Como os dividendos afetam os preços das ações?

Os dividendos oferecem retornos gratificantes sobre o investimento. A cada trimestre, semestre ou ano, os investidores desfrutam de dividendos na forma de dinheiro ou ações adicionais de empresas que os pagam.

Embora seja sempre bom receber essa forma de compensação passiva, os investidores podem se perguntar sobre o efeito do dividendo no preço das ações. Um pagamento em dinheiro aumenta o preço? O preço das ações cai depois que os dividendos são pagos? E quanto aos dividendos pagos em ações?

Hoje, vamos explorar como os dividendos afetam os preços das ações. Examinaremos a natureza e a relação entre dividendos e preços de ações e identificaremos as maneiras pelas quais os investidores podem capitalizar no momento certo durante a temporada de pagamentos.

Como funcionam os dividendos?

Nem todas as empresas pagam dividendos, mas as que pagam costumam ser extremamente atrativas para os investidores. Os dividendos são uma forma de renda passiva que não requer nada além da posse de ações.

Os dividendos são pagos a partir dos lucros retidos de uma empresa. Cada acionista recebe uma determinada taxa de compensação de acordo com o número de ações que possui.

Geralmente emitidos trimestralmente, os pagamentos de dividendos são basicamente a mensagem de “obrigado por seu apoio” da empresa para sua base de acionistas. Afinal, os investidores ajudam a financiar as operações de uma empresa, então os dividendos são vistos como um símbolo de gratidão da empresa. Eles também são uma maneira tangível de uma empresa se gabar de seu sucesso recente – um movimento astuto de relações públicas.

Como os dividendos vêm do pool de lucros retidos de uma empresa, na maioria dos casos, apenas empresas super bem-sucedidas os emitem regularmente - estamos falando de titãs da indústria como Coca-Cola, 3M, Chevron e Phillip Morris, juntamente com algumas empresas que não são t nomes conhecidos, mas ganham lucros consistentes ano após ano.

Você não verá pequenas ou novas empresas emitirem dividendos. Mesmo alguns gigantes mega lucrativos como a Amazon ainda não os pagam.

Os dividendos podem ser pagos de duas formas:dinheiro ou ações adicionadas. Os pagamentos em dinheiro são feitos em porcentagens do preço atual das ações - se uma empresa paga dividendos de 3% em ações com preço de US$ 100 cada, cada acionista recebe US$ 3 por ação que possui na hora do dividendo.

Com dividendos em ações, os acionistas apenas recebem ações (ou frações de ações) da empresa adicionadas às suas contas de corretagem quando os dividendos são pagos.

Usando o último exemplo, se uma empresa pagou 3% em estoque dividendo em uma ação com preço de $ 100, cada acionista receberia 0,03 em mais ações. Não é muito para investidores com participações comparativamente pequenas, mas é algo .

Muitas empresas dão aos investidores uma escolha sobre como eles recebem seus pagamentos de dividendos. A maioria das corretoras on-line oferece aos investidores a opção de reinvestir com ações adicionais, em vez de pagar impostos sobre dividendos em dinheiro.

Mas como os dividendos afetam os preços das ações? Tal como acontece com muitos aspectos do mercado de ações, é uma combinação de tempo, atividade de negociação e percepção do investidor.

Declarações, dividendos em dinheiro e preços de ações

Um fator decisivo na correlação de dividendos e preço das ações é o momento e o processo do pagamento em si.

Antes da distribuição dos dividendos

Bem, em antecipação ao pagamento de dividendos, a empresa deve fazer uma declaração de quanto pagará e a data em que o pagará. Nesse momento, eles geralmente dão um prazo aos acionistas:o último dia em que os investidores podem comprar ações para colocar as mãos no próximo pagamento.

Esse prazo é chamado de “data ex-dividendo” ou apenas “data ex”. Pode variar, mas a data ex-dividendo geralmente cai um dia antes da empresa revisar sua lista de acionistas, também conhecida como “data de registro”.

Suponha que uma empresa anuncie em 16 de julho que pagará sua próxima rodada de dividendos em 7 de agosto e que a última data em que os investidores podem comprar para aproveitar esse pagamento – a data ex-dividendo – é 2 de agosto.

O que acontece em 16 de julho? Os investidores sabem que há uma oportunidade de dividendos chegando e eles têm até 2 de agosto para comprar ações para obter esse dividendo, então compram ações da empresa em um ritmo crescente.

Eles sabem que, se comprarem ações a tempo, garantem um pagamento de dividendos, então o fazem em maior número, o que faz com que o preço da ação suba .

Muitas vezes, nos dias que antecedem a data de vencimento de uma empresa, você a verá sendo vendida a preços de ações mais altos do que o habitual. O aumento do preço das ações é aproximadamente igual à taxa de dividendos a ser paga, embora isso dependa do volume de mercado, portanto, não é um número padrão.

Na data do ex-dividendo

O que acontece com a ação quando chega a data ex? Depende.

