O que é Dividend Coverage Ratio (DCR)?

p O Índice de Cobertura de Dividendos, também conhecido como cobertura de dividendos, é uma métrica financeira que mede o número de vezes que uma empresa pode pagar dividendos aos seus acionistas. O rácio de cobertura de dividendos é o rácio do rendimento líquido da empresa Rendimento líquido Rendimento líquido é um item de linha chave, não apenas na demonstração de resultados, mas em todas as três demonstrações financeiras principais. Embora seja dividido pelo dividendo pago aos acionistas.

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Fórmula da relação de cobertura de dividendos

p A fórmula geral para calcular DCR é a seguinte:

Taxa de cobertura de dividendos =Lucro líquido / Dividendo declarado

p Onde:

• Resultado líquido são os ganhos depois de todas as despesas, incluindo impostos, são pagos
• Dividendo declarado é o valor do dividendo com direito aos acionistas

p Existem também algumas versões modificadas do índice de cobertura de dividendos, que será discutido abaixo.

p A primeira variação é usada para determinar o número de vezes que uma empresa pode pagar dividendos aos acionistas ordinários quando a empresa também possui ações preferenciais Custo das ações preferenciais O custo das ações preferenciais para uma empresa é efetivamente o preço que ela paga em troca da receita que obtém de emissão e venda de ações. Eles calculam o custo das ações preferenciais dividindo o dividendo preferencial anual pelo preço de mercado por ação. levar em consideração.

p A fórmula é:

DCR =(Lucro líquido - Pagamentos de dividendos preferenciais obrigatórios) / Dividendos declarados aos acionistas ordinários

p Esta variação também pode ser usada para determinar o número de vezes que uma empresa pode pagar dividendos aos acionistas preferenciais:

p A fórmula é:

DCR =Lucro líquido / Dividendos declarados aos acionistas preferenciais

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Exemplo de taxa de cobertura de dividendos

p Vamos considerar o seguinte exemplo. A Empresa A relatou os seguintes números:

• Lucro antes de impostos:$ 500, 000
• Taxa de imposto corporativo:30%
• Dividendo para acionistas preferenciais:$ 20, 000
• Dividendo para acionistas ordinários:$ 25, 000

p Determine o índice de cobertura de dividendos para acionistas preferenciais e ordinários:

p DCR (acionistas ordinários) =($ 500, 000 x 70% - $ 20, 000) / $ 25, 000 =13,2

p DCR (acionistas preferenciais) =($ 500, 000 x 70%) / $ 20, 000 =17,5

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Interpretação da Taxa de Cobertura de Dividendos

p Se o índice de cobertura de dividendos for maior que 1, indica que os ganhos gerados pela empresa são suficientes para atender aos acionistas com seus dividendos. Como um princípio básico, um DCR acima de 2 é considerado bom. Um DCR em deterioração ou uma cobertura de dividendos que esteja consistentemente abaixo de 1,5 pode ser motivo de preocupação para os acionistas. Uma cobertura de dividendos consistentemente baixa ou em deterioração pode sinalizar a baixa lucratividade da empresa no futuro, o que pode significar que a empresa não será capaz de sustentar seu nível atual de pagamentos de dividendos.

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Problemas com a taxa de cobertura de dividendos

p Embora DCR seja um indicador útil de risco de pagamento de dividendos para os acionistas, existem algumas questões-chave com relação ao índice a ser considerado pelos investidores:

p O lucro líquido não é o fluxo de caixa real

p Ao calcular o DCR de uma empresa, usamos o lucro líquido no numerador. O lucro líquido não é necessariamente igual ao fluxo de caixa Demonstração do fluxo de caixa Uma demonstração do fluxo de caixa contém informações sobre quanto dinheiro uma empresa gerou e usou durante um determinado período. Portanto, uma empresa pode reportar um lucro líquido bastante alto, mas ainda não tem dinheiro disponível para fazer pagamentos de dividendos.

p É um mau indicador de risco futuro

p O lucro líquido pode mudar drasticamente de um ano para o outro. Portanto, calcular um DCR alto com base no desempenho histórico passado pode não ser um preditor confiável de risco de dividendo em anos futuros.

p Apesar disso, a cobertura de dividendos ainda é comumente usada por investidores e analistas de mercado para estimar o nível de risco associado ao recebimento de dividendos de um investimento.

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Principais conclusões da taxa de cobertura de dividendos

p Resumindo, os pontos principais a saber sobre o DCR são:

• O índice de cobertura de dividendos mede o número de vezes que uma empresa pode pagar seu nível atual de dividendos aos acionistas.
• Uma DCR acima de 2 é considerada uma proporção saudável.
• Um DCR abaixo de 1,5 pode ser um motivo de preocupação.
• O DCR usa o lucro líquido, que não é o fluxo de caixa real. Portanto, mesmo um alto rendimento líquido não garante fluxos de caixa adequados para financiar o pagamento de dividendos.
• O DCR é um indicador bastante pobre de risco futuro. O lucro líquido pode variar muito de ano para ano, portanto, olhar para o DCR histórico de uma empresa não é uma medida definitiva do risco de dividendos futuros.

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Recursos adicionais

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