5 grandes fundos para um mercado em baixa

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Os gerentes da Akre Focus (símbolo, AKREX) são exigentes. Chuck Akre, John Neff e Chris Cerrone procuram empresas que atendam ao padrão de “banquinho de três pernas”. A primeira etapa envolve encontrar empresas com qualidades como retornos consistentemente elevados sobre o patrimônio líquido (uma medida de lucratividade) e vantagens competitivas sustentáveis ​​sobre os pares. O segundo prioriza empresas com executivos qualificados no comando. Finalmente, as empresas devem ter um histórico de reinvestimento inteligente no negócio e a capacidade de continuar fazendo isso. Na última verificação, apenas 20 ações haviam feito o corte.

Os gerentes geram ideias concentrando-se em temas de longo prazo. O fundo assumiu posições em gestores de ativos alternativos KKR (KKR) e Brookfield Asset Management (BAM) nos últimos anos, quando os gestores viram uma mudança na forma como os investidores institucionais alocam capital, diz Cerrone. Quando surgem poucas oportunidades com preços razoáveis, os gerentes deixam o dinheiro se acumular, e o fundo detinha uma participação em dinheiro de 17% no final de 2019. A pilha de dinheiro encolheu para cerca de 10% em março, conforme os gestores, desconfiado de mais volatilidade, “Colher, ao invés de “shoveled” dinheiro em ações subvalorizadas na carteira. Essa vontade de reter dinheiro, junto com a escolha disciplinada de estoque, impulsionou os retornos em mercados instáveis. Na última década, o fundo teve um retorno anualizado de 16,0% - melhor do que 99% dos fundos de ações de grandes empresas e bem à frente do retorno de 11,5% do S&P 500.

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Amana Growth

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Amana Growth (AMAGX) pode parecer um fundo de nicho para alguns investidores, porque o processo de investimento começa com uma tela para garantir que a carteira adere aos princípios islâmicos. Mas o histórico do fundo possui um amplo apelo. O fundo exclui negócios que as escrituras proíbem, como aqueles envolvidos com álcool, processamento de tabaco e carne de porco. Porque o Islã proíbe pedir e emprestar dinheiro, as firmas financeiras estão fora, assim como empresas altamente endividadas, como os das telecomunicações, setores de energia e serviços públicos.

Quando a crise financeira atingiu em 2008, Amana não possuía um único banco. E como os preços do petróleo despencaram durante a atual queda do mercado, a aversão do fundo às empresas de energia aumentou os retornos. Amana perdeu 9,5% desde o pico das ações em fevereiro, em comparação com 14,8% para o S&P 500. Nos últimos 15 anos, o retorno anualizado de 11% do fundo derrubou o S&P 500 em 2,4 pontos percentuais, com menos volatilidade.

O trio de gerentes favorece empresas com alta pontuação em meio ambiente, critérios sociais e de governança, negocie a avaliações razoáveis, e apresentam vantagens competitivas de longo prazo. Amana primeiro investiu na Apple (AAPL), sua posição superior, em 1992. Recentemente, A Apple mostrou por que investir em empresas ricas em dinheiro com poucas dívidas compensa, diz o co-gerente Monem Salam. “Quando as lojas fecham e você tem que descobrir como pagar aos funcionários, ajuda ter $ 100 bilhões em caixa no balanço patrimonial ”.

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Jensen Quality Growth

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Os gerentes da Jensen Quality Growth (JENSX) começam seu processo de seleção de ações com um grande universo - empresas com uma capitalização de mercado (preço das ações vezes ações em circulação) de US $ 1 bilhão ou mais - mas reduz as coisas rapidamente. Primeiro, as empresas devem ter gerado 15% de retorno sobre o patrimônio líquido por pelo menos 10 anos consecutivos. De lá, a equipe de seis gestores do fundo procura empresas com vantagens competitivas de longo prazo, forte crescimento no fluxo de caixa livre (lucros em dinheiro deixados após os gastos para manter e expandir o negócio), perspectivas de crescimento, e gestão amigável ao acionista. Ações com projeções de alto crescimento que são negociadas a um preço razoável entram no portfólio e permanecem lá por cerca de 5,5 anos, na média.

As empresas que ocupam as maiores posições na carteira de 30 ações tendem a desfrutar de uma robusta demanda do consumidor por seus produtos e serviços, independentemente das condições econômicas, diz o co-gerente Eric Schoenstein. Em meio ao mercado de baixa atual, grandes participações nas empresas de saúde Johnson &Johnson (JNJ) e Becton Dickinson (BDX) ajudaram o fundo a vencer o amplo mercado de ações em 4,4 pontos percentuais, ele diz.

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Parnassus Core Equity

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A busca da Parnassus Core Equity (PRBLX) por empresas de alta qualidade gira em torno da mitigação de riscos. Os gerentes Todd Ahlsten e Benjamin Allen procuram empresas com solidez financeira para resistir a choques em seus negócios, favorecendo empresas altamente lucrativas com bastante dinheiro, expansão das margens de lucro e uma linha de produtos ou serviços essenciais que os gerentes esperam que se tornem ainda mais relevantes com o tempo. Em linha com o mandato de responsabilidade social de Parnassus, o fundo exclui empresas com pontuação baixa em termos ambientais, medidas de governança social e corporativa.

Os estoques que passam pelas telas são avaliados com base nos cenários de melhor e pior caso ao longo dos próximos três a 10 anos. Dado o urso atual, a dupla avaliou o risco do portfólio, classificando cada uma das 40 ações de 1 (sólido como uma rocha) a 4 (riscos altos ou desconhecidos). Os gerentes não falam sobre os nomes mais arriscados que eles eliminaram, mas disseram que aumentaram as participações na Clorox (CLX), Mastercard (MA) e Microsoft (MSFT) - empresas que podem esperar longo prazo, forte demanda dos consumidores. Desde que Ahlsten assumiu o papel principal em maio de 2001, o fundo retornou 9,1%, contra 6,5% para o S&P 500, com 13% menos volatilidade.

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Crescimento de dividendos de vanguarda

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Desde a reabertura do Vanguard Dividend Growth (VDIGX) para novos investidores em agosto de 2019, os dólares dos investidores estão fluindo. Nesse ritmo, O Vanguard provavelmente fechará o fundo novamente nos próximos um ou dois anos, diz o analista da Morningstar, Alec Lucas. Os investidores que procuram uma viagem tranquila devem entrar enquanto podem. O fundo se manteve melhor do que o S&P 500 nas últimas cinco quedas importantes, e bateu o índice em cada redução de 10% ou mais desde que o gerente Don Kilbride assumiu o comando em 2006.

Como o nome implica, a principal estratégia do fundo é encontrar empresas que possam aumentar seus pagamentos. Kilbride visa ações com uma taxa de crescimento de dividendos pelo menos três pontos percentuais maior do que a taxa de inflação, embora as taxas de crescimento em seu portfólio tendam a ser mais altas. Ele se atém principalmente aos blue-chips com um histórico de aumento de lucros e um compromisso demonstrado em devolver dinheiro aos acionistas. A empresa de dispositivos médicos Medtronic (MDT) é a manchete do portfólio de 42 ações, junto com a Coca-Cola (KO) e o UnitedHealth Group (UNH). Nos últimos 15 anos, o fundo tem sido 17% menos volátil do que o S&P 500. Seu retorno de 9,5% no período supera o índice em 0,9 ponto percentual.