Warren Buffett:estratégias de investimento para volatilidade do mercado e crescimento a longo prazo

A Berkshire Hathaway realizou sua assembleia anual de acionistas no fim de semana. A empresa, dirigida por Charlie Munger e Warren Buffett (o homem mais rico do mundo e um dos meus heróis pessoais), continua a ter um bom desempenho, embora Buffett tenha alertado os accionistas para não esperarem retornos estelares contínuos como nos anos passados. “Qualquer pessoa que espera que cheguemos perto de replicar o passado deveria vender as suas ações”, disse Buffett. "Isso não vai acontecer. Acho que conseguiremos resultados decentes com o tempo, mas não obteremos resultados indecentes."

Tive a oportunidade de participar do encontro deste ano, que atraiu cerca de 31 mil pessoas a Omaha, Nebraska. Não sou acionista da Berkshire Hathaway, mas tive acesso a um ingresso. No final das contas, não tive tempo e foi difícil justificar o custo. Em vez disso, passei parte do fim de semana lendo algumas das cartas anuais de Warren Buffett aos acionistas, pelas quais ele é bem conhecido. Embora essas cartas incluam muitos números, elas são intercaladas com conselhos práticos de investimento, observações astutas sobre a economia e muito humor popular. Sua carta de 1997 contém alguns conselhos apropriados ao nosso atual mercado volátil.

Um pequeno teste:se você planeja comer hambúrgueres ao longo da vida e não é produtor de gado, deveria desejar preços mais altos ou mais baixos para a carne bovina? Da mesma forma, se você vai comprar um carro de vez em quando, mas não é fabricante de automóveis, deve preferir preços mais altos ou mais baixos? Essas perguntas, é claro, respondem por si mesmas.

Mas agora vamos ao exame final:se você espera ser um poupador líquido durante os próximos cinco anos, deveria esperar um mercado de ações mais alto ou mais baixo durante esse período? Muitos investidores erram nisso. Embora venham a ser compradores líquidos de ações durante muitos anos, ficam exultantes quando os preços das ações sobem e deprimidos quando caem. Na verdade, eles alegram-se porque os preços dos “hambúrgueres” que em breve irão comprar subiram. Essa reação não faz sentido. Somente aqueles que serão vendedores de ações num futuro próximo deverão ficar felizes ao ver as ações subirem. Os potenciais compradores devem preferir a queda dos preços.

Essa é a parte da carta que é citada com mais frequência. Mas acho que os próximos parágrafos são igualmente interessantes porque demonstram como ele coloca essa filosofia em prática.

Para os acionistas da Berkshire que não esperam vender, a escolha é ainda mais clara. Para começar, os nossos proprietários estão automaticamente a poupar, mesmo que gastem cada cêntimo que ganham pessoalmente:a Berkshire “poupa” para eles, retendo todos os ganhos, utilizando depois essas poupanças para comprar negócios e títulos. É evidente que quanto mais baratas fizermos estas compras, mais lucrativo será o programa de poupança indirecta dos nossos proprietários.

Além disso, através da Berkshire você possui posições importantes em empresas que recompram consistentemente suas ações. Os benefícios que estes programas nos proporcionam aumentam à medida que os preços caem:Quando os preços das ações estão baixos, os fundos que uma investida gasta em recompras aumentam a nossa participação nessa empresa num montante maior do que quando os preços estão mais elevados. Por exemplo, as recompras que a Coca-Cola, o The Washington Post e o Wells Fargo fizeram nos últimos anos a preços muito baixos beneficiaram a Berkshire muito mais do que as recompras de hoje, feitas a preços mais elevados.

No final de cada ano, cerca de 97% das ações da Berkshire são detidas pelos mesmos investidores que as detinham no início do ano. Isso os torna poupadores. Deveriam, portanto, regozijar-se quando os mercados diminuíssem e permitir que tanto nós como os nossos beneficiários distribuíssemos fundos de forma mais vantajosa.

Então sorria ao ler uma manchete que diz “Investidores perdem com a queda do mercado”. Edite-o mentalmente para “Os desinvestidores perdem à medida que o mercado cai – mas os investidores ganham”. Embora os escritores muitas vezes esqueçam esse truísmo, existe um comprador para cada vendedor e o que prejudica um necessariamente ajuda o outro. (Como se costuma dizer nas partidas de golfe:“Cada tacada deixa alguém feliz.”)

É um conselho sensato, mas muito fácil de esquecer quando você vê o valor de seus investimentos despencando. E esta é apenas uma parte de uma carta aos acionistas. Ainda tenho mais de vinte outros para ler!

Embora não tenha tido tempo para fazer a peregrinação a Omaha este ano, a oportunidade poderá surgir no futuro. Espero que sim. Acho que seria um prazer assistir a este “Woodstock para capitalistas”, que aparentemente inclui um salão de exposições repleto de vendedores das empresas de propriedade da Berkshire Hathaway.

JD Roth

Em 2006, J.D. fundou o Get Rich Slowly para documentar sua busca para se livrar das dívidas. Com o tempo, ele aprendeu a economizar e a investir. Hoje, ele conseguiu se aposentar antecipadamente! Ele quer ajudá-lo a controlar seu dinheiro – e sua vida. Sem fraudes. Sem truques. Apenas conselhos sobre dinheiro inteligente para ajudá-lo a alcançar seus objetivos.

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