Múltiplas classes de ações e ações supervotantes

Quando uma empresa abre o capital, levanta dinheiro com a emissão de ações, onde cada unidade representa um interesse de propriedade. Após a oferta pública inicial da empresa (IPO), as ações são negociadas no mercado secundário em bolsas de valores como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) e a Nasdaq. Normalmente, as ações são categorizadas de forma diferente com base em seus direitos e quem as detém. O estoque comum é uma categoria, que é relatado no balanço de uma empresa na seção de patrimônio líquido. Esta categoria de ações pode ser dividida em diferentes classes de ações. Essas são designações atribuídas a diferentes valores mobiliários, como ações ordinárias ou fundos mútuos. Este artigo analisa diferentes classes de ações ordinárias e o que elas significam para os investidores.

Principais vantagens

• Ações ordinárias são categorizadas como Classe A, Classe B, etc. compartilhamentos.
• As empresas comumente atribuem mais direitos de voto a uma classe de ações em detrimento de outra.
• As ações classe A geralmente representam as ações ordinárias genéricas de uma empresa.
• As ações com poder de voto são conhecidas coletivamente como classe com direito a voto.

Classes de ações ordinárias

Como acima mencionado, ações ordinárias são um tipo de título que representa a propriedade de uma empresa. Os acionistas com ações ordinárias podem votar em certas questões corporativas, como nomeações para o conselho da empresa ou se a empresa deve passar por uma fusão ou aquisição. Os acionistas ordinários também recebem pagamentos de dividendos regulares com base na lucratividade da empresa. As ações ordinárias representam a forma de financiamento de capital próprio com classificação inferior e muito mais prevalente. Contudo, uma empresa pode optar por emitir diferentes classes de ações ordinárias para certos investidores, membros do conselho, ou fundadores da empresa.

Mas não confunda ações ordinárias com ações preferenciais - um tipo totalmente diferente de título. Os acionistas preferenciais recebem uma posição superior na escada no caso de liquidação ou falência de uma empresa. Isso significa que eles estão entre os primeiros a serem pagos se a empresa falir. Eles também recebem pagamentos de dividendos prioritários em comparação com outros acionistas.

As ações ordinárias são geralmente divididas em diferentes classes, incluindo ações da Classe A e da Classe B. Embora não haja uma nomenclatura padrão para várias classes de ações, As ações da classe A são normalmente superiores às ações da classe B. Em outros casos, o inverso é verdadeiro. É por isso que os investidores devem pesquisar os detalhes das classes de ações de uma empresa se estiverem pensando em investir em uma empresa com mais de uma classe.

Votação e Supervotação de ações

Diferentes classes de ações também têm diferentes direitos de voto. Por exemplo, fundadores de uma empresa, executivos, ou outras grandes partes interessadas podem receber uma classe de ações ordinárias com vários votos para cada ação. Este múltiplo de supervotação é de cerca de 10 votos por ação de classe superior, embora algumas empresas possam optar por torná-los muito mais elevados.

Ações com supervotação dão aos principais insiders da empresa maior controle sobre os direitos de voto da empresa, sua placa, e ações corporativas. A existência de ações com direito a voto também pode ser uma defesa eficaz contra aquisições hostis, uma vez que os principais insiders podem manter o controle de voto majoritário de sua empresa sem realmente possuir mais da metade das ações em circulação.

Questões de votação à parte, diferentes classes de ações normalmente têm os mesmos direitos aos lucros e propriedade da empresa. Mesmo que os investidores de varejo possam estar limitados a comprar apenas classes inferiores de ações ordinárias de uma determinada empresa, eles ainda gozam de direitos proporcionalmente iguais aos lucros da empresa. Nesses casos, os investidores veem sua parte justa no retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de uma empresa, embora não tenham o poder de voto que suas ações normalmente proporcionariam na ausência de classes duplas.

Isso deve ser de pouca preocupação para os investidores, desde que os maiores interessados ​​tenham sucesso na gestão da empresa, especialmente os investidores de varejo que têm uma participação muito pequena na empresa. A existência de ações de duas classes só é um problema se um investidor acreditar que os direitos de voto desproporcionais permitem que uma administração inferior permaneça em funções, apesar dos melhores interesses dos acionistas.

As classes de ações de fundos mútuos referem-se à sua estrutura de taxas e não aos direitos de voto.

Exemplo de classes de ações múltiplas

Vamos usar o Google e sua entidade pai, Alfabeto como exemplo. A empresa tem diferentes classes de ações, notavelmente:

• Ações Classe A: Essas ações são negociadas na Nasdaq sob o símbolo GOOGL. Quem detém essas ações tem direito a um voto por ação.
• Ações da classe C: Essas ações são negociadas na Nasdaq sob o símbolo GOOG. Os acionistas da classe C não têm direito a voto.
• Ações classe B: Essas ações não são negociadas no mercado secundário. Em vez de, eles são propriedade de insiders do Google e dos primeiros investidores, que recebem cada um 10 votos, tornando-as ações com direito a voto.

Essas classes foram instituídas após um desdobramento de ações decorrente da formação da Alphabet como controladora. Qualquer pessoa que possuísse ações do Google antes do desdobramento recebia uma ação com direito a voto da GOOGL e uma ação sem direito a voto da GOOG.