O que é um rendimento de títulos?

p Antes de chegarmos ao rendimento do título, vamos revisar alguns princípios básicos de títulos. Títulos são apenas um contrato de empréstimo celebrado por um investidor e um emissor de títulos. O "valor de face" é quanto o emissor precisa levantar do investidor, e a “taxa de cupom” é quanto o emissor concorda em pagar ao investidor anualmente. Por exemplo, um $ 1, Título de 000 com uma taxa de cupom de 10% significa que o emissor concorda em pagar $ 100 dólares por ano pelo uso temporário desse $ 1, 000. O “rendimento” do título é o valor do retorno obtido pelo investidor do título, expresso como uma porcentagem do valor de face do título. Se um investidor mantiver um título até o vencimento, o cupom do título e o rendimento serão exatamente os mesmos - 10%.

p Isso também é chamado de rendimento nominal. Contudo, se o investidor vender o título no mercado secundário antes do vencimento, esse título terá um preço superior ou inferior ao valor de face do título, dependendo das condições do mercado, que alterará a porcentagem que o título retornará ao investidor. Isso é chamado de rendimento atual. Portanto, se o novo comprador comprar o título a um preço mais baixo - digamos $ 900 - isso significa que o rendimento do título será maior do que a taxa de cupom, já que $ 100 é 11,11% do preço de compra. Se o novo comprador comprar o título a um preço mais alto - digamos $ 1, 100 - o rendimento será menor, já que $ 100 é apenas 9,09% de $ 1, 100. Entendeu? Isso deve parecer confuso, é útil lembrar que os preços e rendimentos dos títulos se comportam como uma gangorra:quando os preços dos títulos sobem, os rendimentos caem, e quando os preços dos títulos caem, os rendimentos disparam em direção ao céu.