O que é a Paridade da Taxa de Juros (IRP)?

A paridade da taxa de juros (IRP) é uma teoria sobre a relação entre a taxa de câmbio à vista. Preço local. O preço à vista é o preço de mercado atual de um título, moeda, ou mercadoria disponível para compra / venda para liquidação imediata. Em outras palavras, é o preço pelo qual os vendedores e compradores avaliam um ativo agora. e a taxa à vista esperada ou futuros e contratos futuros e futuros (mais comumente referidos como futuros e futuros) são contratos usados ​​por empresas e investidores para se proteger contra riscos ou especular. taxa de câmbio de duas moedas, com base nas taxas de juros; Taxa de juros; uma taxa de juros refere-se ao valor cobrado por um credor a um mutuário por qualquer forma de dívida concedida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. A teoria sustenta que a taxa de câmbio a termo deve ser igual à taxa de câmbio à vista vezes a taxa de juros do país de origem, dividido pela taxa de juros do país estrangeiro.

Tal como acontece com muitas outras teorias, a equação pode ser reorganizada para resolver qualquer componente da equação para tirar diferentes inferências. Se o IRP for verdadeiro, então você não deve ser capaz de gerar lucro simplesmente pedindo dinheiro emprestado, trocando por uma moeda estrangeira, e trocá-lo de volta para sua moeda local em uma data posterior.

Resumo Rápido

• A teoria do IRP postula relação entre a taxa de câmbio e as taxas de juros de dois países
• De acordo com a teoria, a taxa de câmbio a termo deve ser igual à taxa de câmbio à vista vezes a taxa de juros do país de origem, dividido pela taxa de juros do país estrangeiro
• Se o IRP não for verdadeiro, então há o potencial de empregar lucrativamente uma estratégia de arbitragem

Calculadora do Excel com paridade da taxa de juros (IRP)

Abaixo, veremos um exemplo de pergunta envolvendo o IRP. Os cálculos usados ​​para ver a relação entre as taxas de juros e a taxa de câmbio de dois países podem ser demonstrados com eficácia usando o Excel. Para baixar a calculadora Excel gratuita da CFI, confira o CFI Marketplace:Calculadora do Excel com paridade da taxa de juros (IRP)

Interpretando a teoria da paridade da taxa de juros (IRP)

O diagrama acima mostra a relação de paridade da taxa de juros. Se você fosse começar em qualquer esquina, então você pode ver como as taxas de câmbio e taxas de juros devem se manter para que não seja possível lucrar, assumindo que as moedas estão em equilíbrio. Começando do canto superior esquerdo, se você pedisse dinheiro emprestado à taxa de juros de sua casa. Taxa de juros Uma taxa de juros se refere ao valor cobrado por um credor a um devedor por qualquer forma de dívida concedida, geralmente expresso como uma porcentagem do principal., podemos ver o que aconteceria se trocássemos esse dinheiro à taxa à vista, investir na taxa de juros estrangeira, e, em seguida, troque o dinheiro de volta para a moeda local.

De acordo com o relacionamento do IRP, a quantia que você trocou na taxa à vistaPreço à vista O preço à vista é o preço de mercado atual de um título, moeda, ou mercadoria disponível para compra / venda para liquidação imediata. Em outras palavras, é o preço pelo qual os vendedores e compradores avaliam um ativo agora., investido na taxa de juros estrangeira e depois trocado na data futura deve ser igual a simplesmente investir na taxa de juros da moeda local pelo mesmo período de tempo. A ideia por trás da teoria do IRP é que, se as moedas estão em equilíbrio, então você não deverá lucrar apenas trocando dinheiro.

Por que a paridade da taxa de juros (IRP) é importante?

A paridade da taxa de juros é um conceito importante. Se a relação de paridade da taxa de juros não for verdadeira, então você pode ter um lucro sem risco. A situação em que o IRP não se sustenta permitiria o uso de um arbitrageArbitrageArbitrage é a estratégia de aproveitar as diferenças de preços em diferentes mercados para o mesmo ativo. Para que aconteça, deve haver uma situação de pelo menos dois ativos equivalentes com preços diferentes. Em essência, arbitragem é uma situação em que um trader pode lucrar com a estratégia. Por exemplo, vejamos o cenário em que a taxa de câmbio a termo não está em equilíbrio com a taxa de câmbio à vista.

