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Pesquisa:61% dos especialistas veem um desempenho inferior do mercado de ações nos próximos 5 anos

Os mercados, em sua maioria, olharam para além da pandemia de coronavírus, mas um número crescente de especialistas não está totalmente convencido de que o mercado em alta voltou.

Embora metade dos profissionais de investimento diga que as ações estão em um mercado altista, 11 por cento estão classificando o ambiente atual como um mercado em baixa, enquanto um terço diz que a recente alta do mercado é outra coisa. Isso é de acordo com a pesquisa Market Mavens do segundo trimestre do Bankrate, que entrevistou 18 participantes sobre onde eles vêem as ações, Rendimentos do Tesouro e o ambiente mais amplo para os próximos 12 meses. A pesquisa encontrou divisão e variação de registros entre as previsões.

Os resultados divergentes refletem o quão perplexos muitos especialistas ficaram ao observar os mercados de ações se recuperarem rapidamente nos meses desde que a pandemia do coronavírus afetou grande parte da economia mundial. tirando dezenas de milhões de empregos nos EUA e forçando as empresas, restaurantes, bares, ginásios, varejistas e escritórios em todo o país fechem em meio a restrições para ficar em casa.

Depois de apagar quase três anos de ganhos em março e despencar em mais de 31 por cento, o S&P 500 recuperou a maior parte de suas perdas. Ainda é, Contudo, cerca de 6 por cento abaixo de seu máximo histórico.

Os especialistas dizem que a alta não deve acompanhar o ritmo atual. O sistema financeiro ainda tem um longo caminho a percorrer após uma das piores crises em gerações, com investidores e empresas provavelmente lidando com a incerteza extraordinária impulsionada pela força da recuperação da economia, ação sem precedentes do Fed e temores de uma segunda onda do vírus.

“Existem muitas correntes cruzadas que tornaram o mercado louco o que é, ”Diz Kim Forrest, diretor de investimentos e fundador da Bokeh Capital Partners. “Esses tempos incomuns estão gerando mercados incomuns.”

Principais conclusões:

  • O S&P 500 espera ganhar apenas 1% nos próximos 12 meses.
  • Os especialistas veem retornos abaixo da média do mercado de ações nos próximos cinco anos.
  • Os profissionais do mercado estão divididos quanto às perspectivas, mas prefira ações de crescimento a ações de valor.
  • O rendimento do Tesouro de 10 anos deve se recuperar, mas ainda se manterá perto de mínimos históricos.

S&P 500 visto como ganhando 1 por cento nos próximos 12 meses

Mesmo com os mercados de ações decolando para as corridas, especialistas na pesquisa do Bankrate dizem que pode não haver muito mais espaço para eles funcionarem.

A previsão média dos profissionais de mercado para o S&P 500 mostra o índice fechando em 3, 127,33 quando o segundo trimestre de 2021 terminar, sugerindo um aumento de menos de 1 por cento em relação ao ponto em que fechou em 30 de junho, quando o período da pesquisa terminou. Dentro dos resultados, cerca de 28% dos participantes da pesquisa esperam que o índice feche abaixo de onde estava quando a pesquisa terminou.

Os especialistas mostraram ampla divisão em suas previsões, com os entrevistados prevendo que o índice feche em apenas 1, 950 e tão alto quanto 3, 450. A previsão média mostrou o S&P 500 fechando em 3, 275 daqui a um ano.

“Quando você olha para os ciclos de mercado anteriores, os mercados de ações tendem a cair cerca de quatro meses antes da economia, ”Diz Michael Sheldon, CFA, diretor de investimentos e diretor executivo da RDM Financial. “Se você esperar muito, todas as boas notícias terão seu preço ”.

O que está causando as previsões modestas? Especialistas dizem que as ações estão começando de uma posição relativamente saudável, tornando menos provável que surjam. Na pesquisa do trimestre anterior, especialistas esperavam que as ações subissem cerca de 22 por cento, para 3, 093,33 pontos, com cada profissional investidor esperando ganhos. Os mercados já ultrapassaram essas expectativas.

Ainda, medos de uma segunda onda não estão ajudando a imagem, nem preocupações de que o vírus não tenha sido contido. As eleições de 2020 também estão se aproximando, causando uma incerteza sem precedentes.

