você contribuir de seu contracheque pode ser investido em uma carteira de várias centenas de investimentos (ações, obrigações ou ambos).
• Liquidez: Você tem um comprador garantido quando quer vender, e leva apenas um dia para retirar o seu dinheiro de uma venda.
• Perícia: Profissionais, quem conhece o mercado de investimento, cuide do seu dinheiro.

Tradicionalmente, a maior desvantagem dos fundos mútuos, Contudo, tem sido os custos associados a cada fundo porque, vamos encarar, os profissionais que administram o fundo cobram muito por sua expertise.

Fundos de índice

Os fundos mútuos normalmente se enquadram em um de dois grupos:fundos administrados e fundos de índice.

A teoria por trás fundos administrados é que eles têm especialistas que sabem melhor do que ninguém como investir de forma inteligente e ganhar mais dinheiro para que, mesmo depois de deduzidas as taxas, seus detentores de fundos mútuos ainda ganham um retorno superior.

Fundos de índice têm taxas muito mais baixas porque são administrados por computadores usando fórmulas, que custam menos do que gestores de fundos de alto nível.

O que é interessante é que, hora extra, os fundos de índice superaram os fundos administrados. Como resultado, eles se tornaram mais populares, como mostra este gráfico:

(fonte:Investment Company Institute)

Este gráfico pode parecer impressionante; mas, se você considerar isso com cuidado, você percebe que os fundos de índice ainda representam menos de 20% de todos os ativos de fundos mútuos. Isso significa que mais de 80% dos investidores em fundos mútuos investem em fundos mútuos administrados. Há algum tempo que se sabe que o negócio de fundos mútuos administrados está encolhendo, não crescendo. Se os fundos de índice ainda tiverem uma participação tão pequena, para onde estão indo os investidores de fundos mútuos gerenciados?

Fundos negociados em bolsa

Para cada dólar de fundos de índice desviado de fundos mútuos administrados, ETFs desviaram dois. Noventa e nove por cento de todos os ETFs são investimentos de índice - assim como um fundo de índice, em outras palavras. Parece que quando as pessoas mudam os fundos mútuos administrados, duas vezes mais vão para ETFs do que para fundos de índice. Aqui está um gráfico preparado pela associação da indústria de gestão de fundos, o Instituto de Empresas de Investimento:

(fonte:Investment Company Institute)

Para ter certeza, o valor total investido em ETFs ainda é pequeno, em comparação com fundos mútuos, mas é um dos tipos de investimento de crescimento mais rápido.

Porque? E há algo que você possa estar perdendo?

O que são ETFs?

Em poucas palavras, um ETF é um fundo de índice que você pode negociar como uma ação. (Menos de 1 por cento de todos os ativos de ETF são gerenciados ativamente.)

Cerca de 80 por cento de todos os ETFs são emitidos e controlados pelas "três grandes" casas de investimento:BlackRock Inc., Consultores globais da State Street e Vanguard, Inc. Um ETF investe em centenas de ações (ou títulos, ou o que quer que seja) e, em grande medida, tem os mesmos benefícios de um fundo mútuo.

O investimento em fundos de índice começou com um único fundo, indexando o índice S&P 500 do mercado de ações. Hora extra, muitos fundos de índice foram adicionados, cada um rastreando um índice diferente. Na verdade, o fundo de índice S&P não é mais nem mesmo a maior categoria de fundo de índice, como mostra o seguinte gráfico ICI:

(fonte:Investment Company Institute)

Hoje, você tem ETFs que espelham esses fundos de índice, além de toda uma série de outros.

Benefícios dos ETFs

Se você pode comprar um fundo de índice e um ETF, que ambos investem no mesmo índice, por que alguém compraria um ETF? Para investidores individuais, a resposta curta é:nenhuma razão. Você pode investir na maioria dos índices com um fundo de índice ou com um ETF - mas existem algumas diferenças sutis.

Oportunidades de classe de ativos. Com um ETF, você pode investir em alguns tipos de ativos que não sejam títulos. Um dos maiores é ouro. Alguns fundos mútuos afirmam ser uma forma de investir em ouro, mas geralmente investem em ações de empresas de ouro, e nenhum desses são fundos de índice. Ao contrário de futuros e outros veículos que investem em ações de ouro, títulos, derivados ou futuros, o ETF GLD realmente compra e armazena ouro. Na verdade, possui mais ouro físico do que todos, exceto três governos nacionais. As barras físicas são armazenadas em um local especificado em Londres, são listados por número diariamente em seu site, e são auditados duas vezes por ano. Portanto, O GLD é provavelmente uma das maneiras mais seguras e eficientes de possuir ouro, você deve acreditar que o mundo está indo para aquele lugar em uma cesta de mão.

