O que é um acionista ativista?

Um acionista ativista é um acionista que usa sua participação em uma empresa de capital aberto para pressionar a administração a adotar uma determinada abordagem. Desde a obtenção do controle acionário por meio de uma oferta pública de aquisiçãoTakeover Uma oferta pública de aquisição refere-se à compra de uma empresa (o alvo) por outra empresa (a adquirente). Com uma oferta pública de aquisição, o adquirente normalmente oferece dinheiro, estoque, ou uma mistura de ambos, "licitar" um preço específico para a compra da empresa-alvo. é um processo caro, Em vez disso, os acionistas ativistas alavancam uma participação relativamente pequena de menos de 10% das ações em circulação para iniciar uma campanha.

O objetivo do ativismo dos acionistas pode variar de razões financeiras, como desbloquear valor para o acionista, a razões não financeiras, como a adoção de políticas ambientalmente corretas ESG (Ambiental, Social e Governança) ESG é a sigla para Ambiental, Social, e governança, as três categorias amplas de interesse para os chamados investidores socialmente responsáveis., desinvestimento de países politicamente sensíveis, e maior apoio aos direitos dos trabalhadores, etc.

Os acionistas ativistas adquirem uma participação considerável na empresa-alvo para ganhar um assento no conselho de administração. Ao ganhar influência dentro da empresa-alvo, o acionista ativista pode iniciar mudanças destinadas a reduzir os custos operacionais, melhorando a eficiência, desinvestindo de certos países, e maximizar os lucros.

Resumo

• Um acionista ativista é um acionista que usa sua participação acionária para trazer mudanças dentro da empresa.
• Um ativista acionista visa empresas com custos elevados, são mal administrados, ou com a oportunidade de se tornarem lucrativos se forem privados.
• Entre os investidores notáveis ​​que se consideram acionistas ativistas estão Carl Icahn e Bill Ackman.

Acionista ativista explicado

Uma empresa pode ser alvo de ativismo de acionistas se relatar altos custos, sofre má gestão, ou se um acionista acreditar que uma empresa pode se tornar mais lucrativa se for administrada como uma empresa privada. Para um investidor lançar uma campanha de sucesso, eles não precisam ter uma participação majoritária na empresa-alvo. Em vez de, eles podem adquirir 10% ou menos das ações em circulação para ter voz no conselho.

Os tipos de investidores que normalmente optam por atuar como acionistas ativistas incluem fundos de hedge Hedge FundA fundo de hedge, um veículo de investimento alternativo, é uma parceria onde os investidores (investidores credenciados ou investidores institucionais) se agrupam, firmas de private equity, e indivíduos com alto patrimônio líquido. Esses indivíduos compram ações de empresas menos eficazes ou mal administradas no mercado aberto para aumentar sua participação a um nível que lhes dê controle ou um assento no conselho.

Usualmente, o mercado é avisado dessas jogadas estratégicas quando o investidor faz as divulgações públicas exigidas. Nos Estados Unidos, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC) A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos, ou SEC, é uma agência independente do governo federal dos Estados Unidos, responsável por implementar as leis de títulos federais e propor regras de títulos. É também responsável pela manutenção da indústria de valores mobiliários e das bolsas de valores e opções que exige que os investidores que adquiram pelo menos 5% das ações com direito a voto preencham o Formulário 13D da SEC.

Como funciona o ativismo de acionistas

Os acionistas ativistas podem ter como alvo empresas que detêm reservas de caixa em excesso que poderiam ser distribuídas aos acionistas como dividendos. Se o investidor achar que a empresa não precisa do excesso de caixa e há possibilidade de distribuição, ele começará a aumentar sua participação acionária na empresa para conseguir um assento entre os membros do conselho. Desta forma, o investidor espera persuadir outras partes interessadas a concordar com uma grande distribuição de dividendos.

Quando uma empresa-alvo está incorrendo em altos custos operacionais, um acionista ativista pode sugerir o corte de salários pagos à administração, demolição de unidades de negócios sem desempenho, e outras medidas que devolvam a empresa ao caminho da lucratividade. O acionista ativista depende de outros investidores institucionais externos que compartilham as mesmas ideias e podem exercer seus direitos de acionista para aprovar a resolução durante a assembleia de acionistas.

