O que é rendimento efetivo?

O rendimento efetivo é uma métrica financeira que mede a taxa de juros - também conhecida como taxa de cupom - o retorno de um título. A métrica de rendimento efetivo é que leva a composição em consideração.

É importante porque os títulos normalmente pagam juros mais de uma vez por ano. Torna o rendimento eficaz uma métrica de retorno de investimento mais precisa do que o nominal, ou simples, rendimento métrico, que não leva em conta o efeito da composição.

Contudo, uma desvantagem da métrica de rendimento efetivo é que ela pressupõe que o investidor - o detentor do título - pode reinvestir os pagamentos de juros que recebem à mesma taxa que a taxa de cupom declarada. com base no valor de face do título. em seu vínculo.

Por exemplo, se um investidor comprar um título que paga uma taxa de cupom de 7%, o cálculo do rendimento efetivo pressupõe que o investidor pode reinvestir todos os pagamentos de juros de 7% que receber em outro título ou investimento semelhante que também proporcionará um retorno contínuo de 7%.

Uma vez que as taxas de juros estão constantemente flutuando, o cenário acima é um cenário improvável. Em um ambiente econômico onde as taxas de juros Taxa de juros Uma taxa de juros se refere ao valor cobrado por um credor a um mutuário por qualquer forma de dívida concedida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. estão declinando, reinvestir na mesma taxa de juros que o recebido em um título adquirido anteriormente é virtualmente impossível.

Resumo

• O rendimento efetivo é uma métrica de retorno do investimento que reflete os pagamentos de juros recebidos e o efeito da capitalização em um investimento.
• Uma suposição chave da métrica de rendimento efetivo é que os pagamentos de cupom recebidos em um título podem ser reinvestidos na mesma taxa de juros que a taxa de juros nominal (declarada) do título - uma suposição que pode ou não ser válida.
• A métrica de rendimento efetivo é frequentemente contrastada com a métrica de rendimento nominal, ou com o rendimento equivalente do título, uma medida que é aplicada a títulos de cupom zero.

Fórmula para calcular o rendimento efetivo

A fórmula para calcular o rendimento efetivo de um título adquirido:

Rendimento efetivo =[1 + (i / n)] ⁿ - 1

Onde:

• eu - A taxa de juros nominal do título
• n - O número de pagamentos de cupom recebidos em cada ano

Exemplo Prático

Suponha que você comprou um título com uma taxa de cupom nominal de 7%. Os pagamentos de cupom são recebidos, como é comum com muitos títulos, duas vezes por ano.

Conectando a fórmula de cálculo, você calcula o rendimento da seguinte maneira:

[1 + (0,07 / 2)] ² - 1 = 7,123%

Para ver como o número de pagamentos de cupons anuais recebidos afeta o rendimento efetivo do seu título, deixe-nos fazer outro cálculo de rendimento efetivo que pressupõe que você receba pagamentos mensais de cupom - 12 pagamentos de juros a cada ano.

Com 12 pagamentos de cupons mensais, a fórmula de cálculo seria a seguinte:

[1 + (0,07 / 12)] ¹² - 1 = 7,229%

O rendimento efetivo resultante mais alto mostra claramente o benefício para os investidores de composições de juros mais frequentes.

Fazer um cálculo de rendimento eficaz pode ser valioso para um investidor que está comparando dois títulos com diferentes taxas de cupom e diferentes períodos de composição.

Rendimento efetivo vs. rendimento equivalente do título

A métrica de rendimento efetivo mede o retorno do investimento obtido por meio dos pagamentos de cupom recebidos de um título.

Não é o mesmo que a métrica conhecida como rendimento equivalente do título, que é uma métrica de retorno de investimento com base exclusivamente no valor de face - ou valor de face. Valor de par. Valor de par é o valor nominal ou de face de um título, ou estoque, ou cupom conforme indicado em um título ou certificado de ações. É um valor estático - do título, que será pago ao titular do título pelo emissor do título quando o título atingir o vencimento, e o preço pelo qual o título foi comprado.

Em outras palavras, o rendimento equivalente do título não leva em consideração os pagamentos de cupom. É usado para calcular o retorno do investimento em um título de cupom zero, aquele que não oferece pagamentos de cupom além dos juros ganhos no momento em que o título atinge o vencimento e é resgatado pelo emissor.

A menos que você compre um título em sua emissão inicial, você raramente pagará o valor nominal exato, ou valor de face, do vínculo. Em vez de, você provavelmente comprará o título com um prêmio ou com um desconto em seu valor de face.

A compra do título com um prêmio - um preço superior ao valor de face do título - reduzirá seu retorno total sobre o título, enquanto a compra do título com um desconto do valor de face aumentará seu retorno geral.

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