O que é uma estratégia de opções de colar?

Uma estratégia de opção de colarinho, também conhecido como invólucro de cerca viva ou simplesmente colar, é uma opçãoOpções:compra e venda Uma opção é um contrato derivado que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, comprar ou vender um ativo em certa data a um preço especificado. estratégia empregada para reduzir os retornos positivos e negativos de um ativo subjacente. Classe de conjunto de ativos Uma classe de ativos é um grupo de veículos de investimento semelhantes. Eles são normalmente negociados nos mesmos mercados financeiros e sujeitos às mesmas regras e regulamentos. Limita o retorno da carteira a um intervalo especificado e pode proteger uma posição contra a volatilidade potencialVolatilidadeA volatilidade é uma medida da taxa de flutuações no preço de uma segurança ao longo do tempo. Indica o nível de risco associado às mudanças de preço de um título. Os investidores e corretores calculam a volatilidade de um título para avaliar as variações anteriores nos preços do ativo subjacente. Uma posição de colar é criada através do uso de um put de proteção. Put de proteção é uma estratégia de gestão de risco e opções que envolve a manutenção de uma posição longa no ativo subjacente (por exemplo, ações) e comprar uma opção de venda com um preço de exercício igual ou próximo ao preço atual do ativo subjacente. Uma estratégia de venda de proteção também é conhecida como chamada sintética. e callcovered CallCovered CallA covered call é uma gestão de risco e uma estratégia de opções que envolve a manutenção de uma posição longa no ativo subjacente (por exemplo, ações) e vendendo (lançando) uma opção de compra sobre o ativo subjacente. opção. Mais especificamente, é criado mantendo um estoque subjacente, comprar uma opção de venda fora do dinheiro, e vender uma opção de compra fora do dinheiro.

Resumo

• Uma estratégia de opção de colar é uma estratégia de opções que limita ganhos e perdas.
• Uma posição de colar é criada segurando um estoque subjacente, comprar uma opção de venda fora do dinheiro, e vender uma opção de compra fora do dinheiro.
• Os colares podem ser usados ​​quando os investidores desejam proteger uma posição longa no ativo subjacente do risco de queda de curto prazo.

Criação de uma posição de colarinho

Interpretando a estratégia da opção de colar

A estratégia de opção de colar irá limitar tanto a parte superior quanto a negativa. A posição do colar envolve uma posição longa; Posições compridas e curtas; em investimentos, As posições compradas e vendidas representam apostas direcionais dos investidores de que um título irá subir (quando comprado) ou cair (quando vendido). Na negociação de ativos, um investidor pode assumir dois tipos de posições:longas e curtas. Um investidor pode comprar um ativo (operar comprado), ou vendê-lo (operar vendido). em uma ação subjacente, uma posição longa na opção de venda fora do dinheiro, e uma posição curta; Posições longas e curtas; em investimentos, As posições compradas e vendidas representam apostas direcionais dos investidores de que um título irá subir (quando comprado) ou cair (quando vendido). Na negociação de ativos, um investidor pode assumir dois tipos de posições:longas e curtas. Um investidor pode comprar um ativo (operar comprado), ou vendê-lo (operar vendido). na opção de compra fora do dinheiro.

Ao assumir uma posição comprada no estoque subjacente, conforme o preço aumenta, o investidor terá lucro. À medida que o preço diminui, o investidor terá uma perda. Manter uma posição comprada em uma opção de venda fora do dinheiro, à medida que o preço das ações subjacentes diminui, o valor da opção de venda aumenta. Vemos aqui que a desvantagem de uma queda no preço das ações é neutralizada pela opção de venda. Opção de venda Uma opção de venda é um contrato de opção que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, vender o título subjacente a um preço especificado (também conhecido como preço de exercício) antes ou em uma data de vencimento predeterminada. É um dos dois principais tipos de opções, o outro tipo é uma opção de compra.

O investidor também assumirá uma posição vendida em uma opção de compra out of the money Opção de compra Uma opção de compra, comumente referido como uma "chamada, "é uma forma de contrato de derivativos que dá ao comprador da opção de compra o direito, mas não a obrigação, comprar uma ação ou outro instrumento financeiro a um preço específico - o preço de exercício da opção - dentro de um período de tempo especificado. Se o preço das ações subjacentes aumentar, a opção de compra será exercida pelo comprador. Portanto, como o vendedor, você terá uma perda à medida que o preço do ativo subjacente aumenta. Essa perda potencial neutraliza o lado positivo de manter as ações.