Se a taxa de câmbio a termo real for maior do que a taxa de câmbio a termo do IRP, então você poderia ter um lucro de arbitragem. Para fazer isso, voce pegaria dinheiro emprestado, trocá-lo pela taxa à vista, invista à taxa de juros estrangeira e feche o contrato a termo. No vencimento dos contratos futuros e contratos futuros e contratos futuros e futuros (mais comumente referidos como futuros e futuros) são contratos usados ​​por empresas e investidores para se proteger contra riscos ou especular., você trocaria o dinheiro de volta em sua moeda local e pagaria o dinheiro emprestado. Se o preço a termo que você travou era maior do que o preço a termo de equilíbrio do IRP, então você teria mais do que o valor que deve pagar. Você essencialmente ganhou dinheiro sem risco com nada além de fundos emprestados.

A paridade da taxa de juros também é importante para entender a determinação da taxa de câmbio. Com base na equação IRP, podemos ver como a alteração da taxa de juros pode afetar o que esperaríamos da taxa à vista. Preço local. O preço à vista é o preço atual de mercado de um título, moeda, ou mercadoria disponível para compra / venda para liquidação imediata. Em outras palavras, é o preço pelo qual os vendedores e compradores avaliam um ativo agora. para estar em uma data posterior. Por exemplo, mantendo a taxa de juros do país estrangeiro estável e aumentando a taxa de juros do país de origem, esperaríamos que a moeda do país de origem se valorizasse em relação à moeda estrangeira. Isso afetaria a taxa de câmbio esperada.

Paridade da taxa de juros descoberta vs paridade da taxa de juros coberta

As paridades das taxas de juros descobertas e cobertas são muito semelhantes. A diferença é que o IRP descoberto se refere ao estado em que a não arbitragem é satisfeita sem o uso de um contrato a termo. No IRP descoberto, a taxa de câmbio esperadaTroca estrangeira (Forex ou FX) é a conversão de uma moeda em outra a uma taxa específica conhecida como taxa de câmbio estrangeira. As taxas de conversão de quase todas as moedas estão constantemente flutuando, pois são impulsionadas pelas forças de oferta e demanda do mercado. ajusta para que o IRP seja mantido. Este conceito faz parte da determinação da taxa de câmbio à vista esperada.

A paridade da taxa de juros coberta se refere ao estado em que a não arbitragem é satisfeita com o uso de um contrato a termo. No IRP coberto, os investidores ficariam indiferentes quanto a investir na taxa de juros de seu país de origem ou na taxa de juros de país estrangeiro, uma vez que a taxa de câmbio a termo está segurando as moedas. Moeda. Moeda refere-se ao dinheiro, aquele que é usado como meio de troca de bens e serviços em uma economia. Antes de o conceito de moeda ser introduzido, bens e serviços foram trocados por outros bens e serviços sob o sistema de permuta. em equilibrio. Este conceito faz parte da determinação da taxa de câmbio a termo.

O que é a equação de paridade da taxa de juros (IRP)?

As equações IRP cobertas e descobertas são muito semelhantes, com a única diferença sendo a substituição dos futuros a termo e a prazo. Os contratos futuros e futuros (mais comumente referidos como futuros e a termo) são contratos usados ​​por empresas e investidores para se proteger contra riscos ou especular. Taxa de câmbio pelo preço spot esperado. Preço spot preço é o preço de mercado atual de um título, moeda, ou mercadoria disponível para compra / venda para liquidação imediata. Em outras palavras, é o preço pelo qual os vendedores e compradores avaliam um ativo agora. taxa de câmbio. O seguinte mostra a equação para a paridade da taxa de juros descoberta:

ST (a / b) =St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)

A seguir está a equação para a paridade da taxa de juros coberta:

