Qual é o rendimento até a maturidade (YTM)?

Rendimento até o vencimento (YTM) - também conhecido como resgate ou rendimento contábilYieldYield é definido como um retorno sobre o investimento apenas de renda (exclui ganhos de capital) calculado por meio de dividendos, cupons, ou lucro líquido e dividindo-o pelo valor do investimento. Expresso como uma porcentagem anual, o rendimento informa aos investidores quanto lucro eles ganharão a cada ano em relação ao custo de seu investimento. - é a taxa especulativa de retorno; Taxa de Retorno; A Taxa de Retorno (ROR) é o ganho ou perda de um investimento durante um período de tempo associado ao custo inicial do investimento expresso como uma porcentagem. Este guia ensina as fórmulas mais comuns ou taxas de juros de um título de taxa fixa, como um bondBondsBonds são títulos de renda fixa emitidos por empresas e governos para levantar capital. O emissor do título toma emprestado capital do detentor do título e faz pagamentos fixos a eles a uma taxa de juros fixa (ou variável) por um período especificado. O YTM é baseado na crença ou entendimento de que um investidor compra o título ao preço de mercado atual e retém até que o título tenha vencido (atingiu seu valor total), e que todos os pagamentos de juros e cupons sejam feitos em tempo hábil.

Como o YTM é calculado

YTM é normalmente expresso como uma taxa de porcentagem anual (APR) Taxa de porcentagem anual (APR) A taxa de porcentagem anual (APR) é a taxa anual de juros que um indivíduo deve pagar em um empréstimo, ou que eles recebem em uma conta de depósito. Em última análise, APR é um termo percentual simples usado para expressar o valor numérico pago por um indivíduo ou entidade anualmente pelo privilégio de tomar dinheiro emprestado. É determinado pelo uso da seguinte fórmula:

Onde:

• C - Pagamento de juros / cupom
• FV - Valor nominal; Valor nominal; Valor nominal é o valor nominal ou nominal de um título, ou estoque, ou cupom conforme indicado em um título ou certificado de ações. É um valor estático da segurança
• PV - Valor presente / preço do título
• t - Quantos anos o título leva para atingir a maturidade

O objetivo da fórmula é determinar o rendimento de um título (ou outro título de ativo fixo) de acordo com seu preço de mercado mais recente. O cálculo YTM é estruturado para mostrar - com base na composição - o rendimento efetivo que um título deve ter ao atingir o vencimento. É diferente do rendimento simples, que determina o rendimento que um título deve ter no vencimento, mas é baseado em dividendos e não em juros compostosJuros compostos Juros compostos referem-se aos pagamentos de juros que são feitos sobre a soma do principal original e dos juros pagos anteriormente. Uma maneira mais fácil de pensar em juros compostos é que se trata de "juros sobre juros, "onde o valor do pagamento de juros é baseado nas mudanças em cada período, em vez de ser fixado no valor principal original.

YTM aproximado

É importante entender que a fórmula acima só é útil para um YTM aproximado. Para calcular o YTM verdadeiro, um analista ou investidor deve usar o método de tentativa e erro. Isso é feito usando uma variedade de taxas que são substituídas no slot de valor atual da fórmula. O YTM verdadeiro é determinado quando o preço corresponde ao preço de mercado atual do título.

Alternativamente, este processo pode ser acelerado utilizando a função SOLVERExcel SolverExcel Solver é uma ferramenta de otimização que pode ser usada para determinar como o resultado desejado pode ser alcançado alterando as suposições em um modelo. É um tipo de análise what-if e é particularmente útil ao tentar determinar o "melhor" resultado, dado um conjunto de mais de duas premissas. no Excel, que determina um valor com base nas condições que podem ser definidas. Isso significa que um analista pode definir o valor presente (preço) do título e resolver para o YTM, que atua como a taxa de juros para o cálculo do PV.

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Exemplo de cálculo YTM

Para entender melhor a fórmula YTM e como ela funciona, vamos ver um exemplo.

Suponha que haja um título no mercado com preço de $ 850 e que o título venha com um valor de face de $ 1, 000 (um valor de face bastante comum para títulos). Neste vínculo, os cupons anuais custam $ 150. A taxa de cupom Taxa de cupom Uma taxa de cupom é o valor da receita de juros anual paga a um detentor de título, com base no valor de face do título. para o título é de 15% e o título atingirá o vencimento em 7 anos.

A fórmula para determinar o YTM aproximado seria a seguinte:

O YTM aproximado do título é 18,53% .

Importância do rendimento para a maturidade

A principal importância do rendimento até o vencimento é o fato de permitir que os investidores façam comparações entre diferentes títulos e os retornos que podem esperar de cada um. É fundamental para determinar quais títulos adicionar às suas carteiras.

O rendimento até o vencimento também é útil, pois também permite que os investidores obtenham algum entendimento de como as mudanças nas condições de mercado podem afetar sua carteira, porque quando os títulos caem no preço, os rendimentos aumentam, e vice versa.

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• Fundamentos de renda fixa
• Equity vs Fixed IncomeEquity vs Fixed IncomeEquity vs Fixed Income. Produtos de renda variável e renda fixa são instrumentos financeiros que possuem diferenças muito importantes que todo analista financeiro deve conhecer. Os investimentos em ações geralmente consistem em ações ou fundos de ações, enquanto os títulos de renda fixa geralmente consistem em títulos corporativos ou governamentais.
• Títulos Mantidos até o Vencimento TítulosHeld até o Vencimento Títulos SecuritiesHeld até o Vencimento são títulos que as empresas compram e pretendem manter até o vencimento. Eles são diferentes de títulos para negociação ou títulos disponíveis para venda
• Matrix PricingMatrix A determinação de preços PricingMatrix é uma técnica de estimativa usada para estimar o preço de mercado de títulos que não são negociados ativamente. O preço matricial é usado principalmente em renda fixa, estimar o preço de títulos que não possuem mercado ativo. O preço do título é estimado comparando-o a títulos corporativos com um mercado ativo