Como as fusões e aquisições afetam os preços das ações

Há momentos em que duas empresas decidem se unir para formar uma empresa mais forte de uma forma ou de outra.

Embora haja muitas maneiras de combinar duas empresas, dois dos processos mais comuns são Fusões e Aquisições.

Existem várias razões para uma empresa optar por uma fusão ou concordar com uma aquisição, como aumentar a participação no mercado, alcance geográfico, reduzindo a competição, etc.

Na verdade, isso acontece com mais frequência do que imaginamos porque, na maioria das ocasiões, tais fusões / aquisições não chegam às manchetes, a menos que as empresas envolvidas sejam grandes e populares.

Contudo, se uma empresa listada passar por uma fusão ou for adquirida por uma empresa maior, então o que acontece com o preço das ações? Hoje, falaremos sobre fusões e aquisições e analisaremos como elas podem impactar os preços das ações das empresas nelas envolvidas.

O que são fusões?

Uma fusão é um ato voluntário em que duas empresas, de tamanho e estrutura semelhantes, decidir fundir em uma nova entidade legal.

É importante lembrar que as fusões geralmente acontecem entre empresas que são ‘ igual '' De muitas maneiras. Portanto, quando eles formam uma nova entidade, direitos e participação nos lucros são decididos mutuamente.

Além disso, uma vez que eles se fundem, as empresas originais se dissolvem e apenas a nova empresa permanece em existência. Existem diferentes tipos de fusões, como:

• Conglomerado - onde duas ou mais empresas em atividades de negócios não relacionadas se fundem e criam sinergia para aumentar o valor, economizar custos, e aumentar o desempenho. Em termos mais simples, um conglomerado tem empresas que não têm muito em comum.
• Extensão de Produto - onde duas empresas atuam no mesmo setor e com público-alvo semelhante, com o objetivo de criar uma nova entidade com uma oferta maior de produtos aos clientes.
• Extensão de Mercado - onde duas empresas que operam no mesmo setor, mas em mercados diferentes, se juntam para formar uma nova empresa com acesso a um mercado mais amplo e uma base de clientes maior.
• Fusões horizontais - onde duas empresas que operam no mesmo setor com produtos e mercado semelhantes formam uma nova entidade para maior controle de mercado, reduzir a competição, e tirar proveito das economias de escala.
• Fusões verticais - onde duas empresas em diferentes estágios do ciclo de desenvolvimento / venda de produtos se fundem para formar uma nova entidade mais autossuficiente, com redução de custos e aumento de sinergias. Tipicamente, fusões verticais acontecem entre empresas em diferentes níveis da cadeia de abastecimento de um setor. Por exemplo, um fabricante pode fundir-se verticalmente com um fornecedor de matéria-prima para criar uma empresa mais forte.

O que são aquisições?

Enquanto as fusões são entre é igual a e voluntário , as aquisições são iniciadas por uma empresa maior para absorver uma menor. É um processo em que a empresa adquirente adquire mais de 50% da adquirida ou da empresa-alvo. Grandes empresas adquirem empresas menores por vários motivos, incluindo:

• Expansão de Mercado - quando uma empresa adquire uma pequena empresa em um mercado onde deseja expandir suas operações. Comprar uma empresa em funcionamento pode evitar muitos aborrecimentos e custos associados à abertura de uma nova empresa em um novo mercado.
• Estratégia de crescimento - onde uma grande empresa que atingiu seu limite ideal de operações, logística, Recursos, etc, então, pode começar a procurar empresas jovens e promissoras para adquirir e incorporar em seu fluxo de receita.
• Reduzir a Concorrência - onde uma grande empresa tenta adquirir outras menores em seu setor para controlar o fluxo de produtos e serviços no mercado. Isso ajuda a reduzir a concorrência e a manter viva a natureza competitiva monopolística do mercado.
• Vantagem Tecnológica - onde uma empresa grande e estabelecida adquire uma jovem e voltada para a tecnologia para se beneficiar das novas tecnologias. Essa é geralmente uma maneira mais rápida e econômica de implementar novas tecnologias.

Quando a empresa-alvo não concorda com a aquisição, o processo geralmente é denominado takeover.

Efeito das fusões e aquisições nos preços das ações

Cada fusão e / ou aquisição é única e pode resultar em efeitos diversos nos preços das ações das empresas participantes. Contudo, os investidores podem manter os olhos abertos para determinados padrões identificáveis ​​para tomar decisões informadas sobre a compra / venda de ações dessas empresas. Aqui estão alguns padrões que destacam os efeitos de fusões e aquisições:

1. Volatilidade do preço das ações

Se duas empresas estão se fundindo ou uma está adquirindo a outra, os preços das ações de ambas as empresas podem se tornar altamente voláteis.

O processo de fusão e aquisição é geralmente demorado, em que as legalidades, conformidades, e detalhes mais finos devem ser cuidados antes de assinar a linha pontilhada.

Além disso, a estrutura final das empresas fundidas pode variar de acordo com o acordo entre elas.