F _aba) =S _aba) * (1+ i _uma ) ^T / (1 + i _b ) ^T

A paridade da taxa de juros também é frequentemente mostrada na forma que isola a taxa de juros do país de origem:

Para todas as formas da equação:

• S _aba) =A taxa à vista (na moeda A por moeda B)
• S _Aba) =Taxa à vista esperada no tempo T (na moeda A por moeda B)
• F _aba) =A taxa futura (na moeda A por moeda B)
• eu _uma =Taxa de juros do país A
• eu _b =Taxa de juros do país B
• T =Tempo para a Data de Expiração

Paridade da taxa de juros - exemplo

Vamos agora trabalhar com um exemplo de questão envolvendo a taxa de juros; Taxa de juros; Uma taxa de juros se refere ao valor cobrado por um credor a um tomador por qualquer forma de dívida concedida, geralmente expressa como uma porcentagem do principal. paridade. Dada uma taxa à vista de 1,13 $ / €, uma taxa de juros para $ de 2% e uma taxa de juros para € de 3%, qual deveria ser a taxa de câmbio a termo de um ano se a paridade da taxa de juros coberta se mantivesse? O seguinte mostra o cálculo para resolver esta questão:

O cálculo para determinar qualquer componente, determinado IRP, também pode ser feito facilmente no Excel. Abaixo, mostramos como a calculadora do CFI do Excel é usada para chegar à taxa de câmbio futura de 1,119029.

Baixe esta calculadora gratuita no Marketplace da CFI:Calculadora de Paridade da Taxa de Juros (IRP)

Agora que calculamos a taxa a termo com base na paridade da taxa de juros coberta, suponha que descobrimos que a taxa de câmbio real a termo de um ano é 1,16 $ / €. Se você pode pegar $ 1000 emprestados, pagável em um ano à taxa de juros do país de origem, quanto dinheiro em $ você pode ganhar empregando uma estratégia de arbitragem?

Vejamos novamente o diagrama quadrado anterior:

Aqui você pode ver que o ponto de partida está no canto superior esquerdo. Você pegaria emprestado os $ 1000, trocá-lo pela taxa à vista, feche um contrato a termo e invista o dinheiro à taxa de juros estrangeira. Em um ano, você poderia usar esse dinheiro para pagar o empréstimo de $ 1000 * 1,02 =$ 1020.

Aqui você pode ver que esta série de transações significaria que, após o contrato a termo ser liquidado, você ficaria com $ 1.039,12. Se você devolver o empréstimo de $ 1.020, você ficará com:$ 1.039,12 - $ 1.020,00 = $ 19,12 no lucro. Você empregou uma estratégia de arbitragem e ganhou dinheiro apenas com fundos emprestados.

Recursos adicionais

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• Câmbio estrangeiro Câmbio estrangeiro O câmbio estrangeiro (Forex ou FX) é a conversão de uma moeda em outra a uma taxa específica conhecida como taxa de câmbio estrangeira. As taxas de conversão de quase todas as moedas estão constantemente flutuando, pois são impulsionadas pelas forças de oferta e demanda do mercado.
• ArbitrageArbitrageArbitrage é a estratégia de aproveitar as diferenças de preços em diferentes mercados para o mesmo ativo. Para que aconteça, deve haver uma situação de pelo menos dois ativos equivalentes com preços diferentes. Em essência, arbitragem é uma situação em que um comerciante pode lucrar
• Taxa de câmbio Câmbio estrangeiro O câmbio estrangeiro (Forex ou FX) é a conversão de uma moeda em outra a uma taxa específica conhecida como taxa de câmbio estrangeira. As taxas de conversão de quase todas as moedas estão constantemente flutuando, pois são impulsionadas pelas forças de oferta e demanda do mercado.
• Paridade Put-CallPut-Call ParityPut-Call Parity é um conceito importante na precificação de opções que mostra como os preços das opções de venda, chamadas, e o ativo subjacente deve ser consistente um com o outro. Essa equação estabelece uma relação entre o preço de uma opção de compra e uma opção de venda que possuem o mesmo ativo-objeto.