Um guia para pequenas empresas de orçamento de capital

O orçamento de capital é necessário para garantir que suas novas despesas de capital ganhem mais do que seus custos de oportunidade. O Ascent mostra quais métodos funcionam melhor.
Eu sempre disse que só há uma maneira de tornar a contabilidade interessante:quando se trata de finanças disfarçadas.

Na contabilidade, as saídas de caixa para grandes compras de ativos são chamadas de despesas de capital. Muitos empresários determinarão se podem pagar a dívida da compra e se acham que estão fazendo um bom negócio antes de fazer a compra.

Quando trazemos as finanças para a equação, obtemos o orçamento de capital. Neste artigo, abordaremos os métodos mais usados ​​para orçamento de capital e algumas práticas recomendadas a serem lembradas na próxima vez que você precisar fazer um gasto de capital.

Visão geral:o que é orçamento de capital?

A maioria dos empresários está familiarizada com um orçamento empresarial típico. Você projeta a receita para o ano e detalha as despesas operacionais necessárias para atingir esse número.

A análise de orçamento de capital é feita para instâncias mais específicas em que você precisa fazer um orçamento para grandes investimentos, como a compra de novos equipamentos ou uma nova linha de mercadorias.

As decisões de orçamento de capital não se baseiam apenas em se o investimento de capital será lucrativo, mas se será mais lucrativo do que o custo de oportunidade de fazer o investimento agora.

Tipos de métodos de orçamento de capital

Os três primeiros métodos de orçamento de capital que analisaremos se complementam e podem ser usados ​​sequencialmente. Usaremos o mesmo projeto de exemplo e veremos como fazer um orçamento de capital para ele usando cada um dos três tipos.

O Marvelous Merry-Go-Rounds de Mike está considerando comprar seu 12º carrossel para instalar em um parque. O novo carrossel custará $ 800.000 para comprar e produzir fluxos de caixa de $ 250.000 por ano.

Tipo 1:período de retorno

O período de retorno de um investimento é o tempo necessário para recuperar a saída de caixa inicial. O método do período de retorno é normalmente usado por empresas iniciantes e de rápido crescimento.

Eles precisam saber quanto tempo levará para recuperar o dinheiro investido em um investimento para que possam investir esse dinheiro em novos investimentos. O horizonte de tempo de Mike para esse investimento é de cinco anos, portanto, se o período de retorno for menor que isso, ele passará nesse teste.



Neste exemplo, o fluxo de caixa é o mesmo a cada ano, então a fórmula, 800.000 / 250.000, é fácil. Com fluxos de caixa irregulares, calcule os fluxos de caixa após cada ano até chegar ao número correto.

A regra de decisão de retorno diz a Mike para avançar para o próximo método porque o período de retorno de 3,2 anos é menor que seu horizonte de 5 anos.

Tipo 2:taxa interna de retorno (TIR)

O problema de usar apenas o período de retorno é que você não considera o valor do dinheiro no tempo. O princípio do valor do dinheiro no tempo determina que um dólar hoje vale mais do que um dólar no futuro. Por quê? Porque você pode investir esse dólar hoje para ter mais dinheiro mais tarde.

A taxa interna de retorno nos mostra o retorno médio anual do projeto. Esse número pode garantir que o projeto passe no teste do valor do dinheiro no tempo.



Para o projeto de Mike, a TIR é de 17%. Compare esse número com uma taxa de barreira, assim chamada porque a TIR deve ‘obstrá-la’ para que o projeto passe no teste. Uma taxa normal de obstáculos está em torno de 12-15%, então o projeto de Mike passa no teste.

Tipo 3:valor presente líquido (VPL)

Dando um passo adiante, calculamos o valor presente líquido do projeto. O VPL desconta os fluxos de caixa pela mesma taxa mínima com a qual comparamos a TIR. Mostra o valor total do projeto após todos os custos reais e de oportunidade, que são representados pela taxa de desconto.



O VPL para o novo carrossel, usando 12% como taxa de desconto, é de respeitáveis ​​$ 90.351,83. Mike pode fazer seu investimento sabendo que os fluxos de caixa projetados fornecem uma taxa de retorno mais do que suficiente.

Práticas recomendadas de orçamento de capital

Agora que você sabe como funciona o processo de orçamento de capital, aqui estão algumas práticas recomendadas a serem lembradas.

1. Entenda o custo de oportunidade

A espinha dorsal de todas as finanças é entender o custo de oportunidade. Cada investimento que você faz deve ser comparado ao que você poderia ter ganho se esse dinheiro tivesse sido usado para um uso diferente.

Isso não significa que você deve se preocupar com as diferenças de preço entre duas marcas de papel para impressora. No entanto, quando você faz grandes investimentos, sempre tenha em mente o custo de oportunidade.

2. Não atire do quadril

Perseguir constantemente o crescimento por si só provavelmente o levará ao asilo. Da mesma forma, tomar decisões precipitadas sobre gastos que podem fazer ou quebrar seu negócio é uma receita para erros dispendiosos.

Analise cuidadosamente todos os grandes investimentos para projetar receitas, despesas e fluxo de caixa para determinar se o projeto faz sentido.

3. Sempre faça autópsias

Quando eu trabalhava no mundo bancário, analisávamos grandes negócios após o fato, em um processo chamado de autópsia. Independentemente de o acordo ter dado certo ou não, queríamos saber o que causou esse resultado e como ele se compara às nossas projeções.

Considere adicionar uma categoria ou departamento de custo em seu software de contabilidade e acompanhar os fluxos de caixa reais relacionados ao novo investimento. Esta é uma mudança de contabilidade fácil que permitirá que você compare seus números projetados com a realidade e faça projeções melhores na próxima vez.

4. Considere usar a análise de valor econômico agregado (EVA)

As demonstrações financeiras feitas usando os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) não incluem custos de oportunidade no cálculo do lucro líquido. Existe uma abordagem alternativa, chamada de valor econômico agregado (EVA), que inclui esses custos.

A fórmula é:

NOPAT - Capital Investido x WACC =EVA

Analisaremos cada termo e o que as siglas representam individualmente.

O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) é o seu lucro operacional menos os impostos pagos. É uma forma de retirar outras receitas e despesas do cálculo e focar nas operações.

O capital investido é normalmente calculado como ativo total - passivo circulante. O capital inclui todo o patrimônio e a dívida de longo prazo usada para financiar o negócio.

O custo médio ponderado de capital (WACC) é a taxa média ponderada da dívida e do patrimônio líquido. Use o custo da taxa de juros da dívida e a taxa mínima estabelecida na seção VPL acima para calcular a taxa.

A fórmula EVA é efetivamente um VPL para todo o negócio. Ele desconta a receita do negócio pelo custo de oportunidade do investimento de proprietários e devedores. Aplicar essa análise ao seu negócio anualmente ao fazer o orçamento para o próximo ano pode ajudá-lo a apontar na direção certa.

Orçamento como a burguesia

Agora você está preparado para sacar suas planilhas e calcular um monte de siglas financeiras na próxima vez que encontrar uma grande oportunidade de investimento. Seja conservador em suas estimativas, não se esqueça do custo de oportunidade e lembre-se de fazer uma autópsia de suas projeções após o fato.