DICAS e inflação:o que você precisa saber

p Em novembro de 2010, um grupo de economistas conservadores proeminentes, investidores e estrategistas escreveram uma carta ao então presidente do Fed, Ben Bernanke, pedindo-lhe para colocar o programa de compra de títulos sem precedentes do Fed, conhecido como atenuação quantitativa, no gelo. Eles estavam com medo da inflação.

p “As compras de ativos planejadas trazem o risco de depreciação e inflação da moeda, e não achamos que eles atingirão o objetivo do Fed de promover empregos, ”Escreveram os autores.

p Na década após a Grande Recessão, enquanto o governo e o Fed trabalhavam para reparar a economia após a pior crise financeira em gerações, eruditos e políticos alertavam periodicamente sobre o retorno iminente do aumento da inflação. Depois que o pacote de estímulo de um trilhão de dólares foi aprovado, e após cada rodada sucessiva de flexibilização quantitativa, era a mesma história:cuidado com o dilúvio de inflação que se aproxima.

p E, no entanto, os picos de preços fora de controle nunca chegaram. Inflação, de acordo com o medidor preferido do Fed, cresceu bem abaixo da taxa alvo do banco central de 2 por cento.

p Isso pode mudar em breve.

A inflação contra-ataca

p Em sua reunião de março, o Fed aumentou sua previsão de inflação do núcleo PCE, uma medida que elimina os preços voláteis de alimentos e energia, para 2,1 por cento em 2019 e 2020, o que representaria os níveis mais elevados de inflação sustentada desde antes da crise financeira. A taxa de inflação de equilíbrio, que mede as expectativas de inflação do mercado, está agora em seu nível mais alto desde o outono de 2014, enquanto os temores de inflação empurraram o rendimento do Tesouro de 10 anos para cima quase um ponto percentual, para 2,8 por cento desde setembro passado.

p A lei tributária do Partido Republicano recentemente aprovada deve fortalecer o crescimento econômico, o que pode, por sua vez, levar a um crescimento fraco dos salários. Em resposta, o Fed está aumentando as taxas de juros de curto prazo e permitindo que os títulos rolem de seu balanço de US $ 4,5 trilhões.

p Se a inflação mais alta está no horizonte, como você deve reagir como investidor? Como os preços em rápido crescimento podem prejudicar os ganhos dos fundos de títulos, você deve olhar para títulos protegidos contra inflação do tesouro (TIPS)?

O que são DICAS?

p Criado no final da década de 1990, TIPS são títulos emitidos pelo governo federal indexados à inflação e têm vencimentos de 5, 10 e 30 anos.

p Existem dois riscos principais associados aos títulos:taxas de juros e inflação. DICAS visam resolver o último.

p Geralmente, o valor dos títulos diminui à medida que os preços sobem. Um retorno de 3 por cento sobre o seu investimento, por exemplo, não valeria muito se a inflação aumentasse 5 por cento. Você ganharia uma taxa ajustada pela inflação, ou real, retorno de 2 por cento negativos.

p DICAS pagam uma taxa de juros fixa duas vezes por ano, mas o principal se move com o Índice de Preços ao Consumidor (IPC).

Sua estratégia de investimento

p Ninguém gosta de perder para a inflação, e TIPS pode parecer uma boa aposta. Mas eles não devem constituir sua carteira de títulos principal.

p Por uma coisa, DICAS não são para os fracos de coração - eles são muito mais voláteis do que um fundo de títulos normal. Por exemplo, o Vanguard Inflation-Protected Securities Fund (VIPSX) caiu 2,9 por cento em 2008 antes de saltar 10,8 por cento em 2009. Um índice de títulos ganhou 5,2 por cento e 5,9 por cento no mesmo período.

p E o TIPS não tem sido o melhor investimento de renda fixa em relação à inflação, de acordo com um relatório recente da Morningstar.

p “Na corrida de cavalos entre os ativos de grau de investimento, O crédito dos EUA se saiu melhor, seguido por TIPS, hipotecas, e títulos do Tesouro nominais, mas todos se saíram bem e todos superaram a inflação por uma larga margem, ”Observa Maciej Kowara.

p DICAS não protegem você contra aquele outro risco:aumento das taxas de juros. Se as taxas saltarem mais rápido do que os preços, você pode perder seu almoço, pois seu pagamento já está prejudicado.

p E enquanto as TIPS se reajustam pela inflação, eles não se aproveitam do aumento dos preços. Para isso, você terá que olhar para os estoques e, mais especificamente, empresas que tradicionalmente apresentam bom desempenho em períodos de alta inflação, como cuidados de saúde.

Algumas dicas

p Limite sua exposição TIPS a apenas 5 a 10 por cento de seus títulos, e apenas mantê-los em uma conta de aposentadoria com preferência fiscal, para que você não seja prejudicado com impostos anuais.

p Em última análise, você simplesmente não sabe o que vai acontecer com a inflação - basta perguntar aos autores da carta de 2010 a Ben Bernanke.