O valor do ativo subjacente entre o preço de exercício Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo da opção de venda e opção de compra é o valor da carteira que se move. A perda experimentada pela opção de compra acima do preço de exercício será cancelada com os ganhos da valorização das ações, portanto, a recompensa será plana aqui. Os ganhos experimentados pela opção de venda abaixo do preço de exercício serão cancelados com a perda da desvalorização do preço da ação. A recompensa também será plana aqui. Abaixo, podemos ver como seria o diagrama de retorno de um colar.

Diagrama de pagamento da opção de colar

A recompensa de um colar pode ser entendida por meio do uso de um diagrama de recompensa. Ao traçar o retorno do ativo subjacente, opção de venda longa, e opção de compra curta, podemos ver qual seria o retorno da posição do colar:

No gráfico acima, vemos que abaixo do preço de exercício da opção Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo de (Kp) e acima do preço de exercício da opção de compra (Kc), a recompensa é plana. As vantagens e desvantagens potenciais do portfólio são limitadas. É apenas entre os preços de exercício que vemos o movimento de recompensa de uma posição de colarinho.

Usos da estratégia de opções de colar

A estratégia de opção de colar é mais frequentemente usada como um hedge flexível. HedgingHedging é uma estratégia financeira que deve ser entendida e usada pelos investidores devido às vantagens que oferece. Como um investimento, ele protege as finanças de um indivíduo de serem expostas a uma situação de risco que pode levar à perda de valor. opção. Se um investidor mantém uma posição longa em uma ação, eles podem construir uma posição de colar para proteger contra grandes perdas. É através do uso de put de proteção. Put de proteção é uma estratégia de gestão de risco e opções que envolve a manutenção de uma posição longa no ativo subjacente (por exemplo, ações) e comprar uma opção de venda com um preço de exercício igual ou próximo ao preço atual do ativo subjacente. Uma estratégia de colocação de proteção também é conhecida como chamada sintética. opção que ganhará quando o ativo subjacente cair de preço. A chamada coberta CallCovered CallA chamada coberta é uma gestão de risco e uma estratégia de opções que envolve a manutenção de uma posição longa no ativo subjacente (por exemplo, ações) e vendendo (lançando) uma opção de compra sobre o ativo subjacente. opção é vendida, o que pode ser usado para pagar pela opção de venda e ainda permitirá um potencial de aumento de uma valorização do ativo subjacente, até o preço de exercício da opção de compra. Quando todo o custo da opção de venda é coberto pela venda da opção de compra, isso é conhecido como colar de custo zero.

Se uma ação tem forte potencial de longo prazo, mas, a curto prazo, tem um alto risco lateral, então um colar pode ser considerado. Os investidores também considerarão uma estratégia de colarinho se uma ação em que estão comprados tiver valorizado significativamente recentemente. Para proteger esses ganhos não realizados, um colar pode ser usado. O uso de uma estratégia de colarinho também é usado em fusões e aquisiçõesProcesso de Fusões e Aquisições de Aquisições Este guia o conduz por todas as etapas do processo de Fusões e Aquisições. Saiba como fusões, aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, vamos descrever o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias, e custos de transação. Em uma negociação de ações, um colar pode ser usado para garantir que uma desvalorização potencial das ações do adquirente não leve a uma situação em que eles devam pagar muito mais em ações diluídas.

