Vantagens e desvantagens do orçamento de capital

Orçamento de capital é uma ferramenta importante para os líderes de uma empresa na avaliação de múltiplas oportunidades de investimento de capital da empresa. Cada empresa tem uma quantidade limitada de capital disponível e um desejo de aplicá-lo da maneira mais eficaz possível. Quando uma empresa está procurando, por exemplo, aquisições de outras empresas, desenvolvimento de novas linhas de negócios ou grandes compras de plantas ou equipamentos, orçamento de capital é o método usado para determinar se uma opção é melhor do que outra. Existem vários métodos de orçamento de capital, cada um com seus prós e contras.

Orçamento de capital por período de retorno

O método mais usado de orçamento de capital é determinar o período de retorno do investimento. A empresa estabelece um período de tempo aceitável em que um investimento bem-sucedido pode reembolsar o custo de capital para realizá-lo. Alternativas de investimento com um período de retorno muito longo são rejeitadas. As alternativas de investimento dentro do período de retorno são avaliadas com base no retorno mais rápido.

As desvantagens do método de reembolso incluem que ele não leva em consideração o valor do dinheiro no tempo.

Orçamento de capital de valor presente líquido

No orçamento de capital de valor presente líquido, a cada uma das alternativas concorrentes para o capital de uma empresa é atribuída uma taxa de desconto para ajudar a determinar o valor hoje dos retornos futuros esperados. Dito de outra forma, determinando o custo médio ponderado de capital ao longo do tempo, também chamada de taxa de desconto, uma empresa pode estimar o valor hoje do fluxo de caixa esperado de um investimento de capital hoje. Ao comparar este valor presente líquido de dois ou mais usos possíveis de capital, a oportunidade com o maior valor presente líquido é a melhor alternativa.

Uma desvantagem do método do valor presente líquido é a dependência do método em determinar corretamente a taxa de desconto. Esse cálculo está sujeito a muitas variáveis ​​que devem ser estimadas.

O Método da Taxa Interna de Retorno

Uma vantagem do orçamento de capital com o método da taxa interna de retorno é que os cálculos iniciais são mais fáceis de realizar e entender para executivos de empresas que podem não ter experiência financeira. O Excel tem uma função de cálculo de IRR.

A desvantagem do método IRR é que ele pode gerar taxas de retorno anormalmente altas superestimando o valor do reinvestimento do fluxo de caixa ao longo do tempo.

Uma modificação do método de taxa interna de retorno

O método da taxa de retorno modificada supera a tendência de superestimar os retornos usando o custo atual de capital da empresa como a taxa de retorno do fluxo de caixa reinvestido.

Como acontece com todos os métodos de orçamento de capital, o método de taxa de retorno modificado é tão bom quanto as variáveis ​​usadas para calculá-lo. Contudo, usando o custo de capital da empresa como uma variável, tem uma figura que está alicerçada em uma realidade atual verificável e é a mesma para todas as alternativas avaliadas.

A taxa de retorno contábil

Muitos profissionais financeiros em uma empresa, ao contrário da alta administração, prefira a taxa de retorno contábil porque é mais baseada em números reais. Determinar a taxa de retorno contábil de um investimento é uma questão de dividir o lucro médio esperado após os impostos do investimento pelo investimento médio. Contudo, como com o método do período de retorno, não leva em consideração o valor do dinheiro no tempo.