O que é Retorno sobre o Capital Total?

Retorno sobre o capital total (ROTC) é um índice de retorno sobre o investimento que quantifica quanto retorno uma empresa gerou através do uso de sua estrutura de capital Estrutura de capitalEstrutura de capital refere-se ao montante de dívida e / ou patrimônio utilizado por uma empresa para financiar suas operações e financiar seus ativos. Estrutura de capital de uma empresa. Este índice é diferente do retorno sobre o patrimônio líquido. Retorno sobre o patrimônio líquido. O índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROCE) se refere ao retorno que os investidores em ações ordinárias recebem sobre seu investimento. É diferente do retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), pois isola o retorno que a empresa vê apenas de seu patrimônio líquido, em vez de medir o retorno total que a empresa gerou em todos (ROCE), já que o primeiro quantifica o retorno que uma empresa obteve sobre seu investimento em ações ordinárias. O número ROCE pode ser enganoso, uma vez que não leva em consideração o uso de dívida de uma empresa. Uma empresa que emprega uma grande quantidade de dívidas em sua estrutura de capital terá um ROCE elevado.

ROTC fornece uma avaliação mais justa do uso de fundos de uma empresa para financiar seus projetos, e funciona melhor como uma métrica de lucratividade geral. Esse índice é imune à inflação artificial. A inflação é um conceito econômico que se refere a aumentos no nível de preços dos bens em um determinado período de tempo. O aumento no nível de preços significa que a moeda em uma determinada economia perde poder de compra (ou seja, menos pode ser comprado com a mesma quantia de dinheiro). induzida por uma estrutura de capital que emprega um montante significativamente maior ou menor de capital de dívida do que o capital próprio.

O retorno sobre o capital total pode ser usado para avaliar o quão bem a administração de uma empresa utilizou sua estrutura de capital para gerar valor tanto para o patrimônio líquido quanto para os detentores de dívidas. O ROTC é uma medida melhor para avaliar as habilidades da administração do que o índice ROCE, uma vez que o último apenas monitora o uso do capital comum pela administração.

Como calcular o retorno sobre o capital total

O retorno sobre o capital total pode ser calculado usando a fórmula abaixo:

Onde:

Lucro antes de juros e impostos (EBIT) - Representa o lucro que a empresa realizou, sem consideração de juros ou pagamentos de impostos

Capital Total - Refere-se ao capital total disponível da empresa, calculado como Capital total =dívida de curto prazo + dívida de longo prazo + patrimônio líquido

No caso de uma empresa que não tem passivos fora da dívida de curto prazo, dívida de longo prazo, e patrimônio total, o retorno sobre o capital total é virtualmente idêntico ao retorno sobre os ativos (ROA) ratioReturn on Assets &ROA FormulaROA Formula. O Retorno sobre Ativos (ROA) é um tipo de métrica de retorno sobre o investimento (ROI) que mede a lucratividade de uma empresa em relação aos seus ativos totais. Isso ocorre porque a estrutura de capital da empresa seria a totalidade do passivo da empresa seção em seu balanço. Esse número seria igual aos ativos totais da empresa. (Ativo =Passivo + Patrimônio).

Embora o ROA também seja uma métrica de lucratividade útil, é preciso uma abordagem mais reativa para calcular o uso de capital de uma empresa. O ROA mede o valor que uma empresa é capaz de gerar com base nos ativos que emprega, ao invés de decisões de alocação de capital.

Exemplo de Retorno sobre Capital Total

A Mark’s Donuts quer avaliar o quão bem implantou sua estrutura de capital, calculando o ROTC do negócio nos últimos anos. Abaixo estão as demonstrações financeiras da empresa nos últimos anos:

As caixas vermelhas destacam as informações importantes de que precisamos para calcular o ROTC, a saber, EBITEBIT GuideEBIT significa Lucro Antes de Juros e Impostos e é um dos últimos subtotais na demonstração de resultados antes do lucro líquido. O EBIT também é algumas vezes referido como receita operacional e é assim chamado porque é encontrado deduzindo todas as despesas operacionais (custos de produção e não produção) da receita de vendas. e a estrutura de capital. Usando a fórmula fornecida acima, chegamos aos seguintes números:

O ROTC mais que triplicou de 2015 a 2017. Isso indica que a empresa está fazendo bom uso de sua estrutura de capital e buscando projetos com VPL positivo.

Recursos adicionais

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