O que é um bônus de desconto?

Um título com desconto é um título emitido a um preço inferior ao seu valor nominal. Valor Par. Valor Par é o valor nominal ou nominal de um título. ou estoque, ou cupom conforme indicado em um título ou certificado de ações. É um valor estático ou um título que está sendo negociado no mercado secundárioMercado secundárioO mercado secundário é onde os investidores compram e vendem títulos de outros investidores. Exemplos:Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), Bolsa de Valores de Londres (LSE). a um preço abaixo do valor nominal. É semelhante a um título de cupom zero, apenas que este último não paga juros até o vencimento. Um título é considerado negociado com um desconto quando sua taxa de cupom Taxa de cupom Uma taxa de cupom é o valor da receita anual de juros paga a um detentor de título, com base no valor de face do título. é inferior às taxas de juros vigentes.

Como funciona um bônus de desconto

Quando um investidor compra um título, ele / ela espera receber juros do emissor do título. Contudo, o valor do título provavelmente aumentará ou diminuirá com as mudanças nas taxas de juros de mercado. Se as taxas de juros subirem, isso resulta em um declínio no valor do título. O vínculo deve, Portanto, venda com desconto. Daí o nome, bônus de desconto. O desconto leva em consideração o risco do título e a qualidade de crédito do emissor do título.

Um título com desconto é oferecido a um preço mais baixo do que a taxa de mercado vigente. Comprar o título com desconto significa que os investidores pagam um preço inferior ao valor de face do título. Contudo, isso não significa necessariamente que oferece melhores retornos do que outros títulos.

Vamos dar um exemplo de um título com $ 1, Valor de face 000. Se o título for oferecido a $ 970, é considerado oferecido com desconto. Se o título for oferecido a $ 1, 030, é considerado oferecido como um prêmio. Os títulos são negociados no mercado secundário e seus preços mudam com as mudanças nas condições de mercado. Contudo, o valor nominal ainda será reembolsado aos investidores quando o título atingir o vencimento.

Por que os preços dos títulos flutuam durante a negociação

Quando um novo título é emitido, ele vem com um cupom declarado que mostra a quantidade de juros que os detentores de títulos irão ganhar. Por exemplo, um título com valor nominal de $ 1, 000 e uma taxa de cupom de 3% pagarão juros anuais de $ 30. Se as taxas de juros vigentes caírem para 2%, o valor do título aumentará, e o título será negociado com um prêmio. Se as taxas de juros subirem para 4%, o valor do título vai cair, e o título será negociado com desconto.

Com a mudança das taxas de juros, os preços dos títulos devem se ajustar de forma que seu YTM seja igual ou quase igual ao YTM de novas emissões de títulos. Isso ocorre porque os preços dos títulos e YTMs se movem em direções opostas. Se as taxas de juros forem mais altas do que a taxa de cupom do título, os preços dos títulos devem cair abaixo do valor nominal (título de desconto) para que o YTM se aproxime das taxas de juros. De forma similar, se as taxas de juros caírem abaixo da taxa de cupom, os preços dos títulos sobem acima do valor nominal. Durante os períodos em que as taxas de juros estão continuamente caindo, os títulos serão negociados com um prêmio para que o YTM se aproxime da queda das taxas de juros. De forma similar, o aumento das taxas de juros resultará na negociação de mais títulos com um desconto de valor nominal.

Por que um título é vendido com desconto

Um título pode ser emitido com desconto pelos seguintes motivos:

1. Risco de inadimplência do emissor do título

Quando os detentores de títulos percebem que o emissor está em maior risco de inadimplência em suas obrigações, eles podem estar dispostos apenas a comprar os títulos com desconto.

2. Taxas de juros flutuantes

Quando as taxas de juros sobem acima da taxa de cupom do título, o título será negociado com desconto. Isso permite que eles obtenham um retorno suficiente sobre o investimento.

3. Revisão de classificação de crédito

Uma agência de classificação de títulos pode diminuir a classificação de crédito de um emissor. A classificação mais baixa significa maior risco, portanto, o título será negociado com desconto para compensar os investidores pelo risco adicional.

Prós e contras de investir em títulos de desconto

Títulos de desconto vêm com alta probabilidade de valorização, desde que o emissor do título não entre em default. Se os investidores mantiverem seus títulos até o vencimento, eles receberão um valor igual ao valor nominal do título, mesmo que inicialmente tenham pago um valor inferior ao valor nominal do título.

Títulos de desconto podem vir com um risco maior de inadimplência, dependendo da situação financeira do emissor. Uma empresa pode optar pela emissão de títulos após esgotar todos os outros meios de obtenção de capital. Uma agência de classificação de títulos também pode rebaixar a classificação do emissor se estiver convencida de que a probabilidade de a empresa não cumprir suas obrigações atuais aumentou.

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