Contrato de câmbio a termo (FEC)

O que é um contrato de câmbio a termo (FEC)?

Um contrato de câmbio a termo (FEC) é um tipo especial de transação em moeda estrangeira (forex) de balcão (OTC) celebrado para trocar moedas que não são frequentemente negociadas em mercados forex. Isso pode incluir moedas menores, bem como moedas bloqueadas ou de outra forma inconversíveis. Um FEC envolvendo tal moeda bloqueada é conhecido como um termo de entrega não entregue, ou NDF.

Em termos gerais, contratos a termo são acordos contratuais entre duas partes para trocar um par de moedas em um momento específico no futuro. Essas transações normalmente ocorrem em uma data posterior à data em que o contrato à vista é liquidado e são usadas para proteger o comprador das flutuações dos preços das moedas.

Principais vantagens

• Um contrato de câmbio a termo (FEC) é um acordo entre duas partes para efetuar uma transação de moeda, geralmente envolvendo um par de moedas não facilmente acessível nos mercados cambiais.
• Os FECs são negociados OTC com termos e condições personalizáveis, muitas vezes fazendo referência a moedas que são ilíquidas, bloqueado, ou inconversível.
• Os FECs são usados ​​como uma proteção contra o risco, pois protegem ambas as partes de movimentos inesperados ou adversos nas taxas à vista futuras das moedas quando a negociação de câmbio não estiver disponível.

Noções básicas sobre contratos de câmbio a termo (FECs)

Os contratos de câmbio a termo (FECs) não são negociados em bolsas, e valores padrão de moeda não são negociados nesses contratos. Ainda, eles não podem ser cancelados, exceto por acordo mútuo de ambas as partes envolvidas.

As partes envolvidas no contrato estão geralmente interessadas em fazer hedge de uma posição em moeda estrangeira ou em assumir uma posição especulativa. Todos os FECs definem o par de moedas, montante nocional, data de liquidação, e taxa de entrega, e também estipular que a taxa à vista vigente na data de fixação seja utilizada para a conclusão da operação.

A taxa de câmbio do contrato é, portanto, fixada e especificada para uma data específica no futuro, permitindo às partes envolvidas um melhor orçamento para projetos financeiros futuros e saber com antecedência exatamente quais serão as suas receitas ou custos da transação na data futura especificada. A natureza dos FECs protege ambas as partes de movimentos inesperados ou adversos nas taxas à vista futuras das moedas.

p As taxas de câmbio futuras para a maioria dos pares de moedas geralmente podem ser obtidas para até 12 meses no futuro - ou até 10 anos para os quatro "pares principais".

Geralmente, As taxas de câmbio futuras para a maioria dos pares de moedas podem ser obtidas para até 12 meses no futuro. Existem quatro pares de moedas conhecidos como "pares principais". Estes são o dólar americano e euros; o dólar americano e o iene japonês; o dólar americano e a libra esterlina britânica; e o dólar americano e o franco suíço. Para esses quatro pares, taxas de câmbio por um período de até 10 anos podem ser obtidas.

Prazos de contrato de poucos dias também estão disponíveis em muitos fornecedores. Embora um contrato possa ser personalizado, a maioria das entidades não verá todos os benefícios de um FEC, a menos que estabeleça um valor mínimo de contrato de $ 30, 000

Considerações Especiais

Os maiores mercados de câmbio a termo estão no yuan chinês (CNY), Rúpia indiana (INR), Won sul-coreano (KRW), Novo dólar taiwanês (TWD), Real brasileiro (BRL), e rublo russo (RUB). Os maiores mercados OTC, Enquanto isso, acontecem em Londres, com mercados ativos também em Nova York, Cingapura, e Hong Kong. Alguns países, incluindo a Coréia do Sul, limitaram, mas restringiram os mercados a termo onshore, além de um mercado NDF ativo.

O maior segmento de negociação de FEC é feito em relação ao dólar americano (USD). Existem também mercados ativos que usam o euro (EUR), o iene japonês (JPY), e, em menor grau, a libra esterlina (GBP) e o franco suíço (CHF).

Cálculo e Exemplo de Câmbio Futuro

A taxa de câmbio a termo de um contrato pode ser calculada usando quatro variáveis:

• S =a taxa à vista atual do par de moedas
• r (d) =a taxa de juros em moeda nacional
• r (f) =a taxa de juros em moeda estrangeira
• t =tempo do contrato em dias

A fórmula para a taxa de câmbio a termo seria:

Taxa direta =S x (1 + r (d) x (t / 360)) / (1 + r (f) x (t / 360))

Por exemplo, Suponha que a taxa à vista do dólar americano (USD) e do dólar canadense (CAD) seja de 1 CAD para compra de $ 0,80 USD. A taxa de três meses dos EUA é de 0,75%, e a taxa canadense de três meses é de 0,25%. Nesse caso, a taxa USD / CAD FEC de três meses seria calculada como:

Taxa a termo de três meses =0,80 x (1 + 0,75% * (90/360)) / (1 + 0,25% * (90/360)) =0,80 x (1,0019 / 1.0006) =0,801

A diferença devido às taxas acima de 90 dias é de um centésimo de centavo.