“Entre as maiores incógnitas dos investidores ainda a serem resolvidas estão o desempenho da economia e a busca por tratamentos e vacinas COVID-19 eficazes, ”Diz Mark Hamrick, Analista econômico sênior do Bankrate. “Na balança está o desempenho de empresas de todos os tipos, o que ajuda a impulsionar os preços das ações. A eleição de outono também é uma fonte de incerteza, sugerindo que os investidores podem querer ficar atentos. ”

Espere retornos mais baixos do mercado de ações nos próximos cinco anos, especialistas falam

Mesmo quando a recessão induzida pelo coronavírus termina, seus efeitos devastadores não aparecerão no espelho retrovisor tão cedo.

A maioria dos especialistas (ou 61%) diz que os retornos do mercado de ações nos próximos cinco anos ficarão abaixo de sua média histórica. Mais de um quarto (28 por cento) dizem que os retornos devem ser quase os mesmos, enquanto apenas 6 por cento dizem que os resultados devem ser mais altos do que o normal. Um entrevistado selecionou "incerto ou sem resposta".

Isso representa uma grande mudança em relação à pesquisa anterior, quando nenhum profissional investidor disse que os retornos das ações seriam inferiores à sua média histórica. Em vez de, 3 em cada 4 especialistas (ou 75 por cento) disseram que os retornos das ações nos próximos cinco anos seriam maiores do que o normal, enquanto 25 por cento disseram que os resultados deveriam ser os mesmos.

“Estamos começando com avaliações relativamente altas e estaremos em um ambiente de crescimento lento devido à grande dívida pendente, ”Diz Bob Phillips, membro gerente do Spectrum Management Group. “Isso comprimirá o retorno das ações.”

Profissionais de mercado divididos em global, perspectiva de ações domésticas, mas prefiro ações de crescimento

A pesquisa do Bankrate sugere que os investidores podem querer começar a olhar para ações fora dos EUA.

Os especialistas estavam divididos sobre se as ações nacionais ou globais proporcionariam os melhores retornos, embora um número crescente de especialistas esteja inclinado a dar mais peso ao último em comparação com pesquisas anteriores. Cerca de 2 em 5 (ou 39 por cento) dizem que as ações dos EUA serão as melhores, enquanto outros 39% preferem ações globais. Aproximadamente 1 em 5 (ou 22 por cento) diz que os retornos serão aproximadamente os mesmos. Isso se compara ao forte sentimento que os profissionais tinham em relação às ações dos EUA na pesquisa do primeiro trimestre, com 4 de 5 entrevistados preferindo essa opção de investimento.

As intervenções do Fed podem ser uma razão para essa divisão. Alguns especialistas dizem que a política de qualquer coisa do banco central dos EUA está inflando os preços dos ativos, enquanto outros dizem que está reduzindo os riscos associados ao investimento.

“O Federal Reserve vai comprar o universo, então há risco reduzido nos mercados, Na minha opinião, ”Diz Ken Moraif, planejador de aposentadoria sênior na Retirement Planners of America.

Mas se você for olhar para qualquer tipo de estoque para um retorno valioso, os especialistas concordam que as ações de crescimento terão melhor desempenho no ano que vem. Cerca de 7 em 10 (ou 72 por cento) dos entrevistados dizem que essa opção será a melhor, em comparação com 11% que preferiam ações de valor e outros 11% dizendo que os resultados serão os mesmos. Um entrevistado não respondeu.

Isso tudo porque se espera que as ações de crescimento sejam a melhor opção para resistir a uma taxa baixa, ambiente de baixo crescimento.

“A recuperação econômica em forma de U deve favorecer as empresas que podem aumentar os lucros, apesar do cenário macro, ”Diz Ed Clissold, estrategista-chefe dos EUA na Ned Davis Research. “Quase por definição, essas são ações de crescimento. ”

O rendimento do Tesouro de 10 anos deve se recuperar, mas ainda mantém baixas quase recordes

Mas os especialistas foram unânimes sobre um aspecto do timing do mercado:você não demora muito para conseguir uma taxa de hipoteca mais baixa.

O rendimento do Tesouro de 10 anos - que serve de referência para a taxa de hipoteca fixa de 30 anos - provavelmente se manterá abaixo de 1 por cento nos próximos 12 meses, embora subindo ligeiramente de onde fechou em 30 de junho:0,65%.

