O que é Roll Yield?

O rendimento do rolo é um tipo de retorno no investimento em futuros de commodities. É impulsionado pela diferença no preço de datas mais curtas, mais perto de contratos de commodities com vencimento e suas contrapartes de longo prazo.

Um contrato futuro é uma promessa de comprar ou vender uma mercadoria no futuro, mas a um preço pré-determinado ou a prazo. O valor real de mercado em que um instrumento ou ativo é negociado na data de vencimento ou execução do contrato é chamado de preço à vista. Preço à vista. O preço à vista é o preço de mercado atual de um título, moeda, ou mercadoria disponível para compra / venda para liquidação imediata. Em outras palavras, é o preço pelo qual os vendedores e compradores avaliam um ativo agora.

Os rendimentos dos rolos podem ser positivos ou negativos, dependendo se o mercado está em contango ou atrasado. É importante observar que o retorno do roll é apenas uma das múltiplas fontes de retorno para futuros de commodities.

O retorno de rolagem oferece a vantagem adicional de fornecer uma visão sobre o movimento do preço esperado de um contrato futuro de commodities. Contrato futuro Um contrato futuro é um acordo para comprar ou vender um ativo subjacente em uma data posterior por um preço predeterminado. Também é conhecido como derivado porque os contratos futuros derivam seu valor de um ativo subjacente. Os investidores podem comprar o direito de comprar ou vender o ativo subjacente em uma data posterior por um preço predeterminado., seja uma queda nos preços do contango, que é o oposto em caso de retrocesso. Assim, contango normal e retrocesso normal referem-se a um fenômeno que não pode ser observado ou comprovado em tempo real.

Resumo

• O rendimento do rolo é um tipo de retorno no investimento em futuros de commodities. É impulsionado pela diferença no preço de datas mais curtas, mais perto de contratos de commodities com vencimento e suas contrapartes de longo prazo.
• Os rendimentos do rolo podem ser positivos ou negativos, dependendo se o mercado está em atraso ou em contango.
• O retorno de rolagem oferece a vantagem adicional de fornecer uma visão sobre o movimento de preço esperado de um contrato futuro de commodities, seja uma queda de preços no contango ou o contrário no caso de backwardation.

O que é Contango?

Quando os preços dos contratos de prazo mais longo são maiores do que os dos contratos de prazo mais curto, o mercado estaria em contango. O contango ocorre devido aos custos incorridos pelo proprietário da mercadoria para manter ou armazenar uma mercadoria específica. CommoditiesCommodities são outra classe de ativos, assim como ações e títulos. A maioria das commodities são produtos que vêm da terra que possuem.

Um investidor que deseja investir na commodity selecionará um contrato específico para compra. Nesse caso, eles selecionarão um contrato de data mais longa. Do ponto de vista do rendimento do rolo, conforme o tempo passa, o preço de um contrato irá cair ou rolar para o próximo contrato mais próximo. Isto, por sua vez, cairá mais para o preço do contrato mais próximo, e assim por diante.

O processo é chamado de rendimento do rolo, e no caso do contango, o retorno é negativo devido à queda dos preços. Nesse caso, o investidor escolherá vender o contrato atual ou esperar que ele expire para manter a exposição à commodity no futuro. Eles então reinvestirão em um contrato de longo prazo, repetindo assim o ciclo.

O que é retrocesso?

Quando os preços dos contratos de prazo mais longo são menores do que os dos contratos de prazo mais curto, o mercado está em atraso. Isso pode acontecer nos casos em que o estoque atual de uma mercadoria é baixo.

Por exemplo, a seca ou o excesso de chuvas podem causar uma colheita agrícola ruim. Em tais casos, commodities para a atual temporada estariam em falta, fazendo contratos relacionados à colheita deste ano dispararem. O preço do contrato de longo prazo acumularia para o próximo contrato mais próximo, pois um investidor típico que compra a preço de mercado venderia o contrato a um preço ligeiramente superior. É assim que os investidores obtêm um rendimento de rolagem positivo.

Calculando o rendimento do rolo

Para calcular o rendimento do rolo, um investidor precisa saber as taxas dos dois contratos futuros e o preço à vista do ativo subjacente, que neste caso, é uma mercadoria. Por exemplo, suponha que os futuros da soja em junho estão sendo negociados a $ 100, enquanto em julho, eles estão sendo negociados a US $ 95, o preço à vista sendo $ 100.

O Investidor X esperava que as taxas de soja permanecessem as mesmas ou aumentassem. Portanto, ela decidiu prorrogar o contrato até julho, mas na data do vencimento, o preço à vista permanece o mesmo ($ 100). O rendimento do rolo do Investidor X seria o seguinte:

• Mudança no preço do futuro =$ 100 - $ 95 = $ 5
• Mudança no preço à vista =$ 100 - $ 100 = $ 0
• Rendimento do rolo =$ 5 - $ 0 = $ 5

Recursos adicionais

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• Contango vs BackwardationContango vs BackwardationContango vs backwardation são termos usados ​​para descrever a forma da curva de futuros para os mercados de commodities. A curva de futuros tem duas dimensões, traçar o tempo no eixo horizontal e o preço de entrega da mercadoria no eixo vertical.
• Data de VencimentoData de Vencimento (Derivados) A data de vencimento refere-se à data em que expiram as opções ou contratos futuros. É o último dia de validade do contrato de derivativos.
• Compromissos futuros Compromissos futuros Um compromisso futuro refere-se a um acordo contratual entre duas partes para realizar uma transação planejada, ou seja, uma transação no futuro. Avançar
• Mecanismos de negociação Mecanismos de comércio Os mecanismos de comércio referem-se aos diferentes métodos pelos quais os ativos são negociados. Os dois principais tipos de mecanismos de negociação são mecanismos de negociação orientados por cotações e por ordem