O acionista ativista pode empregar várias estratégias, desde abordagens contenciosas a colaborativas, como campanhas públicas, concursos de procuração, litígios, e negociações com a administração.

Ativistas Notáveis ​​de Acionistas

A seguir estão dois notáveis ​​ativistas de acionistas que se tornaram famosos e temidos por influenciar as decisões de gestão para aumentar a riqueza dos acionistas:

Carl Icahn

Carl Icahn é um dos acionistas ativistas mais reconhecidos, mas também um investidor e filantropo tradicional reconhecido. Icahn começou como corretor de ações em Wall Street no início dos anos 1960. Ele fundou a Icahn &Co. em 1968 com foco em arbitragem e negociação de opções.

Nos anos 1980, Icahn começou a se posicionar como um invasor corporativo, comprando posições consideráveis ​​em empresas. Sua aquisição notável é a aquisição da TWA Airlines em 1985, que era uma das maiores companhias aéreas dos EUA na época. Por meio da aquisição, ele evitou com sucesso que a empresa falisse, conduzindo-a no caminho da lucratividade.

Ele fundou a Icahn Enterprises em 1987 como uma holding diversificada que tenta aumentar o valor para o acionista influenciando as decisões da administração ou adquirindo o controle acionário das empresas-alvo. A empresa detém posições significativas na Cloudera, Hertz Global, e a Herbalife.

Bill Ackman

Bill Ackman é o CEO da Pershing Square Capital Management. Ackman se considera um ativista acionista, e ele possui uma participação considerável na Wendy's International e Target Corporation. Ele é famoso por sua posição curta e campanha de relações públicas contra a Herbalife, que ele perdeu para Carl Icahn.

Em 2011, Ackman iniciou uma campanha por procuração contra a Canadian Pacific Railway, fazendo campanha para mudar a gestão da empresa. Em uma divulgação da SEC 13D em outubro de 2011, O fundo de hedge de Ackman anunciou a aquisição de uma participação de 12,2% na Canadian Pacific, que posteriormente aumentou para 14,2%. A aquisição tornou Ackman o maior acionista, dando-lhe influência significativa sobre o conselho de administração da empresa.

Ackman iniciou uma mudança na gestão e os substituiu por outra equipe que considerou mais competente. A mudança na gestão ajudou a dobrar o preço das ações da empresa, aumentar o valor para o acionista.

Leituras Relacionadas

A CFI oferece a página do programa Commercial Banking &Credit Analyst (CBCA) ™ - CBCAGet A certificação CBCA ™ da CFI e torna-se um Commercial Banking &Credit Analyst. Inscreva-se e progrida em sua carreira com nossos programas e cursos de certificação. programa de certificação para aqueles que procuram levar suas carreiras para o próximo nível. Para continuar aprendendo e desenvolvendo sua base de conhecimento, explore os recursos relevantes adicionais abaixo:

• Aquisições amigáveis ​​versus aquisições hostisAquisições amigáveis ​​versus aquisições hostis Em fusões e aquisições, muitas vezes há confusão entre aquisições amigáveis ​​e aquisições hostis. A diferença está apenas na forma como a empresa é adquirida. Em uma aquisição amigável, o conselho de administração da empresa-alvo aprova a proposta de aquisição e ajuda a implementá-la.
• Icahn LiftIcahn LiftO “Icahn Lift” refere-se ao efeito sobre o preço das ações de uma empresa pela qual o empresário americano Carl Icahn compra. Devido ao Sr. Icahn
• Indivíduo de alto patrimônio líquido (HNWI) Indivíduo de alto patrimônio líquido (HNWI) Um indivíduo de alto patrimônio líquido (HNWI) se refere a um indivíduo com um patrimônio líquido mínimo de $ 1, 000, 000 em ativos altamente líquidos, como dinheiro e dinheiro
• Proxy FightProxy FightA luta por procuração, também conhecido como concurso de procuração ou batalha por procuração, refere-se a uma situação em que um grupo de acionistas de uma empresa une forças na tentativa de se opor e votar a destituição da atual administração ou conselho de administração.