Proteção de stop-loss. Se você é um investidor passivo e não presta muita atenção ao mercado de ações, você tem duas estratégias para lidar com grandes, perdas repentinas (o tipo que acontece uma vez a cada sete a 10 anos):

• Você pode enfrentar a tempestade, porque é provável que seu investimento mais do que recupere suas perdas no aumento que geralmente segue a queda, ou
• Você pode cortar suas perdas vendendo quando a queda atinge um certo ponto (digamos, 10 ou 15 por cento) e espere até que a tempestade passe.

Se sua escolha for a última, um ETF oferece a opção de colocar uma ordem stop-loss em vigor, como qualquer outra ação, e será vendido automaticamente.

Tributação poderia ser um pouco mais vantajoso para os proprietários de ETF em comparação com um fundo mútuo de índice idêntico. Quando você compra qualquer investimento para o seu IRA, 401 (k) ou outro fundo de aposentadoria com isenção fiscal, não há implicações fiscais até que você retire, momento em que não há diferença entre fundos de índice ou retiradas de ETF. Contudo, se você está investindo fundos tributados em uma situação “normal, "Ou seja, tributado, fundo de investimento, questões de imposto de renda. Ambos os fundos de índice e ETFs pagam dividendos, que são tributáveis; mas não há diferença intrínseca em como os dividendos dos dois veículos seriam tributados. Os ETFs podem ser um pouco mais vantajosos para fins de ganhos de capital porque os fundos de índice podem ser necessários para capturar ganhos (por exemplo, em uma liquidação, quando eles são forçados a vender) e esses são repassados ​​para você, o titular. Tributação, no entanto, é muito situacional, portanto, é melhor obter uma opinião profissional para ver se essa generalidade se aplica a você.

Se a diferença entre fundos de índice e ETFs for tão marginal, e há uma variedade de fundos de índice disponíveis, por que os ETFs são duas vezes mais populares em termos de atração de novos investimentos? A resposta é investidores profissionais. Os ETFs oferecem aos profissionais várias vantagens que não importam tanto para os indivíduos. O primeiro é maior liquidez. Uma compra ou venda de ETF é executada em segundos, a baixo custo, enquanto as transações de fundos mútuos normalmente levam um dia inteiro para serem concluídas. É mais fácil fazer day trading em ETFs do que em fundos mútuos, índice ou gerenciado, e podem ser comprados com margem e vendidos a descoberto.

Depois, há os ETFs que permitem que você invista no inverso de um investimento subjacente. Digamos que você ache que o S&P está supervalorizado e vai cair, mas não quer se dar ao trabalho de vender o índice a descoberto. Você pode obter ETFs que permitem a compra de ações “vendidas” como ações normais. O mercado deve cair, esse ETF vai subir e você pode ganhar dinheiro. Existem também ETFs alavancados que permitem ampliar o movimento, Para cima ou para baixo, de um índice. Tipicamente, esses benefícios não atraem muito os investidores individuais conservadores, mas sua disponibilidade é parte do que está impulsionando a popularidade dos ETFs.

Em outras palavras, a maior popularidade dos ETFs não se deve a algum benefício extraordinário sobre os fundos de índice que você tem perdido.

Desvantagens dos ETFs

Vários ETFs são negociados de graça; mas para indivíduos que fazem contribuições mensais para seu plano de aposentadoria, as comissões de corretagem podem acabar custando mais na compra de ETFs. Quanto menor a contribuição, quanto maior a comissão (normalmente fixa) como uma porcentagem da compra. Contudo, se você vai fazer uma única contribuição global, como uma herança que você recebe, o custo de transação de um ETF pode muito bem ser inferior ao de um fundo de índice.

Os ETFs menos populares podem ter baixa liquidez e o spread entre o preço de compra e de venda pode ser alto. Esses dois problemas podem reduzir drasticamente a lucratividade de um investimento. Contudo, os ETFs com baixa liquidez tendem a ser do tipo mais exótico, o tipo que os investidores individuais conservadores tendem a evitar. A dica a usar é o volume diário médio (ADV). Um ETF com um ADV mais alto geralmente será mais líquido e terá um spread bid-ask mais estreito.

O resultado final

A maior parte do crescimento em ETFs parece vir de investidores profissionais que valorizam sua combinação de diversidade e liquidez.

Para os indivíduos que fazem contribuições mensais regulares de investimento, um fundo de índice tradicional ainda pode ser a melhor opção.

Para indivíduos que planejam investir uma quantia fixa em uma conta tributada, um ETF pode oferecer uma alternativa econômica de investimento a um fundo mútuo de índice contendo o mesmo conjunto de títulos. Também, se você está pensando em investir em uma mercadoria física como ouro, um ETF pode oferecer a você uma alternativa de investimento segura e de baixo custo.

O que você acha dos ETFs? Dadas as vantagens e desvantagens dos ETFs, você os consideraria para seu portfólio?