As falhas da estratégia de fundos de hedge

o falhas da estratégia de fundos de hedge receberam ampla cobertura, já que políticos e a mídia atacaram esses veículos. Embora algumas dessas críticas sejam infundadas, Os fundos de hedge têm aspectos negativos que você deve entender. Variando do risco moral à falta de transparência, algumas dessas preocupações são legítimas. Os reguladores tentaram afetar a mudança na indústria, mas muitas dessas tentativas ficaram aquém de uma reforma real.

O que é um fundo de hedge?

Um dos problemas que você enfrenta ao fazer comentários sobre fundos de hedge é que o termo cobre muito terreno. No nível mais básico, um fundo de hedge é um veículo de investimento que pode assumir posições curtas. Um fundo de hedge pode ter uma posição vendida porque acredita que o ativo está sobrevalorizado, ou pode estar protegendo outra posição. Os fundos de hedge têm estratégias que vão desde o baunilha até o extremamente exótico, e a quantidade de risco que eles assumem varia significativamente.

Outra característica importante dos fundos de hedge é sua estrutura de taxas típica. A maioria cobra uma taxa de administração de 1% e uma taxa de desempenho de 20%. A taxa de administração é cobrada de todos os ativos do fundo, enquanto a comissão de desempenho é cobrada contra qualquer desempenho positivo. Sob a taxa de desempenho, se o fundo ganhar $ 50 milhões, então os investidores pegam $ 40 milhões e os gerentes ficam $ 10 milhões. A característica de marca d'água alta significa que um fundo de hedge cobrará uma taxa sobre o desempenho apenas uma vez - se perder dinheiro. Ele deve recuperar esse dinheiro antes que novas taxas sejam cobradas.

As falhas

Os mais fortes oponentes dos fundos de hedge argumentam que a estrutura de taxas é uma falha. Se você participa do lado positivo do desempenho, mas não participe do lado negativo, você é incentivado a assumir riscos desnecessários. O impacto de curto prazo desse tipo de risco é que você pode obter grandes retornos por vários anos, mas eventualmente ocorrerá um ano particularmente ruim. Quando isso acontece, os investidores perdem dinheiro e os administradores de fundos de hedge ficam com o dinheiro que ganharam nos anos anteriores. Em muitos casos, sabendo que eles terão que ganhar de volta todo o dinheiro que foi perdido antes que novas taxas possam ser ganhas, esses gerentes fecharão seus fundos. Os mesmos gerentes então abrem novos fundos de hedge. Se você investir no novo fundo, você pagará taxas de incentivo novamente porque o novo fundo não está sujeito ao antigo limite máximo.

A outra grande falha com os fundos de hedge é que há uma falta significativa de transparência. Os investidores não conseguem monitorar o risco que está sendo assumido com seu dinheiro e, Portanto, não têm uma ideia real de qual é a sua posição entre os períodos de relatório. No momento em que você recebe um relatório trimestral informando que o fundo de hedge perdeu uma porcentagem significativa de seus ativos, é tarde demais para reagir. Se você consegue monitorar seu dinheiro continuamente, é mais provável que você seja capaz de se proteger em situações extremas.