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Os altos (e baixos) da Cannabis em 2019 e o que os sinais de fumaça prevêem para 2020

Crescer nem sempre é divertido. Para estoques de cannabis, 2019 foi um ano de dores de crescimento, ou talvez alguma poda. Embora a indústria possa não ter florescido totalmente, suas raízes parecem estar se aprofundando à medida que o mercado amadurece.

No início de dezembro, o Índice Global de Ações de Cannabis, que rastreia o mercado de capital aberto de maconha medicinal e legal, caiu para cerca de 40 de mais de 100 no início do ano. Recentemente, está em níveis não vistos desde 2016 e parece estar no caminho para um segundo declínio anual consecutivo.

Destruição de capital e crise de confiança

A fraqueza dos estoques de ervas daninhas listados no Canadá tem sido um dos maiores fatores negativos para o índice, Alan Brochstein, parceiro da New Cannabis Ventures, escreveu na edição de dezembro de 2019 de 420 Boletim do Investidor . Apesar da legalização federal da cannabis no Canadá, Brochstein apontou vários problemas:

  • Os produtores licenciados não escalaram bem.
  • Problemas com inspeções oportunas dos reguladores têm prejudicado o crescimento.
  • Houve problemas com a distribuição em meio à falta de lojas de varejo.
  • As empresas têm sido lentas em introduzir novos produtos de cannabis e desenvolver mercados internacionais.

Enquanto isso, o mercado dos EUA está indo bem, exceto pelos fracos lançamentos recreativos na Califórnia e em Massachusetts e uma crise que reduziu as vendas e o sentimento e ajudou a tornar mais difícil para as empresas levantar capital acionário, Brochstein escreveu.

“Este foi um ano em que a indústria tropeçou operacionalmente no Canadá e financeiramente em todo o setor, ”, Escreveu Brochstein. “As empresas que não estão gerando fluxo de caixa suficiente para financiar as operações existentes ou seus projetos de crescimento futuro foram forçadas a levantar capital agressivamente (ou pelo menos tentar), e os investidores responderam em conformidade, projetando um crescimento mais lento à frente e a provável falência de muitas empresas nos próximos meses, exceto uma grande mudança nos mercados de capitais. ”

Este ano houve incerteza no setor e sentimento negativo pronunciado, de acordo com Matt Karnes, fundador da GreenWave Advisors.

Karnes acha que a indústria nascente se adiantou. Mesmo que eles tenham levantado muito capital no Canadá no passado, as empresas legais de cannabis em geral não tiveram uma gestão forte ou experiência em serem responsabilizadas pela orientação de receita. Mais, muito de sua orientação futura baseava-se no fechamento de aquisições ou na mudança de leis.

Isso ajudou a criar uma nuvem de desconfiança em torno das avaliações. Ainda existem “cobras na grama, ”Karnes disse, referindo-se a empresas com práticas comerciais duvidosas. As questões restantes incluem auditorias fiscais, reides policiais, e leis sobre a maconha.

Nem todas as desgraças e melancolia

Embora “falte profissionalismo à indústria, ”Esse problema está melhorando, Karnes apontou. Ele disse que a indústria da cannabis legal tem atraído mais profissionais com histórico sólido.

Este ano, também houve algum movimento em Washington sobre as leis federais que poderiam afetar a indústria e que merecem ser observadas em 2020. A Câmara aprovou a Lei Bancária Secure and Fair Enforcement (SAFE) de 2019, que geralmente proíbe os reguladores de penalizar bancos por fornecer serviços a negócios legítimos relacionados à maconha. E o Comitê Judiciário da Câmara aprovou a Lei de Expurgo e Reinvestimento de Oportunidades de Maconha (MAIS) de 2019, enviar ao plenário o projeto de lei que descriminalizaria federalmente a maconha.

“O fato de essas discussões estarem acontecendo em nível federal é significativo, Karnes apontou.

Essas discussões parecem indicar que o governo federal não deve fechar o setor. Esse medo aumentou no início de 2018 quando o então procurador-geral Jeff Sessions rescindiu um memorando que orientava os procuradores federais e as forças de segurança a se concentrarem nas prioridades da maconha em nível nacional, deixando as prioridades de nível inferior para os estados. Agora, "o risco político não é tão substancial como costumava ser, ”Karnes disse.

Visão 2020:Pot's Year Ahead

Brochstein acha que a lei SAFE pode ser aprovada em 2020, mas pode travar se o processo de impeachment continuar ou se a política eleitoral atrapalhar.

E mesmo que passe, “Não é um grande positivo, ”Ele disse em uma entrevista. Embora o projeto possa permitir que mais capital flua para o setor, seu foco principal é a segurança pública relacionada à indústria física de maconha que pesa muito. Brochstein acrescentou que o acesso ao sistema bancário forneceria uma vantagem limitada para os preços das ações e ajudaria no ânimo para o setor.

No que diz respeito à legalização federal, Brochstein disse que é complicado e levará anos para ser realizado.

Peneirar Candidatos do setor

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Karnes está mais otimista. Ele acha que a Lei MAIS poderia ser aprovada. Ele também disse que o sentimento público está geralmente por trás da legalização. Mas também é possível que nada aconteça na frente de legalização federal até depois da eleição presidencial.

No nível da empresa, Brochstein acredita que a dor pode continuar para os produtores canadenses licenciados em 2020 em meio à luta para conseguir um fluxo de caixa positivo ou acesso a capital. Mas a eliminação de empresas mais fracas, muitos dos quais são privados, pode acabar beneficiando os sobreviventes. Ele também acredita que o mercado canadense ficará melhor na introdução de novos produtos, como canetas vaporizadoras e comestíveis, e a distribuição no varejo poderia se expandir.

Ainda, 2020 pode ver mais expansão da legalização dos EUA em nível estadual. Illinois aprovou uma legislação pavimentando o caminho para as vendas recreativas legais de maconha com início em 1º de janeiro, tornando a Terra de Lincoln o décimo primeiro estado a permitir vendas recreativas de maconha. E iniciativas eleitorais para alguma forma de legalização são esperadas no próximo ano em New Jersey, Arizona, Flórida, Dakota do Norte, Dakota do Sul, Arkansas, Idaho, Mississippi, e Nebraska.

Em termos de dólares, Karnes espera que o mercado de varejo dos EUA, incluindo negócios médicos e recreativos, para trazer US $ 17,5 bilhões em vendas em 2020, em comparação com os US $ 12,2 bilhões de 2019.

Em outras palavras, 2019 foi uma temporada de crescimento difícil, mas os botões podem estar crescendo em 2020.

Investindo em estoques de maconha:riscos e considerações 3:23

Matt Whittaker não é um representante da TD Ameritrade, Inc. O material, Visualizações, e as opiniões expressas neste artigo são exclusivamente do autor e podem não refletir as da TD Ameritrade, Inc.