O que é uma empresa de portfólio?

Uma empresa de portfólio é uma empresa (pública ou privada) que uma empresa de capital de risco, empresa de aquisição, ou holding possui patrimônio líquido. Em outras palavras, as empresas nas quais as firmas de private equity têm participação são consideradas empresas em carteira. O investimento em uma empresa de portfólio visa aumentar seu valor e obter o retorno do investimento por meio de uma venda.

Resumo

• As empresas nas quais as firmas de private equity têm participação são consideradas empresas em carteira.
• Um patrocinador financeiro e investidores devem criar um fundo de private equity que invista em empresas.
• Abordagens comuns para investir em uma empresa de portfólio incluem aquisição alavancada, capital de risco, e capital de crescimento.

A Estrutura de Capital Privado

A estrutura de private equity pode ser resumida no gráfico simples abaixo:

Criando um fundo de private equity, que investe em empresas, requer duas partes diferentes:(1) um patrocinador financeiro, e (2) investidores.

1. Patrocinador Financeiro

O patrocinador financeiro é geralmente chamado de parceiro geral. O patrocinador financeiro administra o fundo de private equity e recebe taxas de administração e juros transportados como remuneração. As taxas de gestão são taxas vinculadas ao capital levantado, enquanto o juro realizado é uma parcela dos lucros do fundo.

2. Investidores

Os investidores fornecem o capital necessário para que o fundo invista em empresas. Os investidores incluem indivíduos de alto patrimônio líquido Indivíduo de alto patrimônio líquido (HNWI) Um indivíduo de alto patrimônio líquido (HNWI) refere-se a um indivíduo com um patrimônio líquido de no mínimo $ 1, 000, 000 em ativos altamente líquidos, como dinheiro e dinheiro, escritórios familiares, dotações, companhias de seguros, fundos de pensão, fundações, fundos de fundos, fundos soberanos, etc. Os investidores geram um retorno de seu investimento por meio do fundo de private equity que vende empresas do portfólio a um preço mais alto do que o custo de investimento inicial.

Abordagens para investir em empresas de portfólio

Existem vários métodos de investimento em uma empresa de portfólio. Abaixo, descrevemos três métodos comuns.

1. Compra alavancada (LBO)

A aquisição alavancada (LBO) Aquisição alavancada (LBO) Uma aquisição alavancada (LBO) é uma transação onde um negócio é adquirido usando dívida como a principal fonte de consideração. é extremamente comum em transações de private equity. Um LBO envolve o uso principalmente de dívida (portanto, aquisição "alavancada") e uma pequena injeção de capital para financiar a aquisição da empresa. A dívida é normalmente levantada usando os ativos da empresa do portfólio como garantia.

2. Capital de risco

O capital de risco refere-se ao fornecimento de capital por fundos de private equity para empresas start-up que requerem financiamento em estágio inicial em troca de uma participação acionária.

3. Capital de crescimento

O capital de crescimento se refere ao fornecimento de capital para empresas estabelecidas para ajudar a expandir as operações de negócios. O capital pode ser usado para ajudar uma empresa a desenvolver um novo produto, reestruturar as operações, financiar uma aquisição, ou expandir para novos mercados.

Tipos comuns de saídas para empresas de portfólio

Os investidores em fundos de private equity geram retorno por meio da saída das empresas do portfólio do fundo de private equity. As empresas de private equity normalmente adquirem empresas por um período específico (geralmente de cinco a sete anos), com o objetivo final de sair do investimento por meio de uma venda acima do preço de investimento inicial. As estratégias de saída comuns incluem o seguinte:

1. Oferta Pública Inicial (IPO)

Uma oferta pública inicial de uma empresa de portfólio geralmente fornece uma das avaliações mais altas, em comparação com outras saídas, desde que as condições do mercado público sejam estáveis ​​e que haja forte demanda. A principal desvantagem de uma saída de IPO são os altos custos de transaçãoCustos de transação Custos de transação são custos incorridos que não se acumulam para nenhum participante da transação. Eles são custos irrecuperáveis ​​resultantes do comércio econômico em um mercado. Em economia, a teoria dos custos de transação é baseada na suposição de que as pessoas são influenciadas por interesses próprios competitivos. e potenciais restrições impostas aos investidores existentes, como um requisito de período de restrição.

2. Venda Estratégica

Uma venda estratégica, também chamada de venda comercial, é a venda de uma empresa de portfólio a um comprador estratégico que pode realizar sinergias materiais ou atingir um ajuste estratégico por meio da aquisição. Os compradores estratégicos muitas vezes pagam um prêmio pela empresa do portfólio devido aos motivos da frase anterior.

3. Aquisição secundária

Uma aquisição secundária é a venda de uma empresa de portfólio para outra empresa de private equity. Pode haver muitos motivos para se envolver em uma compra secundária, como o desejo de se livrar da empresa do portfólio ou a gestão da empresa do portfólio que deseja encontrar outra empresa de capital privado para operar.

Exemplos

Firmas de capital privado proeminentes no Canadá incluem ONEX Partners e Novacap Investments, para nomear alguns. As empresas do portfólio ONEX Partners e Novacap Investments podem ser encontradas aqui e aqui, respectivamente.

Recursos adicionais

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