3 perguntas que temos sobre o petróleo em 2020

Por:Spencer Israel

No mercado de petróleo, 2019 será lembrado como o ano em que aconteceu um dos piores cenários ... e o mercado quase imediatamente se esqueceu disso.

Os ataques de drones de 14 de setembro nas instalações de petróleo da Saudi Aramco em Abqaiq e Khurais destruíram mais da metade da produção de petróleo da Arábia Saudita, fazendo com que o petróleo aumentasse em até 20% - seu maior ganho em um único dia desde 2008.

E então ... nada. A produção de petróleo saudita estava totalmente online novamente apenas duas semanas depois, quando o óleo voltou para baixo de seu nível de pré-ataque. Também fez pouco para inviabilizar a IPO recorde da Saudi Aramco em dezembro. Bem desse jeito, era como se o ataque não tivesse acontecido.

Esse é o enigma do mercado de petróleo de hoje. Em uma época de recorde de produção nos EUA e aprofundamento dos cortes de fornecimento, ataques terroristas ao sistema dificilmente importam. Contra esse pano de fundo, essas são as maiores dúvidas que temos para o mercado de petróleo em 2020.

1) O que será da produção e dos estoques dos EUA?
A produção recorde de petróleo nos EUA pesou muito sobre o petróleo na última metade da década. Houve algumas boas notícias na semana passada, como a EIA informou, os estoques de petróleo dos EUA caíram 5,5 milhões de barris na semana de 20 de dezembro, muito mais do que a queda de 1,7 milhão de barris que os analistas esperavam, mas os EUA estão em uma posição precária.

O crescimento da produção parece estar desacelerando, mas não o suficiente para compensar o aumento dos estoques globais. O EIA espera que a produção de petróleo bruto dos EUA atinja uma média de 13,2 milhões de barris / dia em 2020, um aumento de 0,9 milhão em relação a 2019. Como resultado, eles preveem que o petróleo bruto Brent atingirá a média de $ 61 / barril em 2020, abaixo de uma média de 2019 de $ 64 / barril, e estimamos que o West Texas Intermediate (WTI) terá em média US $ 55,5 / barril devido ao "aumento dos estoques globais de petróleo, particularmente no primeiro semestre do próximo ano. ”

2) A OPEP + continuará seus cortes depois de março?
A decisão de dezembro da OPEP + (os países da OPEP mais países como a Rússia) de aprofundar os cortes de produção em 500 a mais, 000 barris por dia durante o primeiro trimestre de 2020 foi recebido de braços abertos pelo mercado.

Mas depois de março, as coisas estão longe de ser certas. Embora mais cortes sejam prováveis, o cartel provavelmente vai querer ver o quão complacentes seus países membros estão até março e como a demanda se estabiliza no que normalmente é um período lento.

Espere um foco adicional na OPEP quando eles se reunirem de 5 a 6 de março em Viena.

3) De que forma as empresas petrolíferas se posicionarão para atrair os investidores?
Com a energia fechando a década como o setor de pior desempenho no S&P 500, empresas individuais estão sob pressão de Wall Street para solidificar seus balanços e mostrar um caminho viável adiante.

Para empresas menores, isso pode significar M&A. Embora as fusões e aquisições tenham desacelerado de maneira geral no setor em 2019, à medida que os investidores exigiam disciplina de capital dos maiores participantes, houve um aumento no final do ano. Alguns analistas também estão convencidos de que há empresas que serão forçadas à consolidação.

Também pode significar um foco maior em energia limpa. Algumas empresas deram grandes passos no investimento em energia alternativa em 2019 - tanto para apaziguar investidores socialmente responsáveis ​​e diversificar suas fontes de energia - embora ainda não se veja como essas empresas serão recompensadas por seus esforços.

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