Estratégia de opção de colar - exemplo trabalhado

Vejamos agora um exemplo que envolve a criação de uma coleira. Digamos que você tenha uma posição longa; posições compradas e vendidas; em investimentos, As posições compradas e vendidas representam apostas direcionais dos investidores de que um título irá subir (quando comprado) ou cair (quando vendido). Na negociação de ativos, um investidor pode assumir dois tipos de posições:longas e curtas. Um investidor pode comprar um ativo (operar comprado), ou vendê-lo (operar vendido). em um ativo que recentemente foi apreciado .ApreciaçãoApreciação se refere a um aumento no valor de um ativo ao longo do tempo. O termo é amplamente utilizado em várias disciplinas, incluindo economia, finança, e a um preço de $ 100. Você não tem certeza sobre a estabilidade de preços no futuro de curto prazo e deseja utilizar uma estratégia de colarinho. Você compra uma opção de vendaA opção de venda é um contrato de opção que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, vender o título subjacente a um preço especificado (também conhecido como preço de exercício) antes ou em uma data de vencimento predeterminada. É um dos dois principais tipos de opções, o outro tipo é uma opção de compra. com um preço de exercício Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo de $ 90 com um prêmio de $ 5. Você também vende uma opção de compra; Opção de chamada Uma opção de compra, comumente referido como uma "chamada, "é uma forma de contrato de derivativos que dá ao comprador da opção de compra o direito, mas não a obrigação, comprar uma ação ou outro instrumento financeiro a um preço específico - o preço de exercício da opção - dentro de um período de tempo especificado. por $ 5 com um preço de exercício de $ 110.

Qual é a sua recompensa se o preço do ativo cair para $ 80?

• A opção de compra que você vendeu não será exercida pelo comprador e você terminará com uma recompensa de $ 5.
• A opção de venda que você comprou por $ 5 será exercida com um preço de exercício de $ 90, o que significa uma recompensa de $ 5.
• O ativo subjacente valerá $ 80, o que significa uma perda de $ 20.

A opção de venda de proteção Put de proteção é uma estratégia de gestão de risco e opções que envolve a manutenção de uma posição longa no ativo subjacente (por exemplo, ações) e comprar uma opção de venda com um preço de exercício igual ou próximo ao preço atual do ativo subjacente. Uma estratégia de venda de proteção também é conhecida como chamada sintética. você comprou reduziu as perdas sofridas por uma queda no preço do ativo subjacente. No total, sua perda líquida será: $ 5 + $ 5 - $ 20 =- $ 10 .

Em vez de sofrer a perda total de $ 80 - $ 100 =- $ 20, você terminou com uma perda líquida de apenas $ 10.

Qual é o seu retorno se o preço da classe de ativos assetAsset ClassAn for um grupo de veículos de investimento semelhantes. Normalmente são negociados nos mesmos mercados financeiros e sujeitos às mesmas regras e regulamentos. aumenta para $ 105?

• A opção de compra que você vendeu por $ 5 não será exercida, pois o preço do ativo subjacente ainda está abaixo do preço de exercício. Você terminará com uma recompensa de $ 5.
• A opção de venda que você comprou não será exercida, uma vez que o preço subjacente está acima do preço de exercício. Você terá uma perda líquida de $ 5.
• O subjacente valerá $ 105, significando um ganho líquido de $ 5.

Opções de compra e venda fora do dinheiro:opções de compra e venda Uma opção é um contrato derivativo que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, comprar ou vender um ativo em certa data a um preço especificado. ambos não foram exercidos. A venda da opção de compra cobriu o custo de compra da opção de venda, de modo que o retorno e a perda das duas transações se cancelaram mutuamente. No total, seu retorno líquido será: $ 5 - $ 5 + $ 5 =$ 5 .

É a mesma recompensa de apenas manter o ativo subjacente:$ 105 - $ 100 =$ 5

Qual é a sua recompensa se o preço do ativo aumentar para $ 115?

• A opção de compra que você vendeu por $ 5 será exercida a um preço de exercício Preço de exercício O preço de exercício é o preço pelo qual o titular da opção pode exercer a opção de comprar ou vender um título subjacente, dependendo de $ 110. A recompensa será $ 0.
• A opção de venda que você comprou por $ 5 não será exercida. A perda da transação será de - $ 5.
• O ativo subjacente valerá $ 115, significando um ganho de $ 15,

Neste cenário, você acabaria com uma recompensa líquida de $ 0 - $ 5 + $ 15 =$ 10 .

É menor do que se você tivesse acabado de deter o ativo subjacente. Classe de conjunto de ativos Uma classe de ativos é um grupo de veículos de investimento semelhantes. Eles são normalmente negociados nos mesmos mercados financeiros e sujeitos às mesmas regras e regulamentos:$ 115 - $ 100 =$ 15. Neste cenário, o colar está limitando o potencial de alta do ativo subjacente.

