Curva de rendimento:o que é e como é usado

Quais ferramentas você pode usar para medir a força da economia dos EUA em um determinado momento?


Você pode olhar para o crescimento do emprego ou a taxa de desemprego. Você pode estudar o Produto Interno Bruto do país ou os hábitos de consumo dos consumidores.


Ou você pode olhar para a curva de rendimento dos títulos do Tesouro.


A direção dessa curva – seja para cima ou para baixo – pode dizer muito sobre se os investidores acham que a economia continuará a crescer ou se estão preocupados com o fato de estarmos caminhando para uma recessão econômica.

O que é uma curva de rendimento?

Uma curva de rendimento, também conhecida como curva de rendimento do tesouro ou curva de rendimento de títulos, é um gráfico, em forma de curva, projetado para ajudar os investidores a comparar os rendimentos de títulos de crédito igual, mas com datas de vencimento diferentes.

A curva pode, por exemplo, comparar os rendimentos que os investidores estão recebendo de títulos com vencimento em 3 meses, 5 anos, 10 anos, 20 anos e 30 anos.

Os rendimentos são importantes para os investidores. Eles representam a quantidade de dinheiro que receberão de juros ou dividendos em seu investimento. As taxas de juros tendem a ser mais altas – e, por isso, o rendimento também – em títulos de longo prazo.

É importante prestar atenção à curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA:o formato da curva é uma boa maneira de acompanhar como os investidores de títulos estão se sentindo em relação à economia.

Existem três tipos de curvas de juros:normal, invertida e plana.

A primeira indica uma economia nacional que cresce em ritmo normal. Os dois segundos? Eles podem indicar futuras lutas econômicas.

Uma curva de rendimentos é uma representação gráfica dos rendimentos oferecidos por títulos do Tesouro de igual qualidade, mas com datas de vencimento diferentes.

Uma curva de rendimento pode traçar os rendimentos oferecidos, digamos, por um título que vence em 5 meses em comparação com os que vencem em 12 meses, 3 anos ou 5 anos.

Os três tipos de curva de rendimento

Se você deseja estudar as curvas de juros como uma ferramenta para ajudar a prever a direção futura da economia, é importante saber a diferença entre os três tipos.

Curva de rendimento normal

Uma curva de rendimento normal se inclina para cima da esquerda para a direita. Isso porque os títulos de curto prazo geralmente produzem rendimentos mais baixos do que os de longo prazo.


Os rendimentos e os juros que os títulos geram são maiores com títulos de longo prazo porque os investidores estão assumindo mais riscos. Quanto mais tempo os investidores mantiverem seu dinheiro em um título, maior o risco de perder esses fundos. Assumir maiores riscos, no entanto, também vem com o potencial de maior recompensa ou rendimento. Os títulos de longo prazo pagam mais juros e produzem maiores rendimentos para os investidores.


Como os rendimentos devem subir quando os investidores assumem mais riscos, a curva de rendimentos em um ambiente econômico normal deve mostrar uma inclinação ascendente da esquerda para a direita.


Quando você verá esse tipo de curva de juros? Quando os investidores em títulos estão confiantes de que a economia nacional crescerá em ritmo normal no futuro.

Curva de rendimento invertida

Como o próprio nome sugere, a inclinação em uma curva invertida viaja na direção oposta.


Em vez de uma curva que se inclina para cima da esquerda para a direita à medida que as datas de vencimento dos títulos ficam mais longas, a curva em uma curva de rendimentos invertida se inclina para baixo à medida que as datas de vencimento dos títulos se alongam.


Quando as taxas de juros de curto prazo são superiores às taxas de longo prazo. Uma curva de rendimento invertida pode ser o sinal de que uma desaceleração econômica ou recessão pode estar a caminho.


Essas curvas acontecem quando os investidores estão preocupados com a direção futura da economia. Para se proteger, eles querem manter vínculos de longo prazo mais seguros enquanto podem. Isso aumenta a demanda por esses títulos. E quando essa demanda aumenta, faz com que as taxas de juros de longo prazo caiam, resultando em uma curva de juros invertida.


Um exemplo disso veio em 2007. A curva de juros se inverteu no final de 2006 e permaneceu assim em 2007. A Grande Recessão aconteceu logo depois.

Curva de rendimento plana ou curvada

Antes de se tornar invertida, uma curva de juros pode primeiro fazer a transição para uma curva plana ou curvada.


Isso pode acontecer quando as taxas de juros dos títulos de curto prazo são quase iguais às taxas de longo prazo.


Como há pouca diferença entre os rendimentos dos títulos de curto e longo prazo nessas curvas, a curva se achata, com pouca inclinação para cima ou para baixo da esquerda para a direita.


Se os rendimentos dos títulos de médio prazo forem maiores do que os dos títulos de prazo mais baixo ou mais longo, essa curva ficará curvada, mais alta no meio e mais baixa no lado esquerdo e direito.

Uma curva de rendimento plana ou curvada é uma boa indicação de que a economia está passando por uma transição.


Uma curva curvada ou plana não é garantia de que a curva de juros se inverterá, mas é um sinal de alerta de que uma desaceleração econômica pode estar chegando.

A curva de rendimento atual

Você pode encontrar informações sobre as taxas atuais da curva de juros dos títulos do Tesouro aqui na sede do Departamento do Tesouro dos EUA.


Ao fazer logon, você verá as taxas de juros associadas aos títulos com datas de vencimento variadas, variando de 1 mês a 30 anos. Você também terá a opção de visualizar as taxas históricas da curva de juros.

Curvas de rendimento e taxas de hipoteca

Se você está se preparando para comprar uma casa e fazer uma hipoteca para financiá-la, deve prestar atenção à curva de rendimentos. Isso porque as taxas de juros de títulos e hipotecas historicamente tiveram uma relação inversa.


Quando as taxas de juros dos títulos são fortes, as taxas de juros das hipotecas tendem a ser mais baixas. Isso é bom para os compradores de imóveis:quanto menor a taxa de juros da hipoteca, menor será o pagamento mensal da hipoteca.


Obviamente, a curva de rendimento não é o único fator que influenciará sua taxa de juros de hipoteca. Sua pontuação de crédito de três dígitos também desempenhará um papel importante. Fale com um especialista em hipotecas hoje para saber mais sobre sua próxima compra ou refinanciamento de casa.

Inscreva-se on-line com a Rocket Mortgage ^®

Seja aprovado com a Rocket Mortgage® e faça tudo online. Você pode obter uma solução de hipoteca real e personalizável com base em sua situação financeira exclusiva. Inscreva-se on-line