Com toda a probabilidade, o interesse dos investidores nas ações que pagam dividendos sofrerá um grande impacto após a data ex. Eles sabem que comprar ações agora não vai dar a eles o pagamento imediato de dividendos que está chegando em breve, então por que se preocupar em pagar o prêmio para obter essas ações agora? Eles também podem esperar até o dividendo após este próximo. Nesse caso, as vendas das ações diminuem e o preço da ação cai junto com elas.

Mas, novamente, pode subir. Se as ações de uma empresa de dividendos apresentarem desempenho extremamente bem nos dias que antecederam a ex-data, poderia elevar as crenças sobre o valor da ação entre analistas e observadores do setor. O volume de negociação pode aumentar drasticamente e pode aumentar o preço das ações para pontos além o valor do dividendo esperado.

Após a data ex, o preço das ações provavelmente cairá novamente. Mas se ele ficar alto entre o anúncio e a ex-data, o resultado pode ser um ganho líquido em valor. A redução após ex-date pode ser tão pequena que ninguém a percebe no contexto de um dia útil padrão na bolsa de valores.

Como você pode esperar, alguns traders vivem para esta época do trimestre, cronometrando o mercado para capitalizar no calendário de dividendos. Eles comprarão ações antes da data ex e as venderão logo após a data de registro – lembre-se, essa é a data em que as empresas finalizam quem receberá os pagamentos de dividendos.

Um trader que vende após a data de registro recebe os dividendos e o que quer que eles recebam por suas ações recém-negociadas.

O Efeito do Dividendo de Ações nos Preços das Ações

Os dividendos afetam os preços das ações quando são emitidas como ações da empresa em vez de dinheiro? Sim, mas de uma forma diferente.

Quando uma empresa anuncia dividendos de ações no dia da declaração, o preço das ações normalmente sobe um pouco. Mas eles também estão anunciando indiretamente a formação de mais ações em circulação – eles estão criando mais ações para dar aos seus investidores. Como resultado, o valor contábil por ação fica um pouco diluído, então o preço da ação cai para baixo .

Efeito da Taxa de Dividendos nos Preços das Ações

Outro aspecto a considerar é quanto quanto uma empresa paga em dividendos, sejam eles em dinheiro ou ações. Intencionalmente ou não, pode enviar uma mensagem preocupante sobre as perspectivas de uma empresa.

A maioria das taxas de dividendos em ações, especialmente para megaempresas de sucesso, está na faixa de um dígito. Isso porque os pagamentos vêm diretamente dos lucros retidos da empresa.

Um pagamento de dividendos a uma taxa de 1 a 3% provavelmente não atrairá tantas cabeças no mercado.

Mas e se o dividendo em ações for, digamos, superior a 30 ou 40 por cento? Isso causa preocupação. Uma das expectativas de uma empresa de sucesso é que ela sempre reinvestirá alguns de seus lucros retidos em seus negócios – seja para melhorar as operações ou impulsionar o crescimento.

Quando uma empresa gasta tanto de seus lucros retidos em pagamentos de dividendos, os investidores ficam preocupados. Por que tanto dinheiro está indo para investidores e não para reinvestir em operações? A empresa não cresce mais? Eles estão enfrentando algum tipo de vento contrário que os mantém para trás, e esse dividendo extremo está apenas encobrindo os problemas dos investidores?

É por isso que as empresas que oferecem dividendos precisam jogar um jogo cuidadoso com eles. É também por isso que muitas empresas ainda estão resistindo ao pagamento de dividendos. Ninguém vai questionar a saúde de uma empresa que continua reinvestindo em si mesma – isso faz sentido para os negócios, eles acreditam.

Mas uma empresa que faz pagamentos de dividendos precisa ser disciplinada sobre como lidar com eles. O mercado reagirá às percepções predominantes sobre a empresa, de forma justa ou não. E nada impulsiona o movimento dos preços das ações como o sentimento do mercado.

Indicadores de dividendos que você pode usar

Para comparar as perspectivas das empresas que emitem dividendos, algumas fórmulas podem ser úteis.

Rendimento de dividendos

Este é simplesmente o retorno anual que um acionista obtém dos dividendos em dinheiro, medido como um retorno para cada dólar investido. É bom como uma maneira de comparar a renda entre todas as propriedades.

Dividendos por Ação

Isso é o mesmo que rendimento de dividendos, apenas expresso em termos de ações e não em dinheiro. É o lucro total que as empresas pagam aos investidores ao longo de um ano.

Taxa de pagamento

Essa métrica é um pouco mais significativa, pois é um indicador de quanto a empresa está pagando com seus lucros acumulados. Um índice de pagamento alto significa que a empresa não está reinvestindo em si mesma no momento e provavelmente não será capaz de manter esse nível alto no futuro.

Um índice de pagamento mais estável em comparação com outras empresas do setor pode indicar uma empresa mais confiável.

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