Nos cenários acima, a opção de chamada; Opção de chamada Uma opção de chamada, comumente referido como uma "chamada, "é uma forma de contrato de derivativos que dá ao comprador da opção de compra o direito, mas não a obrigação, comprar uma ação ou outro instrumento financeiro a um preço específico - o preço de exercício da opção - dentro de um período de tempo especificado. você vendeu cobre completamente o custo de compra da opção de venda. Opção de venda Uma opção de venda é um contrato de opção que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, vender o título subjacente a um preço especificado (também conhecido como preço de exercício) antes ou em uma data de vencimento predeterminada. É um dos dois principais tipos de opções, o outro tipo é uma opção de compra. É chamado de colar de custo zero. Abaixo está uma ilustração da posição do colar:

Aqui, podemos ver que a perda é limitada se o preço do ativo subjacente cair abaixo de $ 90. De forma similar, se o preço do ativo subjacente subir acima de $ 110, a recompensa também é limitada. Para ilustrar melhor isso, vamos ver mais dois cenários.

Qual seria a recompensa se o preço do ativo caísse para $ 0?

• A opção de chamada; Opção de chamada Uma opção de chamada, comumente referido como uma "chamada, "é uma forma de contrato de derivativos que dá ao comprador da opção de compra o direito, mas não a obrigação, comprar uma ação ou outro instrumento financeiro a um preço específico - o preço de exercício da opção - dentro de um período de tempo especificado. você vendeu por $ 5 não seria exercido e a recompensa seria $ 5.
• A opção de venda que você comprou por $ 5 seria exercida a um preço de exercício de $ 90. A recompensa seria $ 90 - $ 5 =$ 85.
• O ativo subjacente caiu de $ 100 para $ 0, resultando em uma perda de $ 100.

A recompensa líquida para você seria $ 5 + $ 85 - $ 100 =- $ 10 .

É a mesma recompensa quando o ativo cai a um preço de $ 80. Vemos que a put de proteção Put de proteção é uma estratégia de gestão de risco e opções que envolve a manutenção de uma posição longa no ativo subjacente (por exemplo, ações) e comprar uma opção de venda com um preço de exercício igual ou próximo ao preço atual do ativo subjacente. Uma estratégia de colocação de proteção também é conhecida como chamada sintética. está limitando as perdas sofridas por uma queda no ativo subjacente.

Qual seria a recompensa se o preço do ativo subisse para $ 200?

• A opção de compra que você vendeu por $ 5 seria exercida e a recompensa seria $ 5 - $ 90 =- $ 85.
• A opção de vendaA opção de venda é um contrato de opção que dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, vender o título subjacente a um preço especificado (também conhecido como preço de exercício) antes ou em uma data de vencimento predeterminada. É um dos dois principais tipos de opções, o outro tipo é uma opção de compra. você comprou por $ 5 não seria exercido. A perda desta transação seria de - $ 5.
• O ativo subjacente aumentou de $ 100 para $ 200, resultando em um ganho de $ 100.

A recompensa líquida para você seria - $ 85 - $ 5 + $ 100 =$ 10 .

É a mesma recompensa quando o preço aumentou para $ 115. Aqui, podemos ver como a posição do colar limitou o potencial de alta do ativo subjacente.

Recursos adicionais

Obrigado por ler o recurso do CFI sobre a estratégia de opção de colarinho. Se você gostaria de aprender sobre conceitos relacionados, verifique outros recursos do CFI abaixo:

• HedgingHedgingHedging é uma estratégia financeira que deve ser entendida e utilizada pelos investidores pelas vantagens que oferece. Como um investimento, ele protege as finanças de um indivíduo de serem expostas a uma situação de risco que pode levar à perda de valor.
• Put Protective PutProtective Put é uma estratégia de gestão de risco e opções que envolve a manutenção de uma posição longa no ativo subjacente (por exemplo, ações) e comprar uma opção de venda com um preço de exercício igual ou próximo ao preço atual do ativo subjacente. Uma estratégia de colocação de proteção também é conhecida como chamada sintética.
• Posição sintéticaPosição sintética Uma posição sintética é uma opção de negociação usada para simular os recursos de outra posição comparável. Mais especificamente, uma posição sintética é criada para
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