Davenport Small Cap Focus (DSCPX) derrota o mercado mais amplo

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As ações de pequenas empresas já estavam subindo quando as notícias de uma possível vacina COVID-19 aumentaram ainda mais os preços. Desde o fundo em março de 2020, o índice Russell 2000 de ações de pequenas empresas subiu 100,8% em uma base de retorno total (preço mais dividendos), batendo o aumento de 67,3% no índice S&P 500 de sua baixa de março.

Davenport Small Cap Focus (DSCPX, $ 18,22) foi ainda melhor, com um retorno de 101,6%.

Os gerentes Chris Pearson e George Smith mantêm um portfólio de 33 pequenos, empresas pouco conhecidas que geram fluxo de caixa robusto e são administradas por executivos com capacidade comprovada de reinvestir o dinheiro com sabedoria. O valor médio de mercado das participações na carteira é de US $ 2,2 bilhões.

Os gerentes preferem empresas administradas por fundadores ou executivos com grandes participações em suas empresas. A família Fahari, fundadores do Monarch Casino &Resort (MCRI, que inclui Atlantis Casino Resort Spa em Reno, Nevada), possui 34% das ações da empresa. Quando as ações despencaram 66% no início de 2020, Smith e Pearson aumentaram sua participação na empresa de cassino a preços baixos de US $ 13 a US $ 14 por ação.

“Eles têm, sem dúvida, o melhor balanço patrimonial do setor, ”Diz Smith.

As ações quase quadruplicaram desde então.

Outras participações importantes na DSCPX incluem a empresa de investimento Cannae Holdings (CNNE) e Evoqua Water Technologies (AQUA), que fornece serviços e sistemas de água potável.

Smith e Pearson se consideram donos de empresas, não selecionadores de estoque. Essa é a cultura de Davenport &Co., a empresa de gestão de dinheiro de 157 anos por trás do fundo. Não se restringem a regras de exposição do setor ou ao favorecimento de características de valor ou crescimento. Mas eles ficam de olho no risco. Esse é um dos motivos pelos quais o fundo é leve em nomes de tecnologia e saúde.

“No mundo da tecnologia de pequena capitalização e saúde, o risco aumenta significativamente, ”Diz Smith. “E uma grande parte do nosso M.O. é produzir bons retornos com risco abaixo da média. ”

Ambos os gerentes praticam o que pregam e têm um dinheiro pessoal significativo no fundo.

“Investimos junto com nossos investidores e clientes, ”Diz Pearson.

Isso funcionou para todos até agora. Nos últimos cinco anos, O retorno anualizado de 18,0% da Small Cap Focus superou 99% de seus pares (fundos que investem em uma mistura de ações com características de crescimento e valor). Isso superou o Russell 2000 e S&P 500, também.