O que é um fundo de hedge de ativista?

p Um fundo de hedge ativista é um fundo que se torna o principal acionista de uma empresa, com o objetivo de exercer pressão sobre o conselho de administração. Um grande acionista é um investidor com uma participação acionária superior a 5% em uma empresa. Quando um indivíduo ou instituição controla este grande bloco de ações, o acionista pode fornecer uma pauta com a administração da empresa. O objetivo desta agenda, particularmente quando um fundo de hedge ativista está envolvido, é trazer uma mudança capaz de ter um impacto positivo no preço de curto prazo da ação.

p Investimento de ativista

p O termo tem esse nome devido ao papel ativo que o investidor ativista desempenha. O objetivo é contrastar esse papel do investidor típico. Um investidor típico pode votar em suas ações, e pode comparecer à assembleia de acionistas, mas raramente é público ou vocal sobre suas crenças. Para que essas opiniões públicas recebam cobertura, e, portanto, carregam qualquer peso, o investidor em questão deve possuir um bloco de ações suficientemente significativo que seja influente.

p O investimento de ativistas é mais comumente associado a investidores individuais de alto patrimônio líquido. Com esta abordagem, você assume uma posição importante em uma empresa com o objetivo de exercer pressão pública sobre a gestão da empresa. Embora na maioria dos casos o objetivo seja financeiro, há casos de ativistas que investem para atingir objetivos não financeiros. Isso inclui intenções de convencer uma empresa a parar de fazer negócios em uma parte específica do mundo, ou para fazer mudanças ambientais na forma como a empresa executa suas políticas corporativas.

p O investimento de ativista é uma forma atraente de impactar a direção de uma corporação porque você não precisa adquirir a empresa totalmente. Em uma base relativa, é uma forma mais direta e menos dispendiosa de exercer influência sobre a administração. Ganhar o controle de apenas 5% das ações em circulação costuma ser suficiente para atingir sua meta.

p Um fundo de hedge de ativista

p Como um investidor ativista individual, um fundo de hedge ativista tenta usar sua posição como principal acionista para influenciar publicamente a administração. Alguns desses fundos pertencem e são administrados por investidores individuais ativistas. Carl Icahn, por exemplo, tem desempenhado um papel importante em muitas empresas. Um de seus negócios mais recentes envolveu a saída de Jerry Yang do Yahoo. Grande parte de sua atividade é administrada por meio de seu fundo, o LP Icahn Management. Acreditando que Jerry Yang foi o responsável pela falha do Yahoo em aceitar a oferta de aquisição da Microsoft, Icahn usou sua influência para expulsar Yang da empresa.

p A crítica comum aos fundos de hedge ativistas é que a influência que exercem é injusta. A menos que você tenha um capital significativo, você não pode esperar ceder esse tipo de poder sobre uma empresa típica. Embora cada acionista tenha um voto, os pequenos investidores muitas vezes não conseguem ter um impacto. A preocupação é que esses grandes investidores possam atuar em seu próprio benefício e em detrimento dos pequenos investidores.