O que é consideração em dinheiro?

p A contraprestação em dinheiro é a compra de ações em circulação de uma empresa usando dinheiro como forma de pagamento. Uma oferta em dinheiro é uma maneira que um adquirente pode usar para adquirir uma participação em outra empresa durante uma fusão ou aquisição Processo de Fusão e Aquisições da Merge Este guia o conduz por todas as etapas do processo de Fusão e Aquisição. Saiba como fusões, aquisições e negócios são concluídos. Neste guia, vamos descrever o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de adquirentes (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias, e transação de custos de transação. A consideração em dinheiro é geralmente preferida pelos acionistas, embora eles possam, dependendo da oferta, às vezes preferem outras formas de consideração, como ações ou instrumentos de dívida.

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p Também, em um processo de licitação competitivo, os acionistas são mais propensos a aceitar o pagamento em dinheiro em vez de outras formas de pagamento, uma vez que o dinheiro não afetaria o desempenho futuro da empresa combinada. Outro cenário em que a consideração em dinheiro pode ser aceita é quando os acionistas estão incertos sobre a viabilidade do negócio, e o adquirente decide oferecer um preço premiumTakeover PremiumTakeover premium é a diferença entre o valor de mercado (ou valor estimado) da empresa e o preço real para adquiri-la. usando apenas dinheiro.

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Como funciona

p A contraprestação em dinheiro é o uso de dinheiro como opção de pagamento em troca de um ativo ou durante uma fusão ou aquisição. A transação é feita exclusivamente sem o uso de outras formas de financiamento, como dívida. Dívida A dívida é o dinheiro emprestado por uma parte de outra para atender a uma necessidade financeira que, de outra forma, não poderia ser satisfeita imediatamente. Muitas organizações usam dívidas para adquirir bens e serviços que não conseguem pagar com dinheiro. ou ações do adquirente. A contraprestação em dinheiro pode ser usada como forma de pagamento nos dois tipos de transações a seguir:

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1. Aquisição corporativa

p Em aquisições corporativas, o adquirente pode comprar a empresa-alvo por meio de uma transação totalmente em dinheiro. Isso significa que o adquirente não oferecerá suas próprias ações aos acionistas da empresa-alvo, e a seção de patrimônio líquido do balanço patrimonial permanecerá inalterada. Em vez de, o adquirente usará dinheiro para comprar a maioria das ações da empresa.

p Uma transação totalmente em dinheiro beneficia o adquirente em um processo de licitação competitivo, uma vez que é mais provável que o vendedor considere um negócio totalmente em dinheiro do que outras ofertas de compra que incluam financiamento de dívida. Para o vendedor, aceitar a consideração em dinheiro significa que eles perderão quaisquer ganhos gerados pela valorização das ações do adquirente.

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2. Imobiliário

p Ao comprar um imóvelReal EstateReal estate é um imóvel que consiste em terrenos e benfeitorias, que incluem edifícios, luminárias, estradas, estruturas, e sistemas de utilidades. Os direitos de propriedade dão um título de propriedade à terra, melhorias, e recursos naturais, como minerais, plantas, animais, agua, etc, o vendedor pode oferecer contraprestação em dinheiro como a única forma de pagamento da transação. Isso significa que a transação não incluirá outras formas de pagamento, como hipoteca ou financiamento de dívida. É provável que o vendedor do imóvel aceite um negócio todo em dinheiro em vez de outros métodos de pagamento, mesmo que os últimos sejam mais caros do que os primeiros.

p Isso ocorre porque o vendedor sabe que a oferta em dinheiro provavelmente será fechada rapidamente, e eles receberão todo o preço de venda no fechamento. O comprador deve fornecer prova de fundos durante o processo de negociação como uma garantia ao vendedor de que está comprometido, e capaz de, fechar a transação.

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Limitações de consideração de dinheiro

p Embora a consideração em dinheiro seja preferível a outras formas de consideração, isso resultará na perda de poder aquisitivo sobre o dinheiro devido à tributação. A venda de ações da empresa-alvo é um fato tributável. Os acionistas da empresa-alvo precisarão pagar uma porcentagem de imposto sobre a quantia de dinheiro recebida com a venda de sua participação.

p Mesmo que o adquirente pague um preço premium pela compra da maioria das ações da empresa-alvo, o imposto vai consumir esse pagamento. Portanto, os acionistas podem se beneficiar em aceitar uma transação de ação por ação, uma vez que não é um evento tributável.

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Alternativas à consideração de dinheiro

p Ao executar uma transação de fusão ou aquisição, o vendedor pode oferecer as seguintes formas de considerações:

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1. Aquisição com estoque

p Um pagamento de ações por ações é uma transação em que o adquirente oferece a troca de todas as ações que os acionistas detêm na empresa-alvo por ações da empresa do adquirente. Os acionistas preferem um pagamento integral quando não desejam pagar imposto sobre os ganhos gerados. O imposto sobre os lucros auferidos só é reconhecido quando os acionistas decidem alienar a participação dada como compensação pelas ações da empresa-alvo.

p O imposto é calculado sobre os lucros obtidos por um acionista, que é a diferença entre o preço de venda recebido e a base de custo das ações. Aceitar uma forma de pagamento ação por ação significará que os acionistas não se beneficiarão da liquidez de curto prazo oferecida por uma transação totalmente em dinheiro.

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2. Pagar com dívidas

p Um adquirente pode decidir usar a dívida como parte da estrutura de financiamento para a transação de fusão ou aquisição. Os vendedores se beneficiam do financiamento da dívida porque estarão isentos do pagamento de impostos até que o pagamento da dívida seja efetuado. Usualmente, antes de aceitar uma estrutura que inclui dívida, o vendedor deve confirmar que o comprador está em uma condição financeira estável e não irá à falência no futuro próximo.

p Caso o vendedor aceite a transação e o comprador seja declarado falido logo em seguida, o vendedor seria classificado entre os outros acionistas. Eles receberão os pagamentos por último, após o pagamento de outros detentores de dívidas seniores.

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Leituras Relacionadas

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• Arm’s Length TransactionArm’s Length TransactionAn transação arm’s length, também conhecido como princípio do comprimento do braço (ALP), indica uma transação entre duas partes independentes na qual ambas as partes estão agindo em seu próprio interesse. Tanto o comprador quanto o vendedor são independentes, possuem igual poder de barganha, e não estão sob pressão ou coação
• Contrato de Compra Definitivo Contrato de Compra Definitivo Um Contrato de Compra Definitivo (DPA) é um documento legal que registra os termos e condições entre duas empresas que celebram um acordo de fusão, aquisição, alienação, joint venture, ou alguma forma de aliança estratégica. É um contrato mutuamente vinculativo
• Venda negociadaVenda negociadaA venda negociada é uma técnica de oferta de títulos em que a entidade emissora e um subscritor interessado negociam os termos da venda com o comprador. Às vezes, é preferível a lances competitivos devido à sua velocidade, flexibilidade, eficiência, e nível de sigilo entre o emissor e o subscritor.
• OPA OPA A OPA é uma proposta que um investidor faz aos acionistas de uma companhia aberta. A oferta é para licitar, ou vender, suas ações por um preço específico em um momento predeterminado. Em alguns casos, a oferta pública pode ser feita por mais de uma pessoa, como um grupo de investidores ou outra empresa. As ofertas públicas são um meio de aquisição comumente usado