Qual é a relação entre os preços do petróleo e a inflação?

Os preços do petróleo e os níveis de inflação são freqüentemente vistos como estando conectados por uma relação de causa e efeito. À medida que os preços do petróleo sobem, a inflação - que é a medida das tendências gerais dos preços em toda a economia - segue na mesma direção superior. Por outro lado, conforme o preço do petróleo cai, as pressões inflacionárias começam a diminuir. A história mostra que os dois estão de fato correlacionados, mas o relacionamento se deteriorou desde o pico do petróleo na década de 1970.

Na primavera de 2020, os preços do petróleo despencaram em meio à desaceleração econômica. A OPEP e seus aliados concordaram com cortes históricos de produção para estabilizar os preços, mas caíram para mínimos de 20 anos.

Principais vantagens

• Os preços do petróleo podem afetar os níveis de inflação em uma economia, aumentando o custo dos insumos.
• Houve uma forte correlação entre a inflação e os preços do petróleo durante a década de 1970.
• Desde a década de 1980, a relação entre o petróleo e os preços ao consumidor diminuiu.
• O Índice de Preços ao Produtor (PPI) tem uma correlação maior com o petróleo bruto em comparação com o Índice de Preços ao Consumidor (IPC).

Causa e efeito

O petróleo e a inflação estão ligados porque o petróleo é um importante insumo na economia - é usado em atividades críticas, como abastecer o transporte e aquecer as casas - e se os custos dos insumos aumentarem, o mesmo deve acontecer com o custo dos produtos finais. Por exemplo, se o preço do petróleo subir, então custará mais para fazer plástico, e uma empresa de plásticos repassará parte ou todo esse custo para o consumidor, que aumenta os preços e, portanto, cria inflação.

A relação direta entre o petróleo e a inflação era evidente na década de 1970, quando o custo do petróleo subiu de um preço nominal de $ 3 antes da crise do petróleo de 1973 para mais de $ 30 logo após a crise do petróleo de 1979. Isso ajudou a empurrar o índice de preços ao consumidor (CPI ), uma medida chave da inflação, para mais do que o dobro, para 86,30 no final de 1980, de 41,20 no início de 1972. Para colocar isso em uma perspectiva mais ampla, embora antes tivesse demorado 24 anos (1947-1971) para o IPC dobrar, levou cerca de oito anos durante a década de 1970.

Tendências de Mudança

A relação entre o petróleo e a inflação começou a se deteriorar após a década de 1980, Contudo. Durante a década de 1990 e a crise do petróleo na Guerra do Golfo, os preços do petróleo bruto dobraram em seis meses de US $ 14 para cerca de US $ 30, mas o CPI permaneceu relativamente estável, crescendo para 137,9 em dezembro de 1991 de 134,6 em janeiro de 1991.

Este descolamento na relação entre inflação e petróleo foi ainda mais aparente durante a alta do preço do petróleo de 1999 a 2005, quando o preço nominal médio anual do petróleo subiu de $ 16,50 para $ 50. Durante o mesmo período, o IPC subiu para 196,80 em dezembro de 2005 de 164,30 em janeiro de 1999. Usando esses dados, parece que a forte correlação entre os preços do petróleo e a inflação observada na década de 1970 se enfraqueceu significativamente.

CPI vs. PPI

Parece haver uma maior ligação entre o petróleo e o Índice de Preço do Produtor (PPI), que mede o preço das mercadorias no atacado. Especificamente, a correlação entre os preços do petróleo e o PPI entre 1970 e 2017 foi de 0,71, de acordo com o Federal Reserve Bank de St. Louis.

A correlação entre PPI e óleo tem sido muito mais forte do que com o CPI, que foi de 0,27 no mesmo período. "O elo mais fraco entre os preços do petróleo e os preços ao consumidor provavelmente vem do peso relativamente maior dos serviços na cesta de consumo dos EUA, que você esperaria depender menos do petróleo como insumo de produção, "de acordo com o St. Louis Fed.