A média das previsões é de 0,86 por cento, de acordo com o questionário, com 0,50 por cento na extremidade inferior da faixa e 1,25 por cento na extremidade superior.

Isso está significativamente abaixo dos períodos de pesquisa anteriores. A previsão média entre os especialistas no primeiro trimestre de 2020 mostrou que a taxa de referência atingiu 1,39 por cento no final do primeiro trimestre de 2021, e no quarto trimestre de 2019, especialistas viram uma taxa muito mais alta de 2,14 por cento olhando para o final de 2020.

Por que a queda nas previsões? É só porque a taxa de juros e as expectativas de crescimento nos próximos anos caíram, impulsionado pelo aumento do desemprego e o Fed reduzindo os custos dos empréstimos a zero.

“Vai levar alguns anos para voltar ao baixo desemprego e aos mesmos níveis de crescimento do PIB que vimos nos últimos anos, ”Diz Matt Nadeau, CFA, consultor de riqueza no Piershale Financial Group.

Resultado

Mesmo em meio a essa incerteza, os especialistas concordam amplamente que uma recuperação do mercado é esperada. É impulsionado por dois fatores:um "no Fed, nós confiamos na ”ideologia, bem como uma visão de túnel em direção à luz no final.

“O mercado de ações está olhando para além deste momento difícil para dias melhores à frente. Em resumo, está olhando para 2021, e olhando para 2022 mesmo, quando espera que uma vacina COVID esteja em circulação e a economia volte ao seu estado pré-COVID, ”Diz Patrick O'Hare, analista-chefe de mercado da Briefing.com. "Até então, está colocando sua confiança na ideia de que o apoio da política do Fed nos ajudará a passar para o outro lado ”.

Mas 2020 ainda está longe de terminar. Mesmo com as eleições presidenciais, a recuperação da economia e o caminho do vírus na balança, os investidores devem permanecer focados no longo prazo, evitando tentar cronometrar o mercado enquanto se afasta da volatilidade e do ruído de curto prazo.

“Na medida em que a maioria dos americanos está exposta ao mercado com o único propósito de economizar para a aposentadoria, a lição é focar no longo prazo e evitar reagir à emoção, ”Hamrick diz. “Os investidores podem extrair algum conforto do poderoso apoio que está sendo dado aos mercados pelo Federal Reserve e outros grandes bancos centrais. Agora, testemunhamos duas crises financeiras na última década, nas quais o Fed pareceu fazer a diferença ao ajudar a colocar o mercado de ações em bases mais firmes. O mantra parece ser verdadeiro para os investidores:não lute contra o Fed. ”

Metodologia

A pesquisa do segundo trimestre de 2020 do Bankrate com profissionais do mercado de ações foi conduzida de 24 a 30 de junho por meio de uma pesquisa online. Os pedidos de pesquisa foram enviados por e-mail para potenciais entrevistados em todo o país, e as respostas foram enviadas voluntariamente por meio de um site. Os respondentes foram:Shannon Saccocia, diretor de investimentos, Boston Private; Dec Mullarkey, diretor-gerente, estratégia de investimento, Gerenciamento SLC; Bob Phillips, membro gerente, Spectrum Management Group; Patrick J. O'Hare, analista de mercado chefe, Briefing.com; Ed Clissold, estrategista-chefe dos EUA, Ned Davis Research; Michael Sheldon, CFA, FRM, diretor de investimentos e diretor executivo, RDM Financial; Marilyn Cohen, CEO, Envision Capital Mgmt. Inc .; Sam Stovall, estrategista-chefe de investimentos, CFRA Research; Kim Forrest, diretor de investimentos / fundador, Bokeh Capital Partners; Matt Nadeau, CFA, consultor de riqueza, Piershale Financial Group; Chuck Self, diretor de investimentos, iSectors; Ken Moraif, planejador de aposentadoria sênior, Planejadores de Aposentadoria da América; Michael K. Farr, presidente e diretor executivo, Longe, Miller e Washington, LLC; C.J. MacDonald, gerente de carteira de clientes, GuideStone; Robert A Brusca, PhD, economista chefe, Economia de fato e opinião; Wayne Wicker, CIO, Consultores de investimento da Vantagepoint; Brian Nick, estrategista-chefe de investimentos, Nuveen; e Chuck Carlson, CFA, CEO, Horizon Investment Services.

Imagem apresentada por Getty Images; Ilustração de Bankrate.