E entao, durante este período, analistas e traders tentam chegar à frente da corrida tentando prever o resultado e avaliar se a nova empresa será mais forte do que as duas empresas individuais fundidas. Isso leva a uma grande quantidade de informações disponibilizadas aos investidores que tendem a reagir a ela causando volatilidade nos preços das ações.

Portanto, como investidor, se as empresas nas quais você investiu estão passando por uma fusão ou aquisição, então, espere que os preços das ações sejam voláteis durante o processo.

2. Impacto sobre os preços das ações das empresas em fusão

Durante o processo de fusão, o preço das ações de ambas as empresas é impactado de maneiras diferentes com base em uma série de fatores como suas capitalizações de mercado, o processo de fusão, e fatores macroeconômicos.

Geralmente, enquanto as empresas em fusão são semelhantes em tamanho e lucratividade, a empresa que ganha vantagem com a fusão experimenta uma alta no preço das ações.

A volatilidade nos preços das ações também leva a um aumento em seus volumes de negociação, o que inflaciona ainda mais os preços.

Assim que o processo de mesclagem for concluído, o preço das ações da empresa recém-formada é geralmente mais alto do que o preço de cada uma das ações da empresa subjacente.

Se o sentimento geral em relação à empresa incorporada é que sua capitalização de mercado será maior do que a soma das capitalizações de mercado individuais das empresas subjacentes, então, os investidores ficam otimistas, resultando em um aumento no preço das ações da empresa incorporada, a menos que as mudanças no cenário econômico ou quaisquer anúncios drásticos que possam afetar negativamente o negócio surjam.

3. Impacto no preço das ações da empresa-alvo (no caso de aquisições)

Em uma aquisição, o preço das ações da empresa-alvo geralmente aumenta. Isso ocorre porque a maioria dos investidores acredita que, em uma aquisição, a empresa adquirente paga um prêmio para adquirir a empresa-alvo.

Essa suposição é baseada na crença de que uma aquisição ocorre apenas quando o adquirente e o adquirente se beneficiam do negócio.

Portanto, o adquirente faz uma oferta a uma empresa se vê potencial nela e a empresa-alvo concorda com o negócio se o preço de compra oferecido for maior do que seu valor de mercado atual.

Portanto, mesmo se houver um boato de que uma empresa está sendo adquirida por uma empresa maior, os preços das ações começam a subir em pouco tempo.

Contudo, esta volatilidade é geralmente de curto prazo, uma vez que o preço de compra proposto é divulgado, o preço das ações da empresa-alvo torna-se estável.

4. Impacto no preço das ações da empresa adquirente (no caso de aquisições)

Em uma aquisição, o mercado tende a escolher favoritos. Em outras palavras, os investidores tendem a buscar vencedores e perdedores no negócio proposto. Como a empresa adquirente está fazendo a compra, a menos que a lucratividade do negócio não seja evidente para os investidores, o preço das ações da empresa adquirente tende a ser afetado negativamente.

Conforme explicado acima, a empresa adquirente paga mais do que o preço de mercado atual para adquirir a empresa-alvo.

Isso pode impactar suas reservas de caixa e / ou levar a um aumento da dívida, o que pode impactar seu desempenho de curto prazo e, portanto, fazer com que os investidores vendam, resultando em uma queda no preço das ações.

Avançar, se a visão geral é que a empresa adquirente está pagando um prêmio muito alto pela aquisição, então, ele pode impactar negativamente o preço das ações também.

Adicionalmente, pode haver preocupações relacionadas à integração da cultura de trabalho da empresa-alvo com a empresa adquirente, questões regulatórias que aumentam os prazos, lutas de poder nas equipes de gestão de ambas as empresas, etc.

Em poucas palavras, o preço das ações da empresa adquirente se comportará com base no sentimento do mercado em relação ao negócio. Se os analistas e / ou comerciantes acreditam que o negócio pode criar valor para a empresa adquirente, então o preço das ações também pode subir.

Também é importante observar que essas flutuações de preço geralmente são de curto prazo, uma vez que se baseiam no sentimento geral.

Se a empresa adquirente avaliou a empresa-alvo de forma adequada e garante uma integração harmoniosa de ambas as empresas, então, a longo prazo, o preço de suas ações pode florescer.

Resumindo

Existem duas maneiras de examinar os efeitos das fusões e aquisições sobre os preços das ações - curto e longo prazo.

Embora a visão de curto prazo seja a preferida pelos comerciantes que buscam volatilidade para registrar os lucros, os investidores de longo prazo precisam despender mais tempo avaliando a lucratividade do negócio antes de assumir uma posição de longo prazo nas empresas que serão objeto de uma fusão ou aquisição.

Não existem regras fixas, uma vez que os participantes do mercado respondem às notícias de uma fusão ou aquisição com base nas informações disponíveis.

Por exemplo, quando o Walmart adquiriu a Flipkart por US $ 16 bilhões, os participantes do mercado sentiram que o preço do negócio estava superfaturado, levando as ações do Walmart a despencar 4%.

Como investidor, é importante ter cuidado ao decidir comprar / vender ações de uma empresa que se propõe a passar por uma fusão ou aquisição, uma vez que o consenso de mercado pode estar errado.