O que é a Taxa de Oferta Interbancária de Hong Kong (HIBOR)?

A Taxa de oferta interbancária de Hong Kong (HIBOR) é a taxa de juros de referência que credores e devedores usam para empréstimos interbancários no mercado de Hong Kong. A taxa de referência é usada em instrumentos financeiros denominados em dólares de Hong Kong por períodos específicos que variam de empréstimos overnight a um ano.

Os bancos usam HIBOR para transferir fundos e moedas entre outros bancos e para gerenciar sua liquidez. Se as reservas de caixa do banco caírem abaixo dos níveis exigidos, toma fundos emprestados no mercado interbancário de Hong Kong à taxa HIBOR.

A taxa também é usada como taxa de referência por outros bancos na economia asiática em geral. HIBOR funciona da mesma maneira que LIBORLIBORLIBOR, que é uma sigla de London Interbank Offer Rate, refere-se à taxa de juros que os bancos do Reino Unido cobram de outras instituições financeiras, que é a taxa de juros de referência que os grandes bancos usam para emprestar uns aos outros empréstimos de curto prazo no mercado interbancário de Londres.

Resumo

• A Taxa de Oferta Interbancária de Hong Kong (HIBOR) é a taxa de juros de referência para empréstimos entre bancos no mercado interbancário de Hong Kong.
• Quando um banco está esgotando suas reservas de caixa de curto prazo, vai para o mercado interbancário de Hong Kong e toma dinheiro emprestado à taxa HIBOR.
• No cálculo da taxa HIBOR, um método de média aparada é usado calculando a média das 14 cotações intermediárias dos 20 bancos referenciados.

Como o HIBOR é calculado?

A HIBOR é calculada com base nas cotações de 20 bancos designados. Os bancos são selecionados pela Associação de Bancos de Hong Kong (HKAB) a cada dois anos, por recomendação da Associação do Mercado do Tesouro. O processo de seleção é baseado na reputação do banco, posição de crédito, e o nível de atividade no mercado de dólares de Hong Kong. As taxas são determinadas todos os dias às 11h00, exceto aos sábados. Cada um dos bancos designados deve apresentar sua taxa de oferta estimada, que é cotada para outros bancos no mercado interbancário.

As três cotações mais altas e os três valores de contribuição mais baixos são eliminados, e as 14 cotações restantes são consideradas para se chegar à taxa HIBOR. A "média aparada" das 14 cotações é então calculada, e o resultado é arredondado para a quinta casa decimal mais próxima, quando apropriado.

Os bancos obtêm as fixações diárias de HIBOR no site da HKAB, enquanto as taxas fornecidas pelos 20 bancos de referência estão disponíveis nos quatro principais fornecedores de informações - Thomson Reuters, Tullett Prebon, Rápido, e Bloomberg. O Hong Kong Interbank Clearing Limited é o agente oficial de cálculo das fixações, e libera as informações para os quatro fornecedores de informações.

Papel da HIBOR no gerenciamento de risco de taxa de juros

HIBOR é um produto voltado para o mercado lançado diretamente pelo setor bancário por meio da HKAB. A taxa é usada em vários instrumentos financeiros, como contratos de empréstimo de hipotecas residenciais, Swaps de taxas de juros Swap de taxas de juros Um swap de taxas de juros é um contrato derivativo por meio do qual duas contrapartes concordam em trocar um fluxo de pagamentos de juros futuros por outro, Contratos de taxas futuras de HKD, e contratos de empréstimo sindicalizados. A demanda por HIBOR em relação a outras taxas de juros de referência deriva de seu importante papel na gestão do risco de taxa de juros.

Usualmente, os participantes do mercado desejam flexibilidade para escolher entre instrumentos financeiros de taxa flutuante e fixa para reduzir sua exposição ao risco. Contudo, para que os instrumentos de taxa flutuante sejam aceitos no mercado, deve haver uma referência de taxa de juros flutuante estável que represente as taxas de juros de mercado. Essa demanda de mercado criou oportunidades para vários benchmarks de taxas de juros, como HIBOR, no mercado interbancário de Hong Kong.

Usando HIBOR como uma ferramenta de medição

A principal função da HIBOR é servir como uma taxa de referência de referência para instrumentos de dívida Instrumento de dívida Um instrumento de dívida é um ativo de renda fixa que obriga legalmente o devedor a fornecer ao credor os pagamentos de juros e principal em Hong Kong e nos mercados asiáticos mais amplos. Alguns dos instrumentos financeiros que usam a taxa incluem hipotecas, swaps de taxas de juros, títulos corporativos, e outros instrumentos financeiros.

Tome um exemplo de uma nota de taxa flutuante denominada em HKD que paga cupons com base na HIBOR mais uma margem de 28 pontos base anualmente. O pagamento do cupom considera a taxa HIBOR anual atual mais o spread de 28 pontos base.

Uma vez que HIBOR é uma taxa anualizada que muda a cada ano, a taxa de cupom é redefinida a cada ano para considerar a nova HIBOR para o ano mais o spread de ponto base predeterminado. Por exemplo, se a taxa HIBOR no início do ano seguinte for 5%, a taxa do cupom será calculada como 5,28% do valor nominal do título para determinar o retorno real.

LIBOR vs. HIBOR

LIBOR e HIBOR representam as taxas de juros que os bancos estão dispostos a emprestar uns aos outros no mercado interbancário em suas respectivas regiões.

• LIBOR é a taxa de juros de referência em Londres, enquanto a HIBOR é a taxa de juros de referência em Hong Kong.
• A LIBOR é calculada determinando a média das propostas recebidas de seis a 18 bancos contribuintes, na taxa pela qual eles poderiam tomar empréstimos no mercado interbancário. Em contraste, A HIBOR é determinada considerando as cotações de 14 bancos após a eliminação das três primeiras e das três últimas cotações. As cotações referem-se às taxas às quais os bancos designados cotam os depósitos a bancos de primeira linha no mercado interbancário.
• Tanto a LIBOR quanto a HIBOR são calculadas encontrando-se a “média aparada” média das submissões dos bancos de referência.
• Também, em ambos os casos, as taxas utilizadas são baseadas em situações hipotéticas, e os bancos de referência não são obrigados a negociar com as taxas apresentadas.

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