Ações de cuidados de saúde:compre-as enquanto estão em baixa

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Vários candidatos presidenciais democratas adotaram o “Medicare para todos” como um grito de guerra. Outros estão pedindo uma variedade de reformas no sistema de saúde, como reduzir a idade de elegibilidade do Medicare dos atuais 65 ou oferecer uma "opção pública" administrada pelo governo no seguro saúde.

Para ações de saúde - especialmente companhias de seguros, o que, em teoria, poderia fazer com que seus negócios diminuíssem ou até fechassem - muitas das propostas são um pesadelo.

Investidores, também, contraiu um caso grave de ansiedade. Muitos estão se desfazendo de estoques de planos de saúde. O setor de saúde da Standard &Poor’s ganhou meros 2,7% este ano, enquanto o S&P 500 disparou à frente de 17,1%. (Todas as devoluções neste artigo são até 29 de abril, a menos que indicado de outra forma.)

Mas as chances de qualquer reestruturação radical do sistema de saúde estão entre mínimas e nenhuma. Na verdade, os estoques de assistência médica provavelmente voltarão ao seu status favorecido nos próximos anos.

Saúde:ainda é tudo sobre política

O argumento político é curto e provavelmente não agradará a algumas pessoas, dependendo de sua postura.

Mas no que se refere ao “Medicare for All” ou qualquer outro tipo de plano de seguro médico de pagador único, esqueça - pelo menos em breve.

O Affordable Care Act (também conhecido como “Obamacare”) só conseguiu passar pelo Congresso porque teve o apoio do setor de saúde. Em grande medida, também foi uma proposta da conservadora Heritage Foundation e foi sancionada pela primeira vez em Massachusetts pelo então governo. Mitt Romney.

Não há como os republicanos conservadores hoje, Contudo, apoiaria uma enorme expansão do governo no atendimento médico.

Mesmo na melhor das hipóteses para os democratas, em que eles ocupam a Câmara e tomam a Casa Branca e o Senado em 2020, Os republicanos provavelmente teriam cadeiras suficientes no Senado para, via obstrução, negar uma mudança tão radical no sistema de saúde como qualquer coisa remotamente parecida com o Medicare para todos.

O que parece provável, independentemente de qual partido vença nas próximas eleições, são pequenos passos para reduzir o preço de alguns medicamentos prescritos e, possivelmente, expansão incremental do Affordable Care Act para cobrir algumas das pessoas que ainda não têm seguro.

Para a indústria de saúde, isso significaria preços ligeiramente mais baixos, mas também mais consumidores de cuidados de saúde.

As desgraças do setor são atípicas

Este ano marca uma forte reversão em relação a 2018, quando as ações de saúde do S&P 500 ganharam 4,6% - o melhor desempenho entre todos os 11 setores, e muito melhor do que o declínio de 6,2% do índice. O que mais, 2018 marcou a quinta vez em seis anos que as ações de saúde superaram o S&P.

O setor de saúde há muito é meu setor favorito porque tende a ter um bom desempenho nos mercados de alta e baixa. Porque? Como a demanda por melhores tratamentos médicos é extremamente improvável que pare de crescer, e os cuidados de saúde são uma das últimas coisas em que as pessoas param de gastar quando os tempos estão difíceis.

Ed Yardeni, um estrategista de mercado, destaca que o mais velho dos Baby Boomers - pessoas nascidas nos 20 anos após 1945, quando a Segunda Guerra Mundial terminou - completou 65 anos em 2011. “Desde o início daquele ano até março deste ano, o número de idosos aumentou em 13,3 milhões para 52,3 milhões, " ele escreve.

Esse número continuará crescendo - e esses idosos inevitavelmente precisarão de mais cuidados médicos. Tal como acontece com os produtos básicos de consumo, as pessoas vão procurar atendimento médico se puderem pagar. Esse Tesla pode esperar; O problema do coração da vovó não pode.

A outra razão para comprar ações de planos de saúde:a tremenda inovação no setor - perdendo apenas para a tecnologia.

Novos tratamentos para o que costumavam ser doenças quase sempre fatais estão sendo desenvolvidos em um ritmo rápido. Os preços de alguns desses tratamentos são ultrajantes e provavelmente cairão um pouco, mas isso dificilmente destruirá a indústria.

A prova no pudim:mesmo com os estoques de cuidados de saúde despencando, o setor está relatando o crescimento de lucro mais rápido ano a ano entre todos os 11 setores de S&P em 4,4%, de acordo com o FactSet. Além disso, os analistas estão projetando que o setor de saúde terminará o trimestre com melhor crescimento dos lucros do que todos os setores, exceto um.

Junte preços de ações mais baixos e estimativas de ganhos de consenso mais altas, e você tem os ingredientes para um investimento gigantesco.

E embora os cuidados de saúde possam ser caros, ações de saúde não são. Os componentes de saúde do S&P 500 são negociados a 14,6 vezes as previsões de lucros para os próximos 12 meses, contra 16,8 para o índice mais amplo.

Duas maneiras de usar ações de saúde

Resumindo:o péssimo desempenho recente da área de saúde apresenta uma excelente oportunidade de compra.

Investidores cautelosos devem considerar Vanguard Health Care Investor (VGHCX, $ 189,12), que é amplamente diversificado, fundo bem administrado que inclui empresas como AstraZeneca (AZN), Bristol-Myers Squibb (BMY) e UnitedHealth Group (UNH).

Investidores agressivos devem olhar para T. Rowe Price Ciências da Saúde (PRHSX, $ 74,18). Este fundo investiu uma grande porcentagem de seus ativos (32%) em empresas que desenvolvem novos medicamentos de biotecnologia, incluindo Vertex Pharmaceuticals (VRTX) e Sage Therapeutics (SAGE). Teve uma rotatividade significativa de gerentes nos últimos anos, mas os recursos de T. Rowe são amplos e profundos.

Steve Goldberg é um consultor de investimentos em Washington, D.C., área.