3 (c) (7) Isenção

O que é a isenção 3 (c) (7)?

A isenção 3 (c) (7) refere-se a uma parte do Investment Company Act de 1940 que permite às empresas de investimento privado uma isenção de alguns regulamentos da Securities and Exchange Commission (SEC), desde que cumpram determinados critérios. 3C7 é uma abreviatura para a isenção 3 (c) (7).

Principais vantagens

• A isenção 3 (c) (7) refere-se à seção do Investment Company Act de 1940 que permite a fundos privados qualificados uma isenção de certos regulamentos da SEC.
• Os fundos privados não devem planejar a emissão de um IPO e seus investidores devem ser compras qualificadas para se qualificar para a isenção 3C7.
• Não há limite máximo para o número de compradores de fundos 3C7.
• Em contraste com 3C7, Os fundos 3C1 lidam com no máximo 100 investidores credenciados.

Compreendendo a isenção 3 (c) (7)

A isenção, encontrado na seção três do ato, lê em parte:

Seção 3
(3) (c) Não obstante a subseção (a), nenhuma das seguintes pessoas é uma empresa de investimento na acepção deste título:
(7) (A) Qualquer emissor, cujos títulos em circulação são de propriedade exclusiva de pessoas que, no momento da aquisição de tais títulos, são compradores qualificados, e que não está fazendo e não pretende fazer uma oferta pública de tais valores mobiliários.

Para se qualificar para a isenção 3C7, a empresa de investimento privado deve demonstrar que não tem planos de fazer uma oferta pública inicial (IPO) e que seus investidores são compradores qualificados. Um comprador qualificado é um padrão mais elevado do que um investidor credenciado; exige que o investidor tenha pelo menos US $ 5 milhões em investimentos. O termo “comprador qualificado” é definido na Seção 2 (a) (51) da Lei de Sociedades de Investimento.

Os fundos 3C7 não precisam passar pelo registro da Securities and Exchange Commission ou fornecer divulgação contínua. Eles também estão isentos de emitir um prospecto que descreva publicamente as posições de investimento. Os fundos 3C7 também são referidos como empresas 3C7 ou fundos 3 (c) (7).

O Investment Company Act de 1940 define uma "empresa de investimento" como um emissor que "se apresenta como comprometido principalmente ou se propõe a envolver principalmente, no negócio de investimento, reinvestir ou negociar em títulos. ” 3C7 é uma das duas isenções do Investment Company Act de 1940 que os fundos de hedge, fundos de capital de risco, e outros fundos de private equity usados ​​para evitar as restrições da SEC.

Isso libera esses fundos para usar ferramentas como alavancagem e derivativos de uma forma que a maioria dos fundos de capital aberto não consegue. A grande maioria dos novos fundos de hedge, fundos de private equity, fundos de capital de risco, e outros veículos de investimento privado são organizados de forma a não se enquadrarem no âmbito da Lei de Sociedades de Investimento de 1940.

Dito isto, Os fundos 3C7 devem manter sua conformidade para continuar a utilizar esta isenção da Lei de 1940. Se um fundo não estiver em conformidade ao aceitar investimentos de compradores não qualificados, por exemplo, ela se abriria para ações de fiscalização da SEC, bem como para litígios de seus investidores e de quaisquer outras partes com as quais tenha contratos.

Fundos 3C7 vs. Fundos 3C1

Os fundos 3C7 e 3C1 estão isentos dos requisitos impostos às “sociedades de investimento” pela Lei de Sociedades de Investimento de 1940 (a “Lei”). Contudo, existem diferenças importantes entre eles. Fundos 3C7, como observado, aceitar investimentos de compradores qualificados, enquanto os fundos 3C1 trabalham com investidores credenciados.

Os investidores em fundos 3C7 são mantidos em uma medida de riqueza mais elevada do que aqueles em fundos 3C1, o que pode limitar o pool de investidores com o qual um fundo espera arrecadar dinheiro. Dito isto, Os fundos 3C1 são limitados a 100 investidores no total, limitar o número de investidores que o fundo pode receber do pool mais amplo de que eles podem retirar.

Os fundos 3C7 não têm um limite definido. Contudo, Os fundos 3C7 se enquadrarão no regulamento estipulado no Securities Exchange Act de 1934 quando atingirem 2, 000 investidores. Neste ponto, fundos privados estão sujeitos a um maior escrutínio da SEC e têm mais em comum